信用降級 美債為什么反遭搶購

2011年08月23日 17:18
來源：北京晚報 作者：張建華

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美國的主權(quán)信用本月遭標(biāo)普降級，按照正常的邏輯，美國國債應(yīng)該遭投資者拋售，收益率會相應(yīng)提高。但事實(shí)不是這樣，而且恰恰相反，全球的投資人不僅沒有拋棄美債，反而大肆買入，造成美債的收益率不升反降，上周四美國的10年期國債收益率跌破2%，創(chuàng)出歷史新低。

信用降級了，美債卻遭到更瘋狂的搶購。悲催啊！

為什么資本會有這樣的選擇呢？與普通百姓對待美債的角度不同，資本顯然更現(xiàn)實(shí)。美國信用調(diào)降，美國人用印刷美元交換全世界人民的產(chǎn)品與勞動的事實(shí)大白于天下，這種不勞而獲讓我們氣憤。但在跨國資本看來，標(biāo)普的行為更是警示，告訴天下人，政府的信用并不是堅不可摧的，即使強(qiáng)大如美國，印鈔機(jī)一旦失控，錢也是還不上的。資本有了這個思路，就去拿標(biāo)尺丈量一個個國家，發(fā)現(xiàn)美國的信用還是要高于類似于法國那樣的3A評級的國家，矬子里拔將軍，美債依然是目前最有信用的債券，這就是資本搶購美債的邏輯。

國人關(guān)注美債，是因為我們有大把的外匯買了美債。新華社8月16日的消息，今年6月份中國持有的美國國債再增57億美元，當(dāng)月持有美國國債1.1655萬億美元，繼續(xù)扮演著美國最大債權(quán)國的角色。外管局此前一直因外匯儲備過分集中于美債而被廣泛詬病，美國信用降級再次把我國的外儲安全問題推到風(fēng)口浪尖。

說句公道話，與日本當(dāng)年在美國炒房炒地最后賠個精光相比，買美債的中國外管應(yīng)算及格。當(dāng)然沒在低位大量儲備黃金確實(shí)是外匯管理的巨大遺憾，但黃金這個池子太小了。美國有8133噸黃金儲備，是世界黃金儲備最多的國家，目前的黃金價格是1800美元左右，我們按每盎司2000美元計算，美國的黃金儲備總價值只有5229億美元。美國、德國、法國、瑞士、意大利五國總共有17466噸黃金儲備，按每盎司2000美元計算，這五個國家的黃金儲備總值也就1.123萬億美元。而今年6月底我們的外匯儲備有3.2萬億美元，買下全世界的黃金綽綽有余，但那是根本買不到的。我們的外匯管理不僅面臨分散投資的考驗，還要盡快從體制上實(shí)現(xiàn)藏匯于民。

黃金被稱作避險產(chǎn)品，黃金價格步步登天，也從一個角度表明世界經(jīng)濟(jì)向衰退一步步滑進(jìn)。即使沉沒也和信用最堅硬的一起最后沉沒，外儲選擇美債無奈但應(yīng)算理智。

紙幣曾讓世界經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，并仍將代表未來。這一點(diǎn)“至于你信不信，我反正信了”。但愿經(jīng)過信用重建的國際儲蓄貨幣不再叫美元。