藍田股份清償比例不理想 100元債權只能得3.53元清償

2011年06月25日 08:08
來源：證券時報 作者：文雨

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近日，荊州市中級人民法院審判庭，在我國證券市場曾經獲得“中國農業第一股”美譽的湖北江湖生態農業股份有限公司(原名湖北藍田股份有限公司，下稱藍田股份)召開了進入重整程序后的第一次債權人會議。

清償比例過低

藍田股份重整程序源起2010年12月25日，湖北省荊州市中級法院刊登有關公司進入重整程序的裁定書和決定書，及公司管理人刊登《關于進入重整程序的公告》。本次債權人會議討論并表決的議案分別是《財產管理方案》、《破產財產變價方案》、《重整計劃草案》。其中，債權人最為關注的是《重整計劃草案》。

在《重整計劃草案》中，根據評估機構出具的評估報告，藍田股份賬面資產總值為7345.05萬元，普通債權為35.34億元。現金的清償比例為1.91%，讓渡股票的清償比例為1.48%，重組方提供500萬元進行清償，比例為0.14%，合計清償比例為3.53%。也就是說，100元債權，將只能得到3.53元清償。

2005年11月，藍田股份原高管人員被法院以“提供虛假財務報告罪”依法判處有期徒刑。上海天銘律師事務所陳榮律師先后代理了123名投資者起訴藍田股份等被告的虛假陳述證券民事賠償案。2006年7月、2007年11月，武漢市中級人民法院分別依法判決被告賠償原告經濟損失，并負擔案件全部受理費。案件進入執行程序后，由于藍田股份嚴重虧損無法履行法院判決，相關法院出具了中止執行的裁定。

陳榮律師表示，經過數年漫長的等待，當藍田股份傳出進入重整程序，重組方可能入駐消息時，許多債權人，包括其代理的證券民事賠償案的原告曾經寄予很大希望。“然而，當本人作為原告，同時也是債權人代理人參加此次會議并翻開重整計劃草案時，面對3.53%的清償比例，不禁大失所望。”陳榮律師稱，“相信這并非是我一個人的感覺。”據悉，一位在深圳工作的債權人徐先生通過電話獲悉清償比例時，直呼“這真讓人無語”。有些債權人甚至賭氣說，這個債權不要了。

重整方案需公平共贏

破產重整作為一項法律制度，既能夠在債務人現有財產的范圍內，在債權人之間依法進行公平分配和債務清償，同時又對經營瀕臨絕境的企業，從股權結構、經營方式等各個方面進行調整，使之起死回生。重整制度的最大特點是把清理債務維護債權人利益與挽救企業獲得重生二者結合，避免債權人與債務人兩敗俱傷，而獲得共贏結局。業內人士稱，就藍田股份重整方案而言，要達到債權人與債務人共贏的目標似乎還很遙遠。

在大會的債權人發言階段，陳榮律師就《重整計劃草案》中的清償比例過低提出了異議。他指出：廣大中小投資者因相信藍田而投資藍田，卻因公司財務造假而慘遭經濟損失，希望藍田股份管理人在制定重整計劃時，應當本著公平和透明的原則，提高清償比例，切實維護投資者的合法權益，使公司通過重整達到各方共贏的結果。

《中華人民共和國企業破產法》和最高法院有關審理企業破產案件若干問題的意見，對依法正確審理企業破產案件，維護當事人利益和維護市場正常秩序，作了原則性規定：要求充分發揮債權人會議和債權人委員會的職能作用，切實保障債權人對破產程序的參與權，要以充分保障債權人利益為前提，重整計劃和和解協議的通過與否，要嚴格按照法定的程序確定表決權并依法表決。這些法律原則應當在藍田股份重整程序中得到切實落實和自始至終的貫徹執行。

業內人士紛紛表示，作為退市上市公司破產重整第一案，藍田股份本次債權人會議三項決議無一通過顯然是值得反思。“如何使重整計劃更加公平和透明，更好地維護當事人的合法權益，也是相關部門、法院和公司管理人需要總結和提高的”，陳榮律師表示。