孫明春

3月5日，全國人民代表大會在北京召開，國務(wù)院總理溫家寶作政府年度工作報告。和預(yù)期的一樣，政府提出要繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

報告內(nèi)容基本在預(yù)期之中，以下是政府報告?zhèn)鬟f出的重要信息：

一、2010年的實際GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)增長目標(biāo)被設(shè)定在8.0%左右。過去五年，政府一直將GDP增長目標(biāo)設(shè)在這一水平，而經(jīng)濟(jì)實際增長率遠(yuǎn)高于目標(biāo)。溫家寶解釋說，設(shè)定“低”目標(biāo)是為了強調(diào)經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量，引導(dǎo)各方面把工作重點放到轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上來。預(yù)計2010年實際GDP增長將達(dá)到10.5%，因此可以輕松實現(xiàn)這一目標(biāo)。

二、2010年的居民消費價格指數(shù)(CPI)通脹目標(biāo)被設(shè)定在3.0%左右。溫家寶解釋說，這一目標(biāo)的設(shè)定綜合考慮了如下因素：去年價格變動的翹尾因素、國際大宗商品價格的傳遞效應(yīng)、去年國內(nèi)信貸高增長的滯后影響，以及居民的承受力等。溫家寶同時表示，這一目標(biāo)為資源環(huán)境稅費和資源性產(chǎn)品價格改革留有一定的空間，這暗示政府不認(rèn)為會出現(xiàn)非常高的通脹。實際上，報告中根本沒有提到通脹風(fēng)險。

三、2010年的財政赤字目標(biāo)是1.05萬億元(包括地方政府通過發(fā)行債券融資的2000億元)。據(jù)估計，這一數(shù)字約占GDP的2.8%，遠(yuǎn)高于2009年7400億元的財政赤字，表明財政政策仍然非常具有擴(kuò)張性。

四、廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長目標(biāo)設(shè)在17%左右，貸款(人民幣貸款，下同)增長目標(biāo)是7.5萬億元左右。盡管這兩個目標(biāo)均低于去年的實際數(shù)字，但溫家寶稱這足以滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，并有助于控制通脹預(yù)期。他的解釋讓我們相信：如果貨幣供應(yīng)和貸款增長無法滿足需求(我們認(rèn)為發(fā)生這種情況的可能性很大)，政府或許會在今年后期調(diào)整目標(biāo)。

五、投資政策方面，溫家寶提出地方政府應(yīng)嚴(yán)格控制新項目的開工，資金主要投向在建項目，要確保不會出現(xiàn)爛尾工程。這讓我們相信政府可能會避免嚴(yán)厲的緊縮措施，否則或會帶來爛尾工程的風(fēng)險，并導(dǎo)致銀行和放貸機構(gòu)的不良貸款出現(xiàn)增長。

六、調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面，溫家寶列出了擴(kuò)大消費的幾項措施，其中包括提高農(nóng)民收入、提高企業(yè)退休人員養(yǎng)老金、擴(kuò)大對農(nóng)民的消費補貼繼續(xù)實施汽車購買和以舊換新政策。

七、房地產(chǎn)市場方面，溫家寶保證遏制部分城市房價過快上漲勢頭。政府將繼續(xù)大規(guī)模實施保障性安居工程，并增加中低價位、中小套型普通商品房供給。總體而言，政府對房地產(chǎn)市場政策論調(diào)不偏不倚，既表示對部分城市房價過快上漲的擔(dān)心，又提出努力支持低端房地產(chǎn)和租賃市場。(作者系野村證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。)

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