機(jī)械行業(yè)投資策略：主抓政策明確預(yù)期轉(zhuǎn)好機(jī)會(huì)

2011年12月31日 10:51
來源：世紀(jì)證券 作者：趙曉闖

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穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)主基調(diào)下，固定資產(chǎn)投資增速將放緩。鐵路建設(shè)、房地產(chǎn)等投資明顯下滑將帶動(dòng)2012年固定資產(chǎn)投資增速放緩；但同時(shí)，農(nóng)田水利等涉農(nóng)建設(shè)、節(jié)能減排、保障性住房以及城市軌道交通等領(lǐng)域?qū)⒌玫浇Y(jié)構(gòu)性的支持。行業(yè)整體投資思路：主抓農(nóng)業(yè)、煤炭及油氣開發(fā)等景氣持續(xù)的細(xì)分領(lǐng)域，同時(shí)關(guān)注工程機(jī)械及鐵路交通設(shè)備等板塊政策明確預(yù)期好轉(zhuǎn)帶來的投資機(jī)會(huì)。

煤炭機(jī)械：下游需求穩(wěn)定。在煤炭行業(yè)整合及設(shè)備更新替換等因素帶動(dòng)下，煤炭開采機(jī)械化率仍有提升空間，設(shè)備需求穩(wěn)定，預(yù)計(jì)在“十二五”期間煤炭機(jī)械行業(yè)復(fù)合年增速可達(dá)約22%。可關(guān)注具備競爭優(yōu)勢的行業(yè)龍頭和具備積極拓展產(chǎn)品鏈及成套裝備的企業(yè)，如鄭煤機(jī)、林州重機(jī)等。

農(nóng)業(yè)機(jī)械：政策支持。我農(nóng)機(jī)工業(yè)產(chǎn)值連續(xù)4年保持20%以上增長，購機(jī)財(cái)政補(bǔ)貼力度不斷加大是主要?jiǎng)右颉？申P(guān)注目前機(jī)械化率仍較低，潛力較大且正處快速增長期的水稻播種機(jī)、玉米收獲機(jī)等品種領(lǐng)域；選擇受益財(cái)政補(bǔ)貼政策，且在細(xì)分領(lǐng)域中具備競爭優(yōu)勢和快速增長潛力的企業(yè)，如新研股份等。

油氣能源設(shè)備： LNG產(chǎn)業(yè)前景廣闊的背景下，先發(fā)布局LNG全產(chǎn)業(yè)鏈，且具備技術(shù)優(yōu)勢等競爭力的相關(guān)應(yīng)用設(shè)備企業(yè)，如低溫儲(chǔ)運(yùn)及應(yīng)用設(shè)備企業(yè)富瑞特裝；受益非常規(guī)能源煤層氣、頁巖氣開發(fā)，在固井、壓裂等開發(fā)活動(dòng)中，裝備產(chǎn)品具備競爭力，且不斷向新產(chǎn)品拓展并提供技術(shù)服務(wù)的企業(yè)如杰瑞股份。

軌道交通設(shè)備: 高鐵建設(shè)由躍進(jìn)式轉(zhuǎn)入平穩(wěn)，鐵路建設(shè)大方向?qū)⒉蛔儯怀鞘熊壍赖罔F建設(shè)仍將保持快速發(fā)展態(tài)勢。可關(guān)注受益鐵路機(jī)車、動(dòng)車、貨車等有穩(wěn)定需求，以及受益潛力較大的城市軌道交通建設(shè)，且業(yè)績確定的企業(yè)，如中國南車、中國北車等。

工程機(jī)械: 短期受房地產(chǎn)及鐵路建設(shè)投資放緩影響，而城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)及出口競爭力提升支撐行業(yè)長期增長。可關(guān)注貨幣政策放松和水利建設(shè)等基建高速增長以及保障房建設(shè)超出預(yù)期等各種下游需求向好的預(yù)期帶來的機(jī)會(huì)，選擇資金實(shí)力雄厚，技術(shù)及服務(wù)能力以及出口競爭力強(qiáng)的龍頭企業(yè)，如三一重工、中聯(lián)重科等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：貨幣政策等宏觀政策持續(xù)緊縮；固定資產(chǎn)投資低于預(yù)期；行業(yè)競爭加劇，人力成本持續(xù)提升等使得企業(yè)盈利能力下降。