陳家強：港股ETF料年底出臺 將拉近中港股價

2011年09月02日 08:16
來源：鳳凰網財經

字號:T|T

0人參與0條評論打印轉發

據港媒報道，國務院副總理李克強訪港，為港股ETF(交易所買賣基金)于內地交易所掛牌開綠燈。財經事務及庫務局長陳家強說，港股ETF已準備就緒，待港、滬、深交易所簽署備忘錄便可出臺，預計今年底前可實現，初期額度不會太大，主要跟從內地合資格境外投資計劃(QDII)計劃的額度，港股ETF將會成為香港與內地股市之間的橋梁，拉近兩地股市距離。

陳家強指出，早于06至07年，即內地第11個5年規劃時，港府已有類似港股ETF的構思。“當時政府一籃子的建議當中，亦提到