歐美危機再次升級 飄搖A股能否逃過沖擊(3)

2011年08月22日 01:13
來源：每日經濟新聞 作者：趙笛

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/尋底/

8月9日就是底？

在6月20日形成階段性低點2610.99點之后，市場本來指望在7月就完成二次探底，但7月下旬的大幅下挫讓希望落空。如今，市場又期望8月9日的階段性新低2437點可以作為二次探底的底部，這次能成功嗎？縮量下跌 曙光初現

反彈中縮量是個壞事情，下跌中縮量就不見得是壞事了。

記者發現，在昨日的跳空下跌中A股成交量并未放大，這與之前跳空下跌中出現放量完全不同，必須引起注意。

首先，由于8月9日以來反彈的力度和時間都有限，且距前期高點較遠，所以此時跳空下跌已難有恐慌性拋盤，套牢資金不會輕易割肉了；其次，跳空下跌中的縮量往往帶來隨后的反彈。

記者統計顯示，自4月18日出現階段性頂部3067點以來，滬指共經歷了五次 (階段)跳空下跌。

這其中，4月25日、7月25日、8月5日的三次跳空下跌均出現放量，隨后則是繼續下跌。而6月15日～20日的跳空下跌則是連續縮量，隨后便形成了“七翻身”反彈。

8月19日，滬指再次跳空低開，但量能并沒有放大。這與6月21日前的縮量跳空下跌有些相像，這會是黎明前的黑暗嗎？

獨立行情五大背景

黑色星期五，A股各主要指數的跌幅均小于1%，遠少于歐美股市以及周邊股市，獨立性猶在。

記者認為，A股若要走出獨立行情，存有五大有利因素：

其一，從以往經驗看，A股走出獨立行情并非不可能。如2008年12月～2009年3月。在同樣經歷了2008年全球金融風暴后，中美兩國的股市都在尋底并伺機反彈。這一階段，A股逐波反彈，最大漲幅約逾40%。然而美股在A股于2008年10月底見底之后，竟然繼續下跌，直至2009年3月才見底。金融風暴的始作俑者——美國經濟顯然無法與靠4萬億拉動內需強勢反彈的中國經濟相提并論，這或許就是A股先于美股見底的原因之一。

其二，今年以來，美股一直上漲，創反彈新高，而A股卻逐級走低，在底部徘徊。根據以往經驗，滯漲的股票會補漲，漲幅越大的股票在下跌中跌得越多。目前，美股在“天”、A股在“地”，A股具有走出獨立行情的技術基礎。

其三，從估值上看，就在A股8月9日創出新低2437.68點的當天，上證A股、深證A股、滬深300指數、中小板指的市盈率分別降至13.28倍、30.69倍、12.47倍、35.57倍，其中上證A股的13.28倍與歷史最低值——2008年10月31日的10.27倍非常接近，滬深300指數的12.47倍更是刷新此前歷史最低值——2008年10月31日的12.51倍。如此低的市盈率水平也有助于A股走出獨立行情。

其四，人民幣對美元屢創新高，雖然從中報中看，部分出口型行業受到人民幣升值的影響而出現業績下滑，但人民幣升值作為2006年～2007年大牛市的基礎，是市場上樂見的炒作題材，人民幣升值概念將為市場帶來更多人氣。

其五，行業性政策也有利于獨立行情的展開。旅游方面，有望于今年下半年出臺的旅游行業 “十二五”規劃、《國民休閑綱要》以及“十一”黃金周行情等因素近期在A股市場上逐漸成為旅游股的催化劑。而周五 《國務院辦公廳關于促進物流業健康發展政策措施的意見》的發布也促使鐵龍物流(600125，收盤價9.46%)逆勢大漲6.77%。