肖氏新政

2013年03月24日 13:35
來源：證券市場紅周刊

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《紅周刊》作者 張宇

小川留任了，郭主席奔赴“魯國”做官去了，肖剛來了。

在經(jīng)歷短短506天的激進改革后，證監(jiān)會迎來了史上第七任主席——肖鋼。跟前任郭樹清主席一樣，55歲的肖鋼也是從銀行系統(tǒng)而來，而且他比郭樹清在央行系統(tǒng)呆的時間更久，長達22年。這位年富力強的銀行家將帶給A股怎樣的氣象？前任郭樹清出臺多達70多項政策，他是否還將繼續(xù)執(zhí)行？

兩任主席

說郭主席是史上“最忙碌”、“最勤快”的主席，此言不虛，甚至在他離任前3天，即3月14、15、16日，還以“告別禮包”的形式突擊發(fā)布了10個文件，而在他任期的17個月里，平均每7天就出臺一項新政，為此他贏得了“改革家”的美稱(詳見《紅周刊》2012年42期“改革者郭樹清”)。對于這些，繼任者肖鋼能否繼續(xù)執(zhí)行呢？A股投資者對此甚為擔心，其中最為憂心的是IPO何時重啟，因為這懸在頭頂?shù)?00多家在審企業(yè)“堰塞湖”一旦決堤，后果不可想象。

自從浙江世寶去年11月份招股上市后，IPO就一直處于暫停狀態(tài)，盡管有傳言說IPO或?qū)⒂?月份開閘，可馬上就被證監(jiān)會駁斥為謠言。3月17日晚，中國銀行發(fā)布《關(guān)于董事長辭任的公告》后，就有報道稱，在證監(jiān)會所在的北京金融街富凱大廈周邊，前來報材料的擬上市公司以及中介機構(gòu)爆滿，周邊餐飲旅店復(fù)印店生意紅火。新主席肖鋼將會怎樣消化這些在審的擬IPO企業(yè)？當年他在央行工作期間，對當時野蠻生長、亂象叢生的信托業(yè)進行了撤銷整頓，參與了《中華人民共和國信托法》的出臺以及《信托投資公司管理辦法》的修改。

“年富力強，處事果斷，作風樸實，熟悉宏觀經(jīng)濟和金融業(yè)務(wù)，有改革創(chuàng)新意識，善于研究問題，組織和協(xié)調(diào)能力強。”中央組織部如此評價肖鋼。在去年召開的黨的18大上，他當選為18屆中央委員會委員，而周小川卻沒有再次當選，那時媒體就猜測，肖鋼可能是央行行長的接班人，但沒想到，他卻來到了證監(jiān)會，一個和他前32年工作交集不大的部門。雖然都是金融戰(zhàn)線，但是肖鋼更多的是在銀行系統(tǒng)，他2003年從央行副行長調(diào)任中國銀行后，在半年多時間里，帶領(lǐng)中行完成了國家注資、不良資產(chǎn)處置和財務(wù)重組工作。為了補充附屬資本以優(yōu)化結(jié)構(gòu)，中行還發(fā)行了2期人民幣次級債券，這在過去都是難以想象的。

“湖南騾子”

肖鋼身上流淌著湖南人的血液，自古以來三湘大地民風彪悍，身為中國銀行董事長，肖鋼去年10月在《中國日報》撰文稱，由于資金池和資產(chǎn)池期限錯配，必須警惕影子銀行風險，“從某種程度上說，這是一個龐氏騙局”。在今年“兩會”期間接受記者采訪時，他甚至說影子銀行的償還風險已經(jīng)發(fā)生。這要是擱在普通經(jīng)濟學者也不算什么，但肖鋼是前央行副行長、中國銀行董事長，這明擺著就是自己看空自己，而且他還說了，銀行業(yè)高增長的時代已經(jīng)過去了，未來會回到個位數(shù)的增長。這點與前證監(jiān)會主席、前建設(shè)銀行行長郭樹清的看法截然相反，郭主席說“藍籌有罕見投資價值”。

郭主席是法學博士，尚主席是金融學博士，而肖主席卻僅有碩士學歷。而且這無意中撞到金融領(lǐng)域也是偶然，據(jù)說肖主席年輕時曾經(jīng)是個文學青年，原本的志愿是學中文，因為“中文比較吃香”。高考時，他的語文考得好，數(shù)學考得差，而當時中文、哲學都是炙手可熱的專業(yè)，錄取分數(shù)線很高，無奈之下，肖主席只好進了財經(jīng)學院。在進校之前，何謂金融，肖鋼并不知道。可是在湖南財經(jīng)學院(2000年被并入湖南大學)的這段學習經(jīng)歷不僅為他的事業(yè)開啟了大門，而且最重要的是在這里，他認識了吳透紅，并且娶到了吳透紅。

坐在擺滿吳透紅照片的辦公室里，肖鋼俠骨柔情地指著妻子照片對鳳凰衛(wèi)視說，“夫人不僅漂亮，而且有才，才貌雙全。在大學時候一眼就看上她，然后我就勇敢地追求她，現(xiàn)在看幸福是要靠追求來得到的。”肖鋼說，娶了一個才貌雙全的老婆是他這一生唯一做對的事情。吳透紅和肖鋼都是“財院78級”學生，在這個偏居長沙河西的石佳沖，誕生了國內(nèi)金融界許多重量級的“大佬”，與肖鋼同班的就有蔣超良、陳學榮、湯世生等等。有個說法是，湖南財經(jīng)學院向中國輸送了1000位大大小小行長，這些人執(zhí)掌了中國金融產(chǎn)業(yè)三分之一的天下。

