周小川：不清楚是否留任 政策會(huì)保持連續(xù)性與穩(wěn)定性

2013年03月14日 07:23
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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“不管我本人是否連任，所謂實(shí)踐檢驗(yàn)真理、實(shí)踐檢驗(yàn)政策，做得對的東西肯定會(huì)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。”3月13日，十二屆全國人大一次會(huì)議新聞中心記者會(huì)上，在外媒連續(xù)兩次關(guān)于他本人是否連任的試探性提問后，剛剛過完65歲生日的人民銀行行長周小川如此強(qiáng)調(diào)。

從2003-2013年，不管連任與否，周小川已經(jīng)是新中國任期最長的央行行長，也是最有影響力者之一。

回頭審視過去五年，周小川說，本屆政府(2008年-2013年)工作方針歷來強(qiáng)調(diào)一條，就是要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，之所以如此，是因?yàn)闀r(shí)間表明，這段時(shí)期實(shí)行的政策大體上方向都是正確的，是有效的。

這些需要保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的政策，包括周小川本人過去十年極力推動(dòng)的中國金融體系的開放和改革，利率、匯率市場化等金融改革措施。

“坦白地說，我也經(jīng)常有做錯(cuò)的地方，也有做得不準(zhǔn)的地方。該修正的要修正，對的政策肯定要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性。”周小川本人坦承，“我們也有很多不足的地方需要改進(jìn)和完善。”

13日記者會(huì)上，周小川率領(lǐng)劉士余、易綱和潘功勝三位央行副行長就貨幣政策、通貨膨脹、房地產(chǎn)調(diào)控、人民幣國際化、地方政府債務(wù)等熱點(diǎn)話題回答了記者提問。

關(guān)鍵詞1：貨幣政策趨于更緊一點(diǎn)

2013年，中國宏觀調(diào)控主要預(yù)期目標(biāo)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策大體已經(jīng)確定，即經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)定為7.5%左右，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)漲幅控制在3.5%左右，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，廣義貨幣(M2)預(yù)期增長目標(biāo)擬定為13%……

其中，M2增長13%的目的定位，較上一年目標(biāo)值低1個(gè)百分點(diǎn)。周小川認(rèn)為，這代表了穩(wěn)健的貨幣政策，而所謂穩(wěn)健的含義就是比較中性的，不再是寬松或者適度寬松的貨幣政策。

“今年定13%左右的廣義貨幣供應(yīng)量預(yù)期增長目標(biāo)，如果與去年和前年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的數(shù)字相比，應(yīng)該是趨于更緊一點(diǎn)，這表明大家對于保持物價(jià)基本穩(wěn)定的強(qiáng)調(diào)。”周小川說。

中國的貨幣政策是為四項(xiàng)目標(biāo)共同服務(wù)的，第一是保持低通脹；第二是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；第三是促進(jìn)就業(yè)；第四是保持國際收支基本平衡。

“這四個(gè)目標(biāo)確實(shí)有時(shí)相互間會(huì)存在不一致，需要權(quán)衡。不能光為了實(shí)現(xiàn)一個(gè)目標(biāo)，犧牲別的目標(biāo)太多。”周小川說。

不過，隨著今年2月份CPI超預(yù)期達(dá)到3.2%(市場主流意見大概在3.0%-3.1%)，市場有關(guān)通貨膨脹上揚(yáng)的擔(dān)憂情緒再度點(diǎn)燃。

對此，周小川認(rèn)為，“首先是要高度關(guān)注通貨膨脹，高度重視以便能夠在物價(jià)基本穩(wěn)定的時(shí)候保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，這是一條捷徑。曾經(jīng)有同志認(rèn)為通貨膨脹高一點(diǎn)也沒關(guān)系，高一點(diǎn)也許增長會(huì)更快一點(diǎn)，以后再調(diào)下來。但國際經(jīng)驗(yàn)和我們中國自己的經(jīng)驗(yàn)都表明，這種想法可能不一定對。”他補(bǔ)充道，“中央銀行也歷來高度重視消費(fèi)物價(jià)指數(shù)。”

