民生證券：汽車(chē)零部件行業(yè)2012年策略

2011年11月17日 12:49
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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民生證券分析師劉芬日前發(fā)布《汽車(chē)及零部件行業(yè)2012年投資策略》認(rèn)為，2012年是新一輪行業(yè)周期的起點(diǎn)，政策的擾動(dòng)已經(jīng)散去，汽車(chē)及零部件行業(yè)的增長(zhǎng)更多來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的自然增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2012年銷(xiāo)量增速為8%-12%。需求增速低于產(chǎn)能增速是盈利下滑的先導(dǎo)指標(biāo)。2012年三季度產(chǎn)能釋放，我們預(yù)計(jì)全年整車(chē)產(chǎn)能增速達(dá)18%，需求增速低于產(chǎn)能增速，盈利能力將繼續(xù)下滑，預(yù)計(jì)2012年整體毛利率為15%左右。

研報(bào)認(rèn)為，2012年，零部件企業(yè)將跑贏整車(chē)企業(yè)，在細(xì)分市場(chǎng)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，出口占比高的零部件企業(yè)最為受益。此外，積極向價(jià)值鏈上端進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，向拈供應(yīng)商或系統(tǒng)供應(yīng)商邁進(jìn)的零部件企業(yè)，或者在零部件領(lǐng)域?qū)Ｗ⒂趯?shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)或樹(shù)立品牌的廠商會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

研報(bào)看好以下三類(lèi)公司：

1、積極向價(jià)值鏈上端進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，向拈供應(yīng)商或系統(tǒng)供應(yīng)商邁進(jìn)的零部件企業(yè)，或者在零部件領(lǐng)域?qū)Ｗ⒂趯?shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)或樹(shù)立品牌的廠商；

2、在細(xì)分市場(chǎng)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，出口占比高的零部件企業(yè)；

3、毛利率觸底反彈的企業(yè)。

個(gè)股方面，研報(bào)推薦：