姚剛：財務核查后重啟IPO 新三板將擴大試點

2013年03月08日 07:54
來源：重慶商報 作者：孫黎明 任忠君

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全國政協委員、中國證監會副主席姚剛

精彩觀點

-證監會等監管部門起到的作用是，要讓IPO這種行為變得更加真實，你的股票該賣土豆價就賣土豆價，該賣蘋果價就賣蘋果價。

-中小企業也需要有“新三板”，不能這么多家企業都堵在IPO這個地方，千軍萬馬走獨木橋，也不適合經濟發展的需要。所以，今年擴大新三板試點范圍，也是適應市場需求的一個舉措。

-很多事情是否一定要證監會來管并不重要，重要的是能不能推動市場效率的提高，能不能降低市場風險。

高端訪談

商報特派記者 孫黎明 任忠君 北京報道

過去一年多的時間里，改進新股發行、完善退市制度、強化公司分紅、引導藍籌投資等一系列資本市場改革進行得如火如荼。

進入2013年，這場始于2011年底的新一輪資本市場改革又將出現哪些新的變化？證監會又將在哪些板塊做出新動作？昨日，全國政協委員、中國證監會副主席姚剛在接受商報記者專訪時表示，IPO財務核查現在到了很關鍵的時候。事實上，只要財務核查的工作結束，就可以啟動IPO重審工作。

談IPO

IPO重啟將在財務核查后

重慶商報：證監會年前下發IPO專項檢查通知，被外界稱為史上最嚴厲的IPO財務核查。有人認為，由于目前已有超過800家擬IPO企業在排隊等待上市，這一動作的開展直接導致IPO渠道關閉、導致了IPO“堰塞湖”的出現。您能否披露下目前該核查的進度，此外關閉了近4個月的A股IPO窗口何時開啟？

姚剛：首先，證監會從來沒有表示過要關閉IPO通道，我們只是希望通過嚴格的財務核查，最大程度地保證上市企業和股民的利益，現在核查還沒結束。如果貿然放寬企業IPO，接下來的工作就很難順利開展。

IPO財務核查現在到了很關鍵的時候。按照我們之前的安排，是要求各IPO中介機構在今年3月31日之前，把自查的結果先報到證監會，由證監會進行核查，目前正在進行第一階段的自查核查工作。而四月份由證監會組織的企業抽查則屬于第二階段的工作。事實上，只要第一階段的工作結束，就可以啟動IPO重審工作，但具體的開閘時間表還要看最終的核查和抽查結果。

重慶商報：您如何看待暫停IPO對于股市的影響？

姚剛：就影響而言，我認為股票發行并不是影響股市的重要因素。比如在核查期間，盡管沒有IPO，但股市也同樣會漲漲跌跌，所以股市表現跟IPO其實沒有太大關系。

我認為，資本市場更多的應該是反映經濟發展的情況，至少我們應該朝這個方向去努力。而證監會等監管部門在其中起到的作用是，要讓IPO這種行為變得更加真實，你的股票該賣土豆價就賣土豆價，該賣蘋果價就賣蘋果價，不能把土豆賣成蘋果的價。因此，我認為IPO的核查對于股市并不構成直接影響。

談新三板

新三板今年將擴大試點

重慶商報：在IPO“堰塞湖”面前，不少企業選擇了“另辟蹊徑”。例如在IPO核查時期，很多排隊IPO的企業開始通過“新三板”等其他通道來分流疏堵。那么，在場外市場建設這一塊，今年證監會有哪些規劃和打算？

姚剛：場外市場建設今年最主要的工作就是要擴大試點范圍。就目前試點的情況來看，新三板對于完善企業融資渠道、促進資本流通等方面都發揮出了一定作用。而去年年底，我們將“新三板”的試點范圍，也從北京中關村擴大到了上海、天津、武漢。截至去年年底，已經有200多家企業在新三板上掛牌，相關的配套規章和制度建設也基本上都建設完畢，今年已經具備了擴大試點的基本條件，所以增開試點將成為今年證監會場外市場建設的主要工作。但具體將會在哪些地方增開試點，現在還不方便透露。

其實，中小企業也需要有“新三板”這么一個市場，不能這么多家企業都堵在IPO這個地方，千軍萬馬走獨木橋，也不適合經濟發展的需要。所以，今年擴大新三板試點范圍，也是適應市場需求的一個舉措。當然，在擴大試點的過程中，對于配套制度的完善，是最難解決的問題。

談再融資

再融資審核權下放成趨勢

重慶商報：除了擬IPO的企業增多，我們看到，還有很多已完成上市的企業面臨著再融資難的問題。從之前他們的反映來看，難點主要體現在，再融資面臨審核周期較長、審核程序復雜等問題。這些問題在今年是否有望得到解決？您如何回應上市企業對于“通過下放再融資審核權，以達到簡化再融資程序”的呼聲？

姚剛：與IPO相比，上市公司的再融資問題有其自身特點。一個突出的特點就是已經上市的企業，此前已經有了持續的信息披露，投資者對企業的經營情況也較為了解，市場分析跟蹤也較為充分，對于已上市企業的再融資審核，確實應該跟IPO的審核程序區別對待。

但現實情況是，按照《證券法》規定，目前所有公開發行的證券，都需要證券監管部門去核準，而在現行法律不變的情況下，再融資審核權無法做到完全下放，最終還是得通過證監會來核準。這里談到的“下放”，只是說具體工作是否可以交由地方交易所去做。

對于這個問題，大家其實也都知道，實際上證監會現在很多工作人員都是交易所的人員。至于接下來要怎么下放、下放到何種程度，這些問題證監會目前還在研究。逐步下放再融資審核權是將來的趨勢，但中間會牽扯到很多問題。在審核這一塊，并不是證監會戀權，證監會除了責任所致，真的沒有別的想法。

談股改

后續股改將以信息披露為核心

重慶商報：伴隨2010年年底啟動股市改革，此前證監會已圍繞新股發行、股票分紅等方面出臺了一系列改革措施，接下來，證監會還將進行哪些方面的改革？重點在哪？

姚剛：股市改革的范圍很廣，涉及到方方面面的問題，前面談到的IPO財務核查、擴大“新三板”試點范圍等，都是其中的重點舉措。但無論改革的具體舉措如何，最重要的是必須要落實以信息披露為核心的改革理念。這不是一句光禿禿的口號，而是涉及到很多具體的工作要做。

打個比方，我們是否應該接受餐飲業上市？我認為應該，除了那些涉嫌違法犯紀的企業，都應該接受其上市。但對于這些上市企業，根據行業特點，必須強調信息披露。例如，餐飲企業想上市，但由于其行業性質所致，其銷售額在某一時間段會出現較大波動，投資風險較大，我們就應該通過來自證監會、審核人員等的信息披露，明確將風險告訴投資者，由投資者自行判斷是否投資。

當然，“信息披露”四個字說出來簡單，完成的過程卻較漫長。很多問題并不是某一個單獨的部門就能徹底解決，需要國家統一來推動改革。證監會的態度從來都是，很多事情是否一定要證監會來管并不重要，重要的是能不能推動市場效率的提高，能不能降低市場風險。我認為，所有的改革都應該圍繞這一方向去制定具體策略。

[責任編輯：liliang] 標簽：核查 IPO企業 重啟 

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