民生證券：汽車零部件行業2012年策略

2011年11月17日 12:49
來源：證券時報網

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民生證券分析師劉芬日前發布《汽車及零部件行業2012年投資策略》認為，2012年是新一輪行業周期的起點，政策的擾動已經散去，汽車及零部件行業的增長更多來自宏觀經濟帶來的自然增長，預計2012年銷量增速為8%-12%。需求增速低于產能增速是盈利下滑的先導指標。2012年三季度產能釋放，我們預計全年整車產能增速達18%，需求增速低于產能增速，盈利能力將繼續下滑，預計2012年整體毛利率為15%左右。

研報認為，2012年，零部件企業將跑贏整車企業，在細分市場具備全球競爭力，出口占比高的零部件企業最為受益。此外，積極向價值鏈上端進行業務拓展，向拈供應商或系統供應商邁進的零部件企業，或者在零部件領域專注于實現技術升級或樹立品牌的廠商會在競爭中脫穎而出。

研報看好以下三類公司：

1、積極向價值鏈上端進行業務拓展，向拈供應商或系統供應商邁進的零部件企業，或者在零部件領域專注于實現技術升級或樹立品牌的廠商；

2、在細分市場具備全球競爭力，出口占比高的零部件企業；

3、毛利率觸底反彈的企業。

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