歐洲央行緊急出手“救火” 歐股歐元“不買賬”

2011年08月09日 03:15
來源：上海證券報(bào) 作者：朱周良

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一場(chǎng)橫跨大西洋的“比丑”大賽正在如火如荼地上演。就在亞太市場(chǎng)還在忙著消化上周五標(biāo)普下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)之際，大洋彼岸的歐洲央行則被迫出手“救火”——從二級(jí)市場(chǎng)買入意大利和西班牙這兩個(gè)“準(zhǔn)債務(wù)危機(jī)國家”的國債，以壓低后者逼近7%警戒線的國債收益率。

受此影響，歐洲股市開盤一度大幅上漲超過1%，但漲幅很快回吐，英法德股市盤中均下跌2%左右。歐元對(duì)美元也在盤中逆轉(zhuǎn)，一度下跌0.5%。分析師認(rèn)為，歐元區(qū)局勢(shì)再度惡化，可能分散投資人對(duì)美國降級(jí)的擔(dān)憂，但對(duì)全球市場(chǎng)仍會(huì)帶來持續(xù)壓力。

⊙記者 朱周良 ○編輯 朱賢佳

央行買入意、西國債

周一剛開盤，意大利國債期貨即大幅上漲。市場(chǎng)盛傳，歐洲央行將入市買入西班牙和意大利國債。在上周的議息會(huì)議期間，歐洲央行被證實(shí)買入了葡萄牙、希臘等國國債，但當(dāng)時(shí)并未涉及意大利、西班牙兩國的國債，而后者恰恰是近期市場(chǎng)最為擔(dān)心的兩個(gè)國家。

上周，意、西兩國的國債收益率持續(xù)飆升，雙雙創(chuàng)下歐元區(qū)成立以來的新高，并直逼7%的警戒線水平，兩國國債的違約擔(dān)保成本也創(chuàng)下歷史新高。之前希臘、葡萄牙和愛爾蘭都是在國債收益率達(dá)到7%后被迫求助。

8日亞洲交易時(shí)段，市場(chǎng)消息人士透露，歐洲央行已入市買入了意、西兩國國債。受此影響，意大利10年期國債收益率當(dāng)天歐洲早盤一度大跌至5.39%附近，與同期德債的收益率之差也顯著縮窄至288個(gè)基點(diǎn)。西班牙10年期國債收益率一度下滑75個(gè)基點(diǎn)，報(bào)5.30%。上周，意、西國債收益率均一度超過6%。

上周日，歐洲央行召開緊急電話會(huì)議，并在會(huì)后發(fā)表聲明說，歐洲央行將積極實(shí)施債券購買計(jì)劃，購買歐元區(qū)國家國債，以確保歐元穩(wěn)定。

同時(shí)，上周末歐洲主要國家領(lǐng)導(dǎo)人也開始緊急磋商如何應(yīng)對(duì)危機(jī)。法國總統(tǒng)薩科齊、德國總理默克爾、意大利總理貝盧斯科尼和西班牙首相薩帕特羅密集電話溝通，討論歐洲國家債務(wù)危機(jī)問題。

受央行買債消息刺激，歐洲股市8日開盤一度大漲，英法德股市漲幅都一度超過1%，西班牙和意大利股市更是大幅飆升。不過，這樣的甜蜜并未持續(xù)太久。很快，主要股市都轉(zhuǎn)為下跌，英法德股市尾盤跌幅均超過2%，德國股市甚至跌逾3%。歐元對(duì)美元也大幅下挫，截至北京時(shí)間8日21時(shí)，歐元對(duì)美元大跌0.7%，至1.4170附近。

美歐再演“比丑大賽”

瑞士信貸經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬對(duì)記者說，眼下的情況是，美國和歐元區(qū)還在上演一場(chǎng)“誰更丑”的比賽。而在歐洲央行被迫出手拯救意大利和西班牙之后，比賽勝出的天平似乎又開始戲劇性地朝著歐元區(qū)傾斜，盡管標(biāo)普剛剛下調(diào)了美國的評(píng)級(jí)。