不過，肖鋼似乎要比其他人幸運得多，1981年，他從“財經(jīng)黃埔軍校”畢業(yè)之后，就得到了時任央行行長呂培儉得賞識，直接進入央行任呂的秘書，然后是計劃統(tǒng)計司、政策研究室……直到升任主管金融監(jiān)管的副行長、貨幣政策委員會委員。那年，肖鋼36歲，是央行系統(tǒng)內(nèi)最年輕的正局級干部。

掌印中行

在肖鋼的履歷中，在中國銀行任董事長的10年是其濃墨重彩的一筆。那個年代，中國國有銀行業(yè)由于長期的計劃經(jīng)濟體制，壞賬問題非常嚴重，中國銀行的資產(chǎn)不良率較高，大案要案頻頻發(fā)生。就是在這亂局之中，45歲的肖鋼從央行空降至中國銀行，開始了他的金融改革之旅。

當年3月份肖鋼走馬上任，12月份政府即向中國銀行注資225億美元，爾后肖鋼對中國銀行的不良資產(chǎn)進行了處置，處置后中行資產(chǎn)不良率下降到5.16%，比重組前下降了11.13個百分點。業(yè)界曾經(jīng)傳聞?wù)f“剝離不良資產(chǎn)成立資產(chǎn)管理公司”這一設(shè)想最早就來源于肖鋼，而且他還在人民日報上撰寫了相關(guān)論文，受到了高層的充分肯定。但據(jù)《投資快報》執(zhí)行總編輯吳丁杰回憶，當他向肖鋼求證該消息的真?zhèn)螘r，肖鋼聽后也是一笑了之。

在肖鋼執(zhí)掌下中國銀行破繭成蝶，于2004年8月成立了股份有限公司，同時進行了內(nèi)部改革，開始積極引進戰(zhàn)略投資者和籌備上市。2005年10月，郭樹清執(zhí)掌的建設(shè)銀行首家赴港上市，上市之后股價不斷攀升，達到了賬面價值的3.7倍，而當初賣給外國投資者的價格僅為賬面價值的1.2倍，市場人士紛紛指責中國國有銀行被賤賣了，甚至還涉及到了國家金融安全問題。那時中國銀行也在跟境外戰(zhàn)略投資者艱難地談判，對于“賤賣論”，肖鋼回應(yīng)說，引進戰(zhàn)略投資者和公開發(fā)行上市(IPO)是國有商業(yè)銀行改革的兩個環(huán)節(jié)，雖都涉及定價，但機制、對象、策略有很大不同，兩種情況很難直接比較。

2006年中行上市了，肖鋼跟郭樹清幾乎同時開始引進境外戰(zhàn)略投資者，但中行的速度明顯慢于建行，而工商銀行雖然于2005年10月份才成立股份有限公司，但是上市步伐幾乎與中行同步。緣何中國銀行IPO之路這么艱難？業(yè)內(nèi)人士認為，在中行引進外資股東的過程中，無論是銀監(jiān)會、大股東匯金還是中行本身都表現(xiàn)得更為審慎和理性。“行事穩(wěn)健卻常有改革創(chuàng)新之舉”、“斷事之魄力亦非比尋常。”金融體系內(nèi)如此評價肖鋼。

操刀證監(jiān)會

在央行系統(tǒng)，肖鋼的工作主要是監(jiān)管，到了證券市場，他將如何加大監(jiān)管？都說證監(jiān)會是火山口，證監(jiān)會主席更是日夜坐在火山口上。其前任郭樹清敢說、敢干，敢發(fā)表股評，敢與小股民對話，出臺了N多政策——重視上市公司分紅，打擊內(nèi)幕交易，治理新股發(fā)行“三高”痼弊，拓展資金來源渠道，但是股指還是回到了“解放前”的慘烈熊市。當然，不能簡單地以股指論成敗，郭主席對于A股市場的制度建設(shè)居功至偉，不能一概抹殺。

資本市場直接與金錢打交道，改革涉及的利益關(guān)系錯綜復(fù)雜。坊間傳聞，郭主席去職是因為改革力度太大，得罪了利益階層。此言雖未必真，但是改革勢必會砸掉某些人的飯碗?yún)s是不爭的事實。肖鋼的風格是“低調(diào)的”、“勤勉的”、“有著湖南騾子的勇猛果敢的”，這次他敢不敢再玩真的？廣大投資者非常期盼。畢竟郭主席把所有的制度都健全了——分紅、退市、券商創(chuàng)新，甚至連以前千呼萬喚的證券公司股權(quán)激勵都出臺了，或許肖主席所要做的，就是繼續(xù)著改革，落實各項制度。在接受媒體采訪時，肖鋼也說到，要維護政策的連續(xù)性，而履新剛滿4天，海聯(lián)訊、ST華塑等3家公司就因違規(guī)而遭到證監(jiān)會立案調(diào)查。

如果中國A、B股市場真的在郭、肖任內(nèi)，能夠越來越成熟，而不是散戶的屠宰場，則中國股民幸甚至哉。

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