龍年淘金：渝股重組大猜想

2012年01月14日 12:26
來源：重慶商報 作者：劉勇

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商報圖形 徐僑唯 制

資產重組歷來都是市場中永恒的熱點。兔年，重慶資本市場風生水起，金科地產和盛達礦業分別借殼成功上市，西南證券吸收合并國都證券也在推進中……龍年即將到來，在重慶打造西部金融高地的目標下，渝股(含重慶資本控股的上市公司)會迎來哪些重組機遇？

近日，記者采訪了相關專業人士，他們認為，*ST星美、江淮動力希望最大，而市國資系、太極系、兵裝系的上市公司等也存在整合的可能性。

*ST星美 賣殼預期強烈

重組指數：★★★★★

經過五個交易日停牌后，*ST星美(000892)前天公告，控股股東及實際控制人籌劃的涉及*ST星美的重大資產重組，由于涉及事項較為復雜，且尚有受限情形，雖經磋商和努力，相關各方均認為重組條件尚不具備，因此，決定終止籌劃復牌，并自復牌之日起，至少3個月內不再籌劃重大重組。

記者了解到，去年8月，因國家宏觀調控影響無法注入房地產，實際控制人香港杜惠愷宣布，擬出讓*ST星美控股權，可采取自身徹底退出或引進重組方兩種方式。昨天，申銀萬國證券分析師何武指出，由于控股股東上海鑫以入主成本在4億元，因此，要求新重組方拿出如此多的真金白銀不太現實，而引進重組方相對更可行，但對重組方實力要求也很高。

就在重大資產重組失敗之后，市場傳聞稱內蒙古礦企擬借殼。昨天，*ST星美董事會秘書徐虹對此未發表看法。

作為兩市最優質的凈殼，長江證券分析師張明斌指出，雖然2009年和2010年連續兩年虧損，但2011年有望因咨詢業務盈利保殼，三個月過后重組籌劃可能再度啟動。

江淮動力：有望注入礦產

重組指數：★★★★★

江淮動力(000816)作為重慶富豪羅韶宇旗下東銀集團的上市公司，去年11月即宣告籌劃重大重組而停牌。最新公告顯示，本次重大資產重組框架方案已基本確定，相關各方正全面推進重組方案所涉及工作，并就所涉事項進行政策可行性咨詢，擬于2月14日披露重大資產重組信息。

江淮動力業績預告顯示，2011年同比下降50%～60%，主要因為上一年度有股份處置投資收益。據知情人士透露，重慶東銀集團擬將新疆等優質礦業資產注入，形成采礦業和小型農機并舉的格局，將江淮動力打造成與迪馬股份(600565)比肩的企業，迪馬股份目前也是房地產和特種車雙主業。

昨天，江淮動力證券部有關負責人表示，一切見下個月的公告。華龍證券分析師牛陽指出，由于此舉為東銀集團內部產業整合，因此成功概率非常大，預計將采取定向增發的方式進行。

涪陵電力：重組傳聞不斷

重組指數：★★★

作為總股本1.6億股的優質小盤股，涪陵電力重組的傳聞不斷，也頗受游資青睞，王亞偉旗下華夏系基金也曾進入，昨天，涪陵電力報收9.05元。

經過國有股權劃轉，涪陵電力實際控制人已經成為央企國家電網下的重慶市電力公司。昨天，記者致電涪陵電力董事會秘書蔡彬，他表示沒聽說過重組的事情。

申銀萬國證券分析師何武指出，目前股價下跌、總市值縮水，對涪陵電力重組，其實是好事，這意味著裝入的資產規模不必太大。從涪陵電力現狀來看，重慶市電力公司借殼上市的可能性幾乎為零，因為國家電網將來要整體上市，因此，國家電網處置涪陵電力殼資源，也是很正常的事情，只不過，如何重組局勢尚不明朗，需要耐心。

市國資系：存在重組預期

重組指數：★★

業內人士分析，作為市國資控股的上市公司，重慶水務(601158)、建峰化工(000950)、渝開發(000514)、上海三 毛(600689)存在重組預期，但肯定是穩步推進的，不會一蹴而就。

華龍證券分析師牛陽表示，去年10月，重慶水務的大股東重慶市水務資產經營有限公司將重慶市水利投資(集團)有限公司納入麾下，出于消除同業競爭的考慮，重慶水投相關優質資產有望逐步進入重慶水務。建峰化工重組去年8月遺憾夭折，原方案是由實際控制人重慶化醫集團操刀，將旗下富源化工、天原化工、三陽化工等系列資產注入，牛陽指出，不排除今年再度重新啟動的可能性。另外，渝開發、上海三 毛分別由重慶城投、輕紡集團控股，也存在注入優質資產的可能性。

太極系和兵裝系：不明朗

重組指數：★

作為涪陵地方國資控股企業，太極系三駕馬車——太極集團(600129)、西南藥業(600666)、桐君閣(000591)的重組傳聞已經有五年之久了。太極集團減持西南藥業，控股比例已降到35%，而太極集團持股50%的桐君閣，具有股本和市值小的優勢，具體如何整合，還有待觀察。

央企兵裝集團旗下的中國嘉陵(600877)和建摩B(200054)，也是重組傳聞的老面孔，兵裝集團對ST輕騎的重組方案已通過證監會重組委，兵裝集團全資子公司長安汽車集團入主，將ST輕騎摩托車資產剝離出，并放入了盈利的發動機零部件產業。

長江證券分析師張明斌認為，兵裝集團對中國嘉陵和建摩B重組也應在議事日程之中，但由于中國嘉陵和建摩B主業處于業績下滑狀態，因此目前的重組難度比較大。記者 劉勇