美失AAA評級：A股短期勢受沖擊 美欠每個中國人5700元

2011年08月07日 06:16
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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據(jù)香港文匯報(bào)道 標(biāo)準(zhǔn)普爾首次下調(diào)美國主權(quán)信用評級，打破了美國近百年維持最高評級的神話，此舉將再次引發(fā)世界對美債危機(jī)的擔(dān)憂，增加全球市場的不確定性，令投資者信心面臨巨大考驗(yàn)，中國亦難免遭受沖擊。

內(nèi)地股市短期勢受沖擊

由于對全球經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)心，市場資金迅速撤離，上周全球股市哀鴻一片。此次標(biāo)普調(diào)降美國信用評級毫無疑問將使全球市場信心再度遭受重創(chuàng)。市場預(yù)測，周一美股低開可能性很大，并可能進(jìn)一步?jīng)_擊全球股市。而內(nèi)地股票市場在上周五遭受近期最大跌幅之后，可能將繼續(xù)低開。

而對于美元走勢來說，短線上美元將受到?jīng)_擊，而且第三輪量化寬松(QE3)出臺預(yù)期不斷增強(qiáng)，其他兩大評級機(jī)構(gòu)是否會效仿標(biāo)普下調(diào)美國3A評級需要進(jìn)一步關(guān)注，因此如果出現(xiàn)投資者減持美債的情況，將對美元產(chǎn)生較大沖擊。由于美元風(fēng)險加大，市場避險情緒將持續(xù)升溫，黃金、大宗商品價格勢必繼續(xù)攀升，全球通脹壓力將進(jìn)一步增加，將增加中國的輸入性通脹壓力。近日內(nèi)地多數(shù)專家預(yù)測，7月的CPI同比上漲幅度可能超過6月，再創(chuàng)新高。為了控制通脹，穩(wěn)定物價水平，8月加息的預(yù)期很強(qiáng)。

美國信用評價下調(diào)，對于其最大國債持有國中國來說，其手中持有的包括美債在內(nèi)的美元資產(chǎn)保值風(fēng)險大增。目前美國國債中投資比例最大的是美國社保基金，為19%，達(dá)2.67萬億美元。美國財(cái)政部以1.63萬億美元排名第二，占比為11%。中國作為最大海外持有國，所持美國國債1.16萬億美元，占比為9%，排名第三，有關(guān)測算顯示，相當(dāng)于美國欠每個中國人約5,700元人民幣。

美債暫不會被大額拋售

短期內(nèi)，美債風(fēng)險并不大，亦不會出現(xiàn)大規(guī)模拋售的情況。一方面，相比歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)蔓延、日本經(jīng)濟(jì)低迷不振，美國經(jīng)濟(jì)仍具明顯優(yōu)勢，美元作為世界儲備貨幣，盡管美債成本會上升，但風(fēng)險仍可控。此外根據(jù)巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，“AA”評級的債券仍為零風(fēng)險，因此美國社保基金等國內(nèi)投資者不會拋售國債，而海外投資者也難以找到其他投資替代品。

不過長期看，美信用評級下調(diào)使中國外匯實(shí)際購買力大幅下降，作為最大的美債持有國，中國一方面應(yīng)對美發(fā)行債券提出要求。銀河證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾建議，中國應(yīng)要求美發(fā)行如新加坡一樣的隨通脹增長收益率增長的債券，以鎖定人民幣升值與美元貶值風(fēng)險。同時，要求美國刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長，財(cái)政削減開支。當(dāng)其沒有足夠資金發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)時，應(yīng)敞開大門，允許外國直接投資而不是再購買國債。

長遠(yuǎn)須免過分依賴美元

此外，中國還應(yīng)有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略安排，積極推動國際貨幣體系改革，改變過分依賴美元的貨幣體系狀態(tài)；推動人民幣國際化，使人民幣成為主要的國際貨幣；調(diào)整外匯儲備的結(jié)構(gòu)，包括貨幣結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。