在周小川看來，2月份CPI波動(dòng)部分受到基數(shù)效應(yīng)的影響，去年12月份月同比是2.5%，而今年1月份CPI一度降至2.0%，隨后CPI已跳至2月份的3.2%。

“中央銀行歷來建議大家除了用CPI的同比以外，還要注意觀察環(huán)比。”周小川如是解釋。

關(guān)鍵詞2：百萬億M2和“堰塞湖”不是一回事

2012年末中國廣義貨幣(M2)是97萬億, 兩個(gè)月后，M2余額99.86萬億元，直逼百萬億大關(guān)。事實(shí)上，從2011年開始，有關(guān)中國央行是否存在貨幣超發(fā)的爭議就不曾斷絕。

對于M2高達(dá)百萬億以及M2/GDP近190%是否會(huì)引發(fā)長期通脹風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)疑，3月13日新聞發(fā)布會(huì)上，周小川做出回應(yīng)。他首先重申，中央銀行高度重視保持低通貨膨脹的目標(biāo)。盡管中國貨幣調(diào)控存在四個(gè)目標(biāo)，但絕大多數(shù)情況下中央銀行最強(qiáng)調(diào)的還是物價(jià)穩(wěn)定。

談及M2具體指標(biāo)時(shí)，周小川從指標(biāo)內(nèi)涵和意義談起，一般認(rèn)為，廣義貨幣數(shù)量和名義GDP的增長關(guān)系比較大，“所以首先要有一個(gè)分析框架來看貨幣究竟是多是少”。

就中國的具體情況，周小川認(rèn)為必須首先解決幾個(gè)問題，即這么多年經(jīng)濟(jì)增長情況究竟怎么樣？物價(jià)上漲情況如何？過去歷史規(guī)律上M2的增長是什么狀況，是大體合適，還是偏多或偏少？

“至少從目前來看，特別是新世紀(jì)以來，盡管經(jīng)歷了各種不同的經(jīng)濟(jì)階段，2003年有非典，2008年有全球金融危機(jī)等狀況，但總體來說黨中央、國務(wù)院的把握還是相當(dāng)不錯(cuò)的。”周小川如是總結(jié)。

他分析稱，通常儲蓄率高的國家M2也比較高。同時(shí)，間接融資比重比較大的國家，M2往往也會(huì)偏高。

“中國這兩條都占到了，整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中的儲蓄率高，其中包括家庭儲蓄率也是高的，同時(shí)間接融資比重也比較高，大量的儲蓄資金走銀行，從銀行存款變成銀行貸款。因此，我國M2的比重是高的。”周小川如是分析中國M2/GDP高居不下的內(nèi)在邏輯。

“如果我們今后能夠控制M2的增長率，將其保持在合適的水平，就不會(huì)導(dǎo)致突發(fā)性的物價(jià)上漲，所以M2的總量和‘堰塞湖’不是一回事。”周小川說。

關(guān)鍵詞3：逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目自由兌換

2013年，人民幣國際化將進(jìn)一步深化。

根據(jù)人民銀行工作主要措施，2013年，央行將穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)試點(diǎn)，積極做好合格境內(nèi)個(gè)人投資者(QDII2)試點(diǎn)相關(guān)準(zhǔn)備工作。

3月13日，周小川說，近年來，人民幣跨境使用得以較快發(fā)展，得益于遇到了全球金融危機(jī)這個(gè)特殊的機(jī)遇和窗口，“全球金融危機(jī)使得大家對于某些主要貨幣產(chǎn)生了擔(dān)憂，同時(shí)又有一些區(qū)域合作，這些區(qū)域合作希望中國加以支持配合，這些因素推升了人民幣的跨境使用和發(fā)展。”

