中資券商爭RQFII額度 資管版圖或生變

2011年08月19日 03:17
來源：證券時報 作者：黃兆隆

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證券時報記者 黃兆隆

200億元的人民幣境外合格機構(gòu)投資者(RQFII)額度，對于在港中資券商而言，無異于一場久違的“東風(fēng)”。

昨日，接受證券時報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士指出，憑借RQFII設(shè)定的諸多便利，在港中資券商能夠給予發(fā)展緩慢的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)打入一劑“強心針”。

資管業(yè)務(wù)迎新機遇

據(jù)了解，目前已有16家內(nèi)地券商在港設(shè)立或確定設(shè)立子公司，已開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的有15家。

此次RQFII啟幕的最直接意義在于提供了人民幣資金回流內(nèi)地投資的通道，但對于在港中資券商而言，RQFII意義更在于為緩慢發(fā)展的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)打入一劑強心針。

“這是一項制度上的創(chuàng)新，類似此前推出的迷你QFII。借此機會，在港中資機構(gòu)通過募集人民幣資金引入內(nèi)地市場投資。”海通國際相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

通過該項業(yè)務(wù)，國內(nèi)券商還能夠打通境內(nèi)境外兩重的資產(chǎn)管理市場。

“實際上，這相當(dāng)于給了在港中資券商一塊自留地。”申銀萬國香港公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“中資券商雖然出海已有時日，但除了香港市場還能發(fā)揮作用以外，在韓國、日本等亞太地區(qū)并無影響力。因此他們未來的市場份額不在于與海外機構(gòu)競爭當(dāng)?shù)厥袌觯谟跔I銷中國概念，吸引對A股市場感興趣的海外資金進(jìn)來投資。”

不僅如此，RQFII啟幕一定程度上也有助于中資券商提升吸引海外機構(gòu)的籌碼，如提升研究覆蓋水平，發(fā)展資產(chǎn)管理的客戶等。

目前，機構(gòu)客戶不足一直是在港中資券商發(fā)展的困局。以國泰君安國際為例，客戶組成中，93%的客戶具有中國內(nèi)地背景，7%為香港本地客戶。而該公司總共約有1.6萬個交易賬戶，其中286個賬戶為機構(gòu)投資者，不到2%，其余1.59萬個為個人賬戶。

中資券商爭搶額度

200億元的RQFII額度到底能給中資券商帶來多少好處呢？

目前香港市場基金管理費率大多在1.5%至2.5%之間。若以最高粗略計算，第一批批準(zhǔn)的RQFII額度將直接給中資券商帶來5億元的收入。不過，對于券商而言，這批資金在內(nèi)地投資交易時所產(chǎn)生的傭金收入將更具誘惑力。

據(jù)了解，目前QFII資金費率大多為千分之一點二至千分之一點五之間，這將給國內(nèi)券商帶來不菲的傭金收入。正因如此，各家中資券商對于RQFII額度的爭搶激烈程度不言而喻。

“我們已經(jīng)籌備了兩年，RQFII額度上應(yīng)該會占得先發(fā)優(yōu)勢。”國泰君安國際行政總裁閻峰表示，“目前，我們已準(zhǔn)備好了后臺系統(tǒng)交易平臺，比如對交易指示的分析，填平內(nèi)地和香港兩地時間差，抹掉因為時間延長帶來的價差。”

而作為早期就參與了香港資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的申銀萬國香港公司同樣也對額度信誓旦旦。“我們是最早開展這項業(yè)務(wù)的中資券商之一，也參與了相關(guān)草案的擬定，我們會努力爭取更多的額度。”申銀萬國相關(guān)人士表示。

此外，海通國際行政總裁林涌也曾表示，該公司有望在第一批獲得20億元的額度。

而在投資方向上，雖然市場普遍認(rèn)為RQFII業(yè)務(wù)，未來或?qū)?yōu)先投入到較H股折價較高的A股金融、地產(chǎn)類股票，但受訪的中資券商人士均表示，香港資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本身理念更為多樣化，更強調(diào)價值發(fā)現(xiàn)和長期持有，投資差異化將是RQFII未來的發(fā)展方向，預(yù)計投資大盤股、成長股、中小盤的都會有。