姚剛:財務核查后重啟IPO 新三板將擴大試點

全國政協委員、中國證監會副主席姚剛
精彩觀點
-證監會等監管部門起到的作用是,要讓IPO這種行為變得更加真實,你的股票該賣土豆價就賣土豆價,該賣蘋果價就賣蘋果價。
-中小企業也需要有“新三板”,不能這么多家企業都堵在IPO這個地方,千軍萬馬走獨木橋,也不適合經濟發展的需要。所以,今年擴大新三板試點范圍,也是適應市場需求的一個舉措。
-很多事情是否一定要證監會來管并不重要,重要的是能不能推動市場效率的提高,能不能降低市場風險。
高端訪談
商報特派記者 孫黎明 任忠君 北京報道
過去一年多的時間里,改進新股發行、完善退市制度、強化公司分紅、引導藍籌投資等一系列資本市場改革進行得如火如荼。
進入2013年,這場始于2011年底的新一輪資本市場改革又將出現哪些新的變化?證監會又將在哪些板塊做出新動作?昨日,全國政協委員、中國證監會副主席姚剛在接受商報記者專訪時表示,IPO財務核查現在到了很關鍵的時候。事實上,只要財務核查的工作結束,就可以啟動IPO重審工作。
談IPO
IPO重啟將在財務核查后
重慶商報:證監會年前下發IPO專項檢查通知,被外界稱為史上最嚴厲的IPO財務核查。有人認為,由于目前已有超過800家擬IPO企業在排隊等待上市,這一動作的開展直接導致IPO渠道關閉、導致了IPO“堰塞湖”的出現。您能否披露下目前該核查的進度,此外關閉了近4個月的A股IPO窗口何時開啟?
姚剛:首先,證監會從來沒有表示過要關閉IPO通道,我們只是希望通過嚴格的財務核查,最大程度地保證上市企業和股民的利益,現在核查還沒結束。如果貿然放寬企業IPO,接下來的工作就很難順利開展。
IPO財務核查現在到了很關鍵的時候。按照我們之前的安排,是要求各IPO中介機構在今年3月31日之前,把自查的結果先報到證監會,由證監會進行核查,目前正在進行第一階段的自查核查工作。而四月份由證監會組織的企業抽查則屬于第二階段的工作。事實上,只要第一階段的工作結束,就可以啟動IPO重審工作,但具體的開閘時間表還要看最終的核查和抽查結果。
重慶商報:您如何看待暫停IPO對于股市的影響?
姚剛:就影響而言,我認為股票發行并不是影響股市的重要因素。比如在核查期間,盡管沒有IPO,但股市也同樣會漲漲跌跌,所以股市表現跟IPO其實沒有太大關系。
我認為,資本市場更多的應該是反映經濟發展的情況,至少我們應該朝這個方向去努力。而證監會等監管部門在其中起到的作用是,要讓IPO這種行為變得更加真實,你的股票該賣土豆價就賣土豆價,該賣蘋果價就賣蘋果價,不能把土豆賣成蘋果的價。因此,我認為IPO的核查對于股市并不構成直接影響。
談新三板
新三板今年將擴大試點
重慶商報:在IPO“堰塞湖”面前,不少企業選擇了“另辟蹊徑”。例如在IPO核查時期,很多排隊IPO的企業開始通過“新三板”等其他通道來分流疏堵。那么,在場外市場建設這一塊,今年證監會有哪些規劃和打算?
姚剛:場外市場建設今年最主要的工作就是要擴大試點范圍。就目前試點的情況來看,新三板對于完善企業融資渠道、促進資本流通等方面都發揮出了一定作用。而去年年底,我們將“新三板”的試點范圍,也從北京中關村擴大到了上海、天津、武漢。截至去年年底,已經有200多家企業在新三板上掛牌,相關的配套規章和制度建設也基本上都建設完畢,今年已經具備了擴大試點的基本條件,所以增開試點將成為今年證監會場外市場建設的主要工作。但具體將會在哪些地方增開試點,現在還不方便透露。
其實,中小企業也需要有“新三板”這么一個市場,不能這么多家企業都堵在IPO這個地方,千軍萬馬走獨木橋,也不適合經濟發展的需要。所以,今年擴大新三板試點范圍,也是適應市場需求的一個舉措。當然,在擴大試點的過程中,對于配套制度的完善,是最難解決的問題。
談再融資
再融資審核權下放成趨勢
重慶商報:除了擬IPO的企業增多,我們看到,還有很多已完成上市的企業面臨著再融資難的問題。從之前他們的反映來看,難點主要體現在,再融資面臨審核周期較長、審核程序復雜等問題。這些問題在今年是否有望得到解決?您如何回應上市企業對于“通過下放再融資審核權,以達到簡化再融資程序”的呼聲?
姚剛:與IPO相比,上市公司的再融資問題有其自身特點。一個突出的特點就是已經上市的企業,此前已經有了持續的信息披露,投資者對企業的經營情況也較為了解,市場分析跟蹤也較為充分,對于已上市企業的再融資審核,確實應該跟IPO的審核程序區別對待。
但現實情況是,按照《證券法》規定,目前所有公開發行的證券,都需要證券監管部門去核準,而在現行法律不變的情況下,再融資審核權無法做到完全下放,最終還是得通過證監會來核準。這里談到的“下放”,只是說具體工作是否可以交由地方交易所去做。
對于這個問題,大家其實也都知道,實際上證監會現在很多工作人員都是交易所的人員。至于接下來要怎么下放、下放到何種程度,這些問題證監會目前還在研究。逐步下放再融資審核權是將來的趨勢,但中間會牽扯到很多問題。在審核這一塊,并不是證監會戀權,證監會除了責任所致,真的沒有別的想法。
談股改
后續股改將以信息披露為核心
重慶商報:伴隨2010年年底啟動股市改革,此前證監會已圍繞新股發行、股票分紅等方面出臺了一系列改革措施,接下來,證監會還將進行哪些方面的改革?重點在哪?
姚剛:股市改革的范圍很廣,涉及到方方面面的問題,前面談到的IPO財務核查、擴大“新三板”試點范圍等,都是其中的重點舉措。但無論改革的具體舉措如何,最重要的是必須要落實以信息披露為核心的改革理念。這不是一句光禿禿的口號,而是涉及到很多具體的工作要做。
打個比方,我們是否應該接受餐飲業上市?我認為應該,除了那些涉嫌違法犯紀的企業,都應該接受其上市。但對于這些上市企業,根據行業特點,必須強調信息披露。例如,餐飲企業想上市,但由于其行業性質所致,其銷售額在某一時間段會出現較大波動,投資風險較大,我們就應該通過來自證監會、審核人員等的信息披露,明確將風險告訴投資者,由投資者自行判斷是否投資。
當然,“信息披露”四個字說出來簡單,完成的過程卻較漫長。很多問題并不是某一個單獨的部門就能徹底解決,需要國家統一來推動改革。證監會的態度從來都是,很多事情是否一定要證監會來管并不重要,重要的是能不能推動市場效率的提高,能不能降低市場風險。我認為,所有的改革都應該圍繞這一方向去制定具體策略。
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