英國金融時報：標普喪鐘為誰而鳴？

2011年04月19日 08:42
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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英國金融時報今日就標普下調(diào)美國評級一事發(fā)表文章，全文如下：

金融市場的運行是建立在美國主權(quán)債務(wù)“無風險”的假設(shè)基礎(chǔ)之上。因此，當標準普爾(Standard &Poor's)表示，給予美國債務(wù)“負面”前景展望的時候，股市遭受沖擊就在情理之中了。

這是一個重大時刻。自1941年以來，標普持續(xù)對美國進行評級，無論是戰(zhàn)爭時期還是和平時期，美國總是擁有最高的AAA級評級。自1991年推出前景展望體系以來，標普從未給予美國“負面”的前景展望——穆迪(Moody’s)曾在1996年給過一次。

標普接下來下調(diào)美國評級的可能性并非微不足道?？v觀歷史，在獲得負面前景展望之后6到24個月之內(nèi)，有三分之一的信用評級會被下調(diào)。

但標普此舉更多具有的是象征意義，而非其它。美國還有9個等級才會喪失投資級別的評級。被授權(quán)只能持有AAA級證券的基金越來越少，因此沒人會被迫拋售證券。從歷史上看，在15年的時間里，AA級信貸違約的比例為1.15%，而AAA級信貸違約的比例是1.09%。兩者不存在多大的差別。

標普此舉的最大意義、以及美國國債價格事實上因之上漲的原因，可能在政治方面。赤字是一個政治問題。政客們通常需要一場全面的金融危機來刺激他們采取行動。標普此舉具有挑釁意義，但卻是明智之舉，它可能促使美國政府采取行動，而不會讓所有人再經(jīng)歷一場金融危機。