2012機構暢想曲：只有7家券商看高到3000點

2011年12月31日 20:34
來源：21世紀網 作者：許茗

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往者逝矣，來者可追。

2011年將在鐘聲響起時跟世人道別，2012也在世人的叨念中如期到來。

新舊交接之際，券商又開始了那場“舊戲”——年終的預測，奏響自己的2012暢想曲。

據21世紀網統計，截至2011年12月20日，共有20家左右券商發布的2012年A股的策略報告，與去年的樂觀相比較，今年的券商顯得比較悲觀。

今年大部分認為上證綜指波動區間基本在 2200-3000點，高低點略有差異。

安信證券的首席策略分析師程定華甚至在安信投資策略會上表示，“我們認為，指數在明年初即便有技術性反彈，幅度也不會特別高，很難達到很多人期望的3000點，那應該是一個比較奢望的事情；理想的預期應該是2700、2800點，這是可以渴望的。”

而中金公司也在12月份發布的報告中，把“2012年”定位為“比2009 更復雜的一年”。

瑪雅人預言2012年是世界末日，而券商又將如何暢想2012年？

三千點以下？

以三千點為界，2012年券商看高到3000點的只有7家券商。

最高的是西南證券，西南證券認為，“2012 年年內高點樂觀估計在3500 點至3800 點之間,上半年將是A 股市場的主要上升波段，而下半年將出現回落。”

從目前看，這個點位遠遠地脫離的大部分券商預測的高點，大有超越去年東興證券的“魄力”。不過這個預測是否靠譜還很難說， 此前西南證券的首席策略分析師張剛因誤判2011上證指數2307為市場底部，在電視直播中對觀眾鞠躬道歉，他表示：“2307點是底，我的判斷錯了！”

除了西南證券，國金證券和渤海證券均認為2012A股的點位大概在2100-3200之間。廣發證券預測2012年全年回報率約為12%，指數波動區間為2300-3100；其余申銀萬國、國泰君安、平安證券都認為明年的高點在3000點。

國泰君安認為明年將會是大民生，小牛市，國泰君安表示“從通脹、流動性、盈利三者之于股市的筑底關聯性來看，我們現在已經處于底部區域，2012年一季度的低點更多將只是一個盈利分化后的成長性再識別，小牛市格局有望在此后形成真正趨勢。

有同樣想法的渤海證券認為當業績增速拐點來臨，且與流動性改善預期相互結合之時，上證綜指則有能力上沖至3200點高位。 國金證券也以《走過寒冷的冬天》開篇。

不過這個冬天到底有多長？那還是仁者見仁智者見智。

中金公司認為，2012 年歐債危機籠罩下全球經濟面臨巨大不確定性，國內經濟自主增長動能下降。與2009 年相比，國際經濟最終不一定那么差，但國內宏觀政策面臨多重糾結，復雜程度有過之而無不及，估計2012 年經濟增長的目標可能下調。

中金估計明年上半年將沖至 2900點，此后再行回落。和中金公司一樣看高到2900點的有太平洋證券和東方證券。

中信證券則認為底部要在明年四季度才會到來，“2012 年一季度，通脹與經濟增速將繼續回落，焦點是政策和流動性變化，存準下調刺激信貸增速拐點將與積極財政共同推升市場；2-3 季度看實體經濟的運行，經濟轉型困境、地產調控的復雜性、土地財政減少、地產信托到期、小市值股票解禁壓力、以及中美博弈將壓制市場走低；四季度，國內地方政府換屆完成，十八大召開，美國總統選舉進入最后階段，經濟發展模式確立，市場底部奠定。”

而悲觀者如國信證券就為市場明年的運行區間大概在2000點～2700之間。

安信證券認為指數難以有效逾越2800點水平。中原證券、國聯證券也吃這樣的看法，而日信證券的預測更是“精確”，日信證券認為，指數區間2037-2886；指數呈杯子型走勢。

走勢暢想

除了點位上的分歧，2012年機構更多的是市場節奏判斷的眾口難調。出現了各種走勢模型暢想。

一種是以中金為代表券商認為明年市場的走勢是跌-漲-跌形態，招商證券也認為指數中間高兩頭低概率大。

不過廣發證券和日信證券得看法剛好相反，廣發證券認為短期仍維持U型底部震蕩格局，而日信證券認為A股指數區間2037-2886；指數呈杯子型走勢。

而第三種觀點認為明年市場波動變化大致體現為上下上的N字形態，東方證券認為，預計明年上證綜指的估值水平將在10.8和12.5之間變動，對應指數的核心波動區間為(2300，2900)。市場波動變化大致體現為上下上的N字形態。

另外的看法是認為明年券商的走勢會是前低后高，包括國信證券、渤海證券、國都證券都是持這種看法。

于此相對的是中信證券，中信證券認為明年市場走勢將是前高后低，一季度政策推升市場；2-3 季度市場受壓制走低；4季度市場底部奠定。

關于券商趨勢判斷的多樣化，曾有券商研究所的相關負責人表示，券商基于諸多變量和模型制定策略，但是這些變量并沒有絕對值可以參控。現實很復雜，在一年的時間里，變量隨時都有可能發生變化。一旦市場有諸多變量超出預期，幾乎所有的券商都有可能推翻之前的策略，這也是為什么每年都會傳出，某機構突然“多翻空”、或“空翻多”傳聞的主要原因。

更有市場人士表示，如果所有預測都是一致，那么有可能會出現反向的結果，如果券商觀點分歧較大，那么市場往往會延續現在已有的趨勢運行下去。

2012漸近，漲與跌，預言的真與假都將在資本市場的的每一次激蕩中得到驗證，大幕即將拉開，唯有拭目以待。