2011年03月10日 09:25
來源：時代周報 作者：陶喜年

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（圖片來源：時代周報）

本報記者 陶喜年 發自浙江

3月7日，證監會審核通過浙江明牌珠寶股份有限公司(下稱“明牌珠寶” )的首發申請。作為浙江本土券商財通證券的IPO第一單，“中國馳名商標”明牌珠寶能否順利登陸深交所，備受浙江資本界關注。

明牌珠寶位于浙江省紹興縣福全鎮，主營黃金飾品、鉑金飾品與鑲嵌飾品。在明牌珠寶1.8億股股份中，福全鎮尹家坂村農民出身的虞阿五、虞兔良父子，實際控制88.72%。在2010胡潤百富榜上，虞氏父子以32億元財富，位列第446名。

在此番明牌珠寶過會前，虞氏父子已在資本市場浸淫多年，父子倆主要通過與紹興老鄉、著名私募裘國根合作進行。一旦公司上市，虞氏父子的身家翻番，自在意料之中。

2009年11月，招商證券上市，虞氏父子控制的日月控股有限公司持股5536.99萬股,占招商證券總股本1.7159%。以招商證券目前20元每股的價格計算，單此資產即超過10億元。此前的2007年1月26日，貴糖集團以每股3.5元的價格，向上海重陽資產管理公司轉讓其持有的貴糖股份2420萬股。上海重陽資產，即由裘國根夫婦與虞氏父子控制的日月控股共同投資設立。而2007年11月，以3.59億元價格拍得4200萬股白云山股份的“史上最牛美女散戶”蔣菲，背后即是裘國根和虞氏父子等人的身影。

除上述大舉投資貴糖股份、招商證券等外，據日月控股公司網站介紹，虞氏父子控制的這家公司，“集首飾、房產、礦業、電子、投資為一體，總資產逾60億元，對海通證券、太平洋保險股份、北京菜市口百貨、國家4A級風景區柯巖等均持有股份”。

在日月集團的盤子中，珠寶首飾是虞氏父子賴以發家的基礎。虞氏父子對明牌珠寶的上市，亦傾注了不少心血。

但據時代周報記者調查，明牌珠寶大股東日月集團在由集體企業向私營企業改制的過程中，存在數億資產未經評估即轉讓給管理層的重大問題，并充斥各種委托持股的瑕疵。

日月集團前傳

很少有企業擁有明牌珠寶這樣復雜的演變史。首先要提到的，即是其第一大股東日月集團。

日月集團前身為浙江老鳳祥首飾廠，最早發端于1987年。這年8月，紹興縣福全鎮政府下屬全資集體企業紹興福全印染公司，同上海老鳳祥前身上海遠東金銀飾品廠合作，在紹興成立分廠(即后來的浙江老鳳祥首飾廠)，開始生產和銷售亞金首飾，虞阿五任企業負責人。

1994年11月10日，浙江老鳳祥首飾廠重新界定股權，首飾廠職工集體股占48.62%，上海老鳳祥首飾總廠占25.69%，紹興縣福全鎮尹家坂村民委員會、紹興縣福全經濟實業總公司各占12.85%。

1995 年10 月，浙江老鳳祥首飾廠職工持股會與尹家坂村經濟合作社下屬的紹興縣日月珠寶首飾廠共同組建日月集團，由虞阿五任董事長，日月集團接替首飾廠職工持股會持有浙江老鳳祥首飾廠48.62%的權益。后因雙方合作發生不快，1997年，紹興方面正式脫離上海老鳳祥，自立門戶，自營“明”牌首飾。

2001年6月，日月集團實現MBO改制，集團職工持股會將其持有日月集團5000萬元出資額分別轉讓給日月投資及虞阿五、虞兔良等28 名自然人，轉讓價款為5000萬元。虞氏家族自此開始控股日月集團。

2004 年8月6日，尹家坂村經濟合作社將其持有的日月集團2000萬元出資額分別轉讓給虞阿五、虞兔良父子，轉讓價款均為1250萬元。但此次重大股權轉讓，竟未對標的資產進行評估，保薦機構亦承認“不符合國務院的相關規定”。

不過按照《招股說明書》的敘述，日月集團所在的村、鎮、縣、省各級部門，“均對上述股權轉讓情況進行了確認，上述股權轉讓不存在構成集體資產流失的情形”。值得注意的是，浙江省人民政府辦公廳發文確認上述股權轉讓，已是2010年11月25日，距明牌珠寶上會僅3個月左右時間。

此后，日月集團又經歷了兩次股權轉讓。截至明牌珠寶招股說明書簽署之日，日月集團已是虞氏父子100%控股的公司。

除股權轉讓不符合國務院相關規定外，日月集團及日月集團股東日月投資，歷史上均曾存在復雜的委托持股情況。一直到2010年，虞氏父子控制的公司，還未處理好委托持股的問題。

《招股說明書》顯示：2001年6 月29日，日月集團職工持股會將其持有日月集團5000萬元出資額分別轉讓給日月投資、虞阿五和虞兔良等28名自然人。自此，日月集團的自然人股東中產生了委托持股關系。當時日月集團共有69名實際出資人，其中39名自然人委托17 名自然人代為持有日月集團股權。

為解決日月集團、日月投資委托持股以及日月投資實際出資人數超過法律規定的人數的問題，虞阿五之女虞彩娟和張堯林分別出資120萬元和60萬元于2010年2 月4 日設立了攜程貿易。此后，這些股權全部劃歸虞氏父子。

2010 年2 月23 日，為解除日月集團及其股東日月投資的實際出資人中存在的委托持股關系，日月集團、日月投資、攜程貿易與虞阿五、虞兔良等143 名自然人簽訂了《股權顯性協議》，日月集團相關公司這才解除了全部委托持股關系。而股權代持背后的玄機，或許只有虞氏家族才明了。