光大證券：有色板塊2012年投資策略(薦股)

2011年12月15日 11:49
來源：中國證券網

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有色金屬價格走勢是宏觀經濟周期最靈敏的反應。目前市場對有色金屬過度悲觀，根本原因在于不看好2012 年的全球經濟。在目前中國政策拐點已到，美國經濟繼續緩慢復蘇，歐債危機的進展不確定的形勢下，我們認為：目前仍維持有色金屬行業“增持”評級，認為2012 年的風險主要在于歐債危機的進展。如果2012 年歐債危機的解決有實質性措施或者哪怕暫時得到“喘息”的機會，我們將上調黃金的投資評級至“買入”，關注山東黃金、中金黃金、紫金礦業、辰州礦業。2012 年基本金屬(含小金屬、金屬加工材料)的走勢取決于中國政策放松的力度，因為中國是金屬消費第一大國，而且過去十年全球金屬消費增量全部來自中國。如果放松力度超預期，例如降息或信貸規模超過8 萬億，我們將上調基本金屬的投資評級，但根據光大宏觀的觀點，這種可能性不大。因此我們很可能將一直維持基本金屬的“增持”評級。但需密切關注政策動向。(光大證券研究所)