周小川重申人民幣資本項(xiàng)目可兌換的長期改革方向，他表示無論有沒有金融危機(jī)這個(gè)特殊窗口和人民幣國際化這件事，中國也都是要推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換的。

“中國要使人民幣逐步實(shí)現(xiàn)自由兌換，已是相當(dāng)長一個(gè)時(shí)期以來的政策，最早出現(xiàn)是在1993年十四屆三中全會(huì)的文件中，當(dāng)時(shí)提出要實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換。”周如是說，從經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)自由兌換，到今后要推動(dòng)的逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。

“有了人民幣跨境使用的發(fā)展以后，它會(huì)產(chǎn)生一種需求，就是希望資本項(xiàng)目可兌換能夠走得更快一點(diǎn)。”不過，周小川對此仍然采取了審慎的態(tài)度，“總體來講，因?yàn)橘Y本項(xiàng)目可兌換也是一件非常復(fù)雜的事情，所以我們還是按逐步實(shí)現(xiàn)的提法來把握。”

關(guān)鍵詞：鐵道債、房地產(chǎn)調(diào)控……

3月13日，央行還就鐵道部改革、房地產(chǎn)調(diào)控、《預(yù)算法》修訂、銀行盈利下滑等近期熱點(diǎn)做了回應(yīng)。

首先，就鐵道部改革后的債務(wù)、債信問題是否會(huì)變化問題，3月13日，央行副行長劉士余作出回應(yīng)，根據(jù)這次國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革的方案，鐵道部政企分開，原來由商業(yè)銀行向鐵道部發(fā)放的貸款以及鐵道部發(fā)行的債券，鐵道部下屬企業(yè)從商業(yè)銀行拿到的貸款都由新組建的中國鐵路總公司繼承。

據(jù)劉士余介紹，國家對鐵道部原來貸款或債券等各項(xiàng)支持措施和支持政策不變，商業(yè)銀行對鐵路總公司的貸款，各類機(jī)構(gòu)投資者持有的中國鐵路總公司的債券不會(huì)因?yàn)殍F道部的改革而改變信用狀況。”

對2.8萬億如此龐大的鐵道部債務(wù)投資者而言，劉士余此番解釋，無疑相當(dāng)于吃下了一枚定心丸。

其次，對于地方政府融資平臺風(fēng)險(xiǎn)，周小川認(rèn)為，地方政府融資平臺的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該量化分析，既不要低估了它的風(fēng)險(xiǎn)，也不要說得好像風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大得不得了。而對于房地產(chǎn)調(diào)控，周小川表示人民銀行仍將保持前幾年已開始運(yùn)營的結(jié)構(gòu)性信貸政策 “這些措施還會(huì)繼續(xù)使用，有的還會(huì)繼續(xù)加大一定力度，這不是總量政策，而是結(jié)構(gòu)性的信貸政策。”

此外，在被問及以阿里巴巴為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融的挑戰(zhàn)時(shí)，20年前當(dāng)博導(dǎo)時(shí)就已開始關(guān)注“互聯(lián)網(wǎng)銀行”話題的周小川表現(xiàn)出全面歡迎和肯定的態(tài)度，“這種挑戰(zhàn)是好的。”

同時(shí)，盡管新技術(shù)可能會(huì)對金融監(jiān)管形成挑戰(zhàn)，周小川仍然表達(dá)了積極的個(gè)人的觀點(diǎn)，這種挑戰(zhàn)是客觀存在的，重要的是我們要適應(yīng)這種新的發(fā)展和新的科技挑戰(zhàn)。

“其實(shí)金融政策往往爭議很大，有一些改革出臺的時(shí)候爭議也很大，有一些需要實(shí)踐考驗(yàn)。對于經(jīng)過實(shí)踐驗(yàn)證站住腳的政策，我相信不管是誰當(dāng)中央銀行行長，這些政策都會(huì)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。”周小川如是坦陳。

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