摩根資產(chǎn)：2012年A股將收復(fù)失地 增持消費(fèi)及銀行股

2012年01月05日 09:50
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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摩根資產(chǎn)管理周三稱(chēng)，中國(guó)市場(chǎng)的估值低廉，相信在企業(yè)盈利預(yù)估修訂帶動(dòng)下，股市有機(jī)會(huì)重回上升軌道，并追回過(guò)去數(shù)月危機(jī)氣氛下失去的。摩根資產(chǎn)已對(duì)中國(guó)作出增持，特別是消費(fèi)及銀行股，認(rèn)為中國(guó)的銀行股估值已低于2008年金融危機(jī)的水平。

摩根資產(chǎn)大中華投資總監(jiān)王浩稱(chēng)，環(huán)球隱憂(yōu)集中于歐洲，以及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的憂(yōu)慮，導(dǎo)致增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)，市況波動(dòng)。

“過(guò)去數(shù)月股市大跌，乃反映出各種各樣最壞情況。只要決策者不再作出有違市場(chǎng)期望的舉動(dòng)，相信在企業(yè)盈利預(yù)估向正面修訂的帶動(dòng)下，股市可以收復(fù)失地。”王浩說(shuō)，后者料將繼續(xù)反覆，但隨著中國(guó)通脹壓力已見(jiàn)降溫，在政策彈性加強(qiáng)的支持下，經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)可減輕。

王浩稱(chēng)，“相信未來(lái)數(shù)月中國(guó)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)升幅會(huì)持續(xù)放緩，增長(zhǎng)則有可能成為今年中國(guó)政策首要目標(biāo)。”

香港及中國(guó)股市2011年均錄得了2008年金融危機(jī)以來(lái)的最大年度跌幅，因有關(guān)中國(guó)的憂(yōu)慮、全球衰退及金融市場(chǎng)波動(dòng)率升高等疑慮，蓋過(guò)了估值偏低的利多。恒生指數(shù)HSI與滬綜指SSEC去年分別下挫19.97%及21.7%。

王浩認(rèn)為，大中華市場(chǎng)于2012年存在十分吸引的投資機(jī)會(huì)，尤其是中國(guó)市場(chǎng)的估值甚至較環(huán)球金融危機(jī)時(shí)低位還要低廉，摩根資產(chǎn)已對(duì)中國(guó)作出增持，特別是消費(fèi)及銀行股；香港及臺(tái)灣的地產(chǎn)與金融股則予減持。

王浩指出，對(duì)中國(guó)的銀行股持較樂(lè)觀(guān)的態(tài)度，因不良貸款結(jié)余一直在下降，而貸款損失準(zhǔn)備金覆蓋充足；地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)可控，貸款對(duì)房屋價(jià)值比率持續(xù)下降。

“大部分分析員對(duì)2012年中國(guó)的銀行股前景較為看淡之下，每股盈利應(yīng)有機(jī)會(huì)獲得調(diào)升。”王浩說(shuō)，“中國(guó)的銀行股估值已低于2008年金融危機(jī)的水平，市盈率只有5-6倍，確實(shí)過(guò)低。”

港股方面，王浩指恒指去年下跌20%，現(xiàn)存有反彈空間，惟息口已見(jiàn)底，相信投資者對(duì)本港地產(chǎn)及本港銀行的投資興趣或見(jiàn)頂，將減持上述板塊比重。至于澳門(mén)博彩股，他認(rèn)為利好消息已被消化，股價(jià)可能已見(jiàn)頂，由于估值不高兼具增長(zhǎng)潛力，仍值得投資。

王浩又提到，雖然內(nèi)地短期內(nèi)不會(huì)放松房產(chǎn)調(diào)控力度，但仍持有具實(shí)力的內(nèi)房股，并料3至5年會(huì)有整合潮，或有非上市的地產(chǎn)商倒閉。