根據招股說明書，頂點軟件此次IPO擬募資32122.28萬元，所募資金將用于“流程券商項目”等5個項目的建設，然而這5個募投項目中均包含有房產購買計劃，總投入達7885萬元，占募資總額近三成。

買房資金占募資總額比重

    上海證券投資顧問黃昌全指出，頂點軟件將大量募資用于購買房地產很容易給投資者留下“你買樓我買單”的印象，從而導致市場懷疑頂點軟件真實的募資意圖，使得頂點軟件蒙上了“募資炒房”的嫌疑，同時從頂點軟件對購買房產的解釋看，今后頂點軟件很可能以房產為依托大量融資，這將加劇頂點軟件的債務壓力。

    福建頂點軟件股份有限公司(以下簡稱頂點軟件)成立于1996年，注冊資本3000萬元人民幣，為證券業、電子交易市場提供大規模集中交易系統及相關配套產品，屬于應用軟件開發企業。

     行業“小弟”沖擊上市 業務攻守兩端或難平衡

     招股書顯示，券商基礎運營支持系統主要為集中交易、內存快速交易及其配套系統。其中集中交易系統軟件提供商包括恒生電子、金證股份、頂點軟件和金仕達等。截至 2010年末，使用公司集中交易系統的券商有18家，市場占有率為16%，排在上 市公司恒生電子（市場占有率47%）和金證股份（市場占有率31%）之后，位列第三；金仕達及其他企業市場占有率為6%。

公司在行業中的競爭狀況（數據來源：中投證券）

     靠天吃飯 七成業務來自證券行業

     雖然頂點軟件涉足多個領域，但證券行業收入占比超過七成，其業績不可避免受到證券行業景氣度的影響。

公司收入主要來自于證券行業

    保薦商齊魯證券劣跡斑斑

    　頂點軟件此次IPO選定的保薦商為齊魯證券，不過值得注意的是，齊魯證券也同時是頂點軟件的重要客戶之一。

截至6月27日收盤，齊魯證券保薦的10家上市公司股價表現。

    齊魯證券近年來"劣跡斑斑"的保薦成績恐怕也將成為頂點軟件的IPO"噩夢"。數據顯示，2009年-2014年，齊魯證券共有10個IPO保薦項目上市，這10家公司中，有6家于2011年上市，而上市次年則紛紛出現"業績變臉"；按照后復權方式計算，10家公司目前3只處于破發狀態。

    另據媒體報道，曾有內部人士透露齊魯證券一直存在投行團隊人員流動太快、結構不穩定的情況。而最近齊魯證券更是曝出員工被警方帶走、牽出券商私募合作灰幕的丑聞。

    三成業績靠稅收優惠

稅收優惠額占凈利潤比重。單位：萬元

    長城證券投資顧問龔科認為，考慮到頂點軟件在獲得大量稅收優惠的背景下，2013年的業績增速不過18.21％，明顯低于競爭對手金證股份（53.59%）、恒生電子（61.8%）的業績增速，投資者需對未來業績走向保持高度關注。

    互聯網金融大潮下 頂點軟件核心技術或成明日黃花

    事實上，互聯網正在改變所有傳統行業的舊格局，證券業也不例外。今年2月20日，國金證券聯手騰訊共同推出我國首只互聯網證券產品“傭金寶”，成為引發整個行業變革的先聲。公開數據同時顯示，2014年3月3日至3月7日當周滬深兩市新增A股開戶數為153497戶，平均每日略超3萬戶。也就意味著僅“傭金寶”日均開戶數已占到全國開戶數的半壁江山以上，勢頭著實驚人。

    國內絕大多數券商的信息系統都是基于IBM、ORACLE等企業的傳統架構平臺研發的，難以適應網聯網條件下海量數據并行處理的要求。反觀頂點軟件，其現有產品線、技術儲備、人才儲備、募投項目都是基于傳統證券行業信息系統需求和基礎架構平臺，一旦互聯網潮流全線架構金融行業的生態，該公司的原有核心技術或將明日黃花，風光不再。

    券商信息技術愈發觸動投資者神經

    除了互聯網金融的沖擊，對于開發集中交易系統及相關配套產品頂點來說，另一大壓力來自交易系統的故障風險。2013年8月16日發生的“光大證券烏龍指事件”，至今仍令不少投資者心有余悸，事件主角楊劍波起訴證監會的官司仍未審結。

    自“光大證券8·16事件”暴露軟件系統風險之后，券商的信息技術問題愈發觸動投資者神經。

    歷次交易系統故障盤點

    2004年11月19日上午，滬市從10點30分左右突然停盤，交易系統莫名癱瘓30分鐘。

    2006年1月6日9點半到11點，中信證券北京六個營業部集中交易系統出現故障，無法進行交易系統的正常操作，股民們稱資金因此受損。

    2007年1月17日起一直到1月18日上午，招商證券北京所有網點均出現故障，致使股民無法正常買賣股票。

    2012年3月19日，廣發券商的交易系統在滬深兩市交易前就開始癱瘓，全國各地客戶均無法正常登陸與交易。

    2013年8月16日11點05分上證指數出現大幅拉升大盤一分鐘內漲超5%。最高漲幅5.62%，指數最高報2198.85點，盤中逼近2200點。11點44分上交所稱系統運行正常。下午2點，光大證券公告稱策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題。

    2013年9月16日9點30分起，國元證券部分地區網上交易系統癱瘓，出現連接系統失敗、無法打開交易賬戶的現象。