美債危機警報暫時解除 利好資源和消費板塊

2011年08月02日 08:43
來源：新聞晨報 作者：曹西京

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美國總統(tǒng)奧巴馬當?shù)貢r間7月31日晚間宣布，美國會兩黨已就提高債務(wù)上限達成一致，以避免美國出現(xiàn)歷史上首次違約，但該協(xié)議尚需獲得眾議院和參議院批準。美債危機暫緩，避免了全球資本市場大動蕩，利好A股資源股和出口型企業(yè)，但流動性繼續(xù)泛濫將致通脹問題延續(xù)，而這將使消費品上市公司受益。

A股外在利空解除

美國參議院7月31日下午與共和黨達成一份分兩階段提高債務(wù)上限的協(xié)議，根據(jù)這份協(xié)議，首先政府承諾未來十年削減約1萬億美元赤字，第二步是兩黨議員組成的國會特別委員會將于今年11月23日前制定方案，再至少削減赤字1.5萬億美元，而眾議院與參議院將于12月23日前就有關(guān)方案投票。

美國聯(lián)邦政府到今年5月16日已經(jīng)突破14.29萬億美元的法定舉債上限，如果國會不能在8月2日前提高債務(wù)上限，美國政府將面臨違約風險，違約將對美國乃至全球經(jīng)濟產(chǎn)生災(zāi)難性影響。此前很多研究人士如招商期貨王惠家就認為，美國違約概率較小，即便發(fā)生違約也是極短期的。

目前來看，美債危機的解除給A股營造了良好的外圍環(huán)境，今后國內(nèi)自身面臨的通脹形勢的變化可能才是真正影響股市中長期走勢的關(guān)鍵。

資源股將震蕩走高

日信研究所首席宏觀研究員袁秀明指出，美國提高債務(wù)上限對全球經(jīng)濟影響溫和，并沒有根本改變美國債務(wù)問題，但給了市場想象空間。如違約，大宗商品將猛烈上漲，現(xiàn)在美國達成初步協(xié)議，資源股將小幅平穩(wěn)上漲。

目前以銅為代表的金屬類商品價格仍然運行在上升通道之中，走勢相對較強，其他資源類大宗商品也有望打開上行空間。這從昨天磷礦資源股興發(fā)集團、己二酸股天利高新、鋰資源股天齊鋰業(yè)、煤資源股開灤股份、涉礦股江泉實業(yè)等強勁走勢中可看出端倪。

也有分析人士認為，美國債務(wù)上限達成協(xié)議減輕了市場的擔憂情緒，可能激發(fā)市場對美元的信心，對近期連續(xù)下跌的美元有提振作用，將誘發(fā)美元短期反彈，令大宗商品價格受壓。結(jié)合中國國內(nèi)下半年持續(xù)收緊的流動性，短期對有色板塊有較大的壓力。另一方面，即使最終不發(fā)生違約，美國遭受降級的風險依舊存在，目前的經(jīng)濟和流動性環(huán)境對大宗商品等構(gòu)成支持，中長期該板塊或?qū)⒕S持震蕩態(tài)勢。

此外，美國是第一大石油消費國，美債上限達成一致改善了美國的石油需求前景。這將使原油價格上漲的可能性較大，但漲幅或有收窄。

利好消費品板塊

美國提高債務(wù)上限，對對外經(jīng)濟依存度高的中國是一個好消息，因為美國市場是中國產(chǎn)品最大的出口市場；何況美元對人民幣貶值成為大概率事件。隨著下半年西方傳統(tǒng)消費旺季的到來，出口訂單將會增加。

雖然我國7月PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)29個月來新低，但是包括新訂單指數(shù)、進口指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)在內(nèi)的一些重要指標都呈向好態(tài)勢。袁秀明認為，與人民幣相比，美元對歐元的貶值幅度更大。現(xiàn)在很多新興國家和部分歐盟國家等開始加息，收緊流動性，而美國仍在不斷增發(fā)國債，會有大量的資金流入新興國家，加大通脹預(yù)期。對中國而言，輸入性通脹壓力將增加政府調(diào)控難度。通脹背景下，優(yōu)質(zhì)消費品股仍可作為防御性選擇。

同時，原材料或零部件進口型行業(yè)將受益于人民幣升值，例如化纖及塑料(原料進口)、造紙(紙漿、廢紙進口)、石化(原油進口)、鋼鐵(鐵礦砂進口)等。而人民幣升值可能會沖擊傳統(tǒng)出口優(yōu)勢行業(yè)，比如機械、紡織服裝等。