按圖索驥2012 30家頂尖券商熱捧三大板塊

2012年01月05日 03:02
來源：證券日報

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盡管2011年滬指全年累計下跌21.68%。，盡管國內外經濟形勢亦頗為嚴峻，但投資者仍對2012年的行情充滿期待。2012年，A股的投資機會何在？《證券日報》市場研究中心本期對30家知名券商2012年的策略報告進行梳理，從三條主線梳理出2012年券商最看好的行業。

17家券商

看好“消費升級”相關行業

從30家券商的策略報告看，多數券商2012年重點配置“大消費”。

基于全球經濟景氣下行時期，謹慎和防御成大多數券商的主要投資基調。多家券商認為，在全球經濟衰退的局面下，消費板塊仍然能保持平穩的業績表現，甚至能在一定程度上受益，消費板塊防御性使得其具有一定的投資價值。

分析人士指出，擴大消費居“三駕馬車”之首，總體來看，結構性減稅構成積極財政政策的特點亮點，內需消費卻擁有眾多機會。而外需在2012年打開的可能性比較小，2012年德國總理默克爾在新年致辭中稱，盡管歐洲經濟最終會從危機中變強大，但警告2012比2011更為艱難。

海通證券則認為，需牢牢把握擴大內需這一戰略基點，把擴大內需的重點更多放在保障和改善民生、加快發展服務業、提高中等收入者比重上來，而今年要推進營業稅改征增值稅和房產稅改革試點，合理調整消費稅范圍和稅率結構，都旨在刺激消費。興業證券認為，消費是個中長期的事情，刺激消費，“維穩”的意義大于對經濟托底的意義。

在配置大消費主題下，醫藥生物(16次)、食品飲料(15次)、商業貿易(10次)、農業水利(8次)等行業大都獲得了券商2012年配置的建議。

其中，食品飲料和醫藥生物行業分別獲得上述券商的15次和16次配置建議。例如民生證券認為，A 股市場歷史上出現的大牛股，幾乎都是深深地打上了時代背景的烙印并在經濟核心驅動力變化中受益的企業。借鑒日本、韓國等國家的轉型經驗以及國內經濟的特征，重點看好轉型受益下的消費提升的行業如食品飲料。

緊隨其后的是農業水利行業，獲得8家券商推薦配置，分析人士指出，未來食品通脹的趨勢要想改觀，政府必須增加農產品供給，水利作為農業生產最基本最重要的設施，將成為政府投入最大的領域之一。而2012年中央一號文件，對于水利建設或將有遠超預期的政策支持力度。

14家券商

配置“經濟結構轉型”行業

從2012年30家券商的策略報告看，不少券商同時配置“大消費”+“結構轉型”，在配置了防御性大消費板塊的同時，積極參與調結構的亮點行業。

例如湘財證券認為，2012年的基本策略是抓住消費和新興行行業。而結構性的亮點主要體現為以“十二五規劃”為重點的新能源、新材料、節能減排、高端裝備制造、生物醫藥、新能源汽車等領域中。

在上述同時配置“消費+轉型”的券商策略中，環保行業獲得14家券商的配置建議，成為2012年A股市場最被看好“經濟結構轉型”行業。

廣發證券指出，從轉型看戰略主題，看好中低收入戶和中部區域消費加速，行業上看好服裝、通信和文化娛樂；其次是環保主題，中性情景下十二五環保投資超5萬億，2012年—2013年是增長高峰期。

而緊隨環保行業之后的是文化傳媒行業，至少獲得5家券商的配置建議。

分析人士指出，去年四季度的A股市場誰最搶眼？絕對非文化傳媒板塊莫屬。2012年，文化產業規模有望超過1200億，有望維持超20%的復合增長率。隨著國家級政策支持的進一步細化，將轉化為文化傳媒行業和上市公司的實質利好，激發傳媒文化板塊迎來黃金十年，理所當然成為2012年重要的投資線索。

7家券商

推薦低估值“周期性行業”

值得一提的是上述30家券商2012年投資策略中有7家給出了配置周期性行業的建議。

分析人士認為，對于投資者而言，如果從成本考慮，在買入同樣股數的情況下，買周期性行業的低價股所需的資金會遠低于中小盤高價股。值得一提的是投資周期行業的要點是找準行業低谷的轉折點，低配周期性股需踩準節奏。

恒泰證券認為，在經濟景氣下行時期，基本消費板塊具有一定防御性，食品飲料和醫療板塊存在一定投資機會，但可選消費仍存在較大下行壓力，應當規避。新興產業的分化趨勢加劇，技術性因素是推動新興產業分化的主要力量，該領域對投資的專業性要求大為增加。而周期性行業的投資主線同樣蘊藏在經濟結構調整和增長方式轉型中，在新的經濟增長框架的構建過程中，周期類板塊的市場機會更多表現為結構性機會。

周期性行業中有3家券商提出配置房地產行業的建議，例如中原證券給出的理由是，在市場反彈過程中，周期股有望重估，如地產、券商、鐵路設備、電氣設備等。而水泥行業亦受到券商的配置建議，例如金元證券認為可配置周期類水泥、化工。

此外，有6家券商提出了2012年配置低估值行業的建議。例如安信證券認為，在行業和風格選擇方面，預計2012年不會出現主導性行業，也不會出現單一風格，而是表現為成長型股票與價值型股票交替反彈。在低估值、低成長的行業中，推薦金融、地產、汽車、交通基礎設施和高壓一次設備等行業。不過大多數數券商都提醒，配置低估值的金融行業的只存有階段性交易機會和估值修復行情，配置上建議低配。