摩根資產：2012年A股將收復失地 增持消費及銀行股

2012年01月05日 09:50
來源：鳳凰網財經

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摩根資產管理周三稱，中國市場的估值低廉，相信在企業盈利預估修訂帶動下，股市有機會重回上升軌道，并追回過去數月危機氣氛下失去的。摩根資產已對中國作出增持，特別是消費及銀行股，認為中國的銀行股估值已低于2008年金融危機的水平。

摩根資產大中華投資總監王浩稱，環球隱憂集中于歐洲，以及對中國經濟放緩的憂慮，導致增長預測下調，市況波動。

“過去數月股市大跌，乃反映出各種各樣最壞情況。只要決策者不再作出有違市場期望的舉動，相信在企業盈利預估向正面修訂的帶動下，股市可以收復失地。”王浩說，后者料將繼續反覆，但隨著中國通脹壓力已見降溫，在政策彈性加強的支持下，經濟硬著陸風險應可減輕。

王浩稱，“相信未來數月中國的消費價格指數升幅會持續放緩，增長則有可能成為今年中國政策首要目標?！?/p>

香港及中國股市2011年均錄得了2008年金融危機以來的最大年度跌幅，因有關中國的憂慮、全球衰退及金融市場波動率升高等疑慮，蓋過了估值偏低的利多。恒生指數HSI與滬綜指SSEC去年分別下挫19.97%及21.7%。

王浩認為，大中華市場于2012年存在十分吸引的投資機會，尤其是中國市場的估值甚至較環球金融危機時低位還要低廉，摩根資產已對中國作出增持，特別是消費及銀行股；香港及臺灣的地產與金融股則予減持。

王浩指出，對中國的銀行股持較樂觀的態度，因不良貸款結余一直在下降，而貸款損失準備金覆蓋充足；地方融資平臺風險可控，貸款對房屋價值比率持續下降。

“大部分分析員對2012年中國的銀行股前景較為看淡之下，每股盈利應有機會獲得調升?！蓖鹾普f，“中國的銀行股估值已低于2008年金融危機的水平，市盈率只有5-6倍，確實過低。”

港股方面，王浩指恒指去年下跌20%，現存有反彈空間，惟息口已見底，相信投資者對本港地產及本港銀行的投資興趣或見頂，將減持上述板塊比重。至于澳門博彩股，他認為利好消息已被消化，股價可能已見頂，由于估值不高兼具增長潛力，仍值得投資。

王浩又提到，雖然內地短期內不會放松房產調控力度，但仍持有具實力的內房股，并料3至5年會有整合潮，或有非上市的地產商倒閉。