前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘上周日針對(duì)標(biāo)普下調(diào)美國評(píng)級(jí)一事表示，美國的經(jīng)濟(jì)狀況要好于歐洲，后者才是更值得擔(dān)憂的地方。格老稱，二次衰退要取決于歐洲，而不是美國。“事實(shí)上，直到意大利陷入麻煩之前，美國的表現(xiàn)一直相對(duì)良好，復(fù)蘇步伐雖緩慢，但仍在前進(jìn)。”

市場(chǎng)人士注意到，隨著希臘債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散到意大利、西班牙等大國的風(fēng)險(xiǎn)增加，資金可能從歐洲銀行流出，并轉(zhuǎn)投美國銀行業(yè)。美聯(lián)儲(chǔ)8月5日的報(bào)告指出，截至7月27日的一周，美國銀行業(yè)持有的現(xiàn)金增加8.4%，達(dá)到9810億美元的歷史新高。這一金額比起2008年7月時(shí)高出兩倍多，當(dāng)時(shí)是在雷曼兄弟破產(chǎn)幾乎凍結(jié)銀行間借貸之前。

歐洲銀行業(yè)之間相互借款的意愿近期顯著下降。瑞信的策略師蘭茲表示，歐洲的銀行間拆借市場(chǎng)近期運(yùn)行相當(dāng)遲緩，令人擔(dān)憂。他表示，目前歐洲融資市場(chǎng)很像2008年。據(jù)彭博資訊統(tǒng)計(jì)，在全球主要大銀行當(dāng)中，10個(gè)最可能違約的銀行，其中有9個(gè)是歐洲的銀行。

歐債危機(jī)進(jìn)入新階段？

匯豐控股首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·金恩8日發(fā)布報(bào)告指出，隨著意大利出現(xiàn)“被傳染”跡象，歐債危機(jī)已進(jìn)入了一個(gè)“完全不同”、且“更加危險(xiǎn)”的新階段。金恩認(rèn)為，如果歐盟不能采取有效措施，歐元區(qū)可能面臨“崩盤”的威脅。

受債務(wù)危機(jī)影響，目前歐洲銀行債券的風(fēng)險(xiǎn)升至有史以來的最高水平。天達(dá)資產(chǎn)管理公司駐倫敦的固定收益部主管桑福特表示，外界對(duì)于歐洲銀行對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)方面的風(fēng)險(xiǎn)敞口日益感到擔(dān)憂。

摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，歐洲銀行和保險(xiǎn)公司信用違約掉期合約基準(zhǔn)指數(shù)上周升幅達(dá)23%，8月5日升至創(chuàng)紀(jì)錄的218.5個(gè)基點(diǎn)。美國銀行美林的數(shù)據(jù)則顯示，歐洲銀行債券與基準(zhǔn)德國國債的收益率之差現(xiàn)在為231個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下1月20日以來的最高水平。

令債務(wù)危機(jī)形勢(shì)更復(fù)雜的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的惡化，特別是上市公司盈利的變化。瑞銀本周發(fā)布報(bào)告稱，至今已有大約60%的歐洲企業(yè)發(fā)布了第二季度業(yè)績(jī)，基本符合預(yù)期，但這個(gè)季報(bào)期仍是自2009年第四季度以來最差的一個(gè)業(yè)績(jī)披露期。

高盛的策略師則宣布，將歐股2011年的每股收益增長預(yù)估從14%下調(diào)至9%，2012年的增長預(yù)估則從16%下調(diào)至12%。高盛認(rèn)為，下調(diào)預(yù)期的原因在于歐洲經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估降低。該行認(rèn)為，如果主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)得到解決，而經(jīng)濟(jì)增長放緩又只是暫時(shí)現(xiàn)象，那么歐洲斯托克600指數(shù)可能反彈25%；但如果經(jīng)濟(jì)重陷衰退，主權(quán)債務(wù)危機(jī)又進(jìn)一步惡化，歐洲股市可能會(huì)“大幅下滑”。

[責(zé)任編輯：liliang] 標(biāo)簽：歐洲央行 救火 歐洲股市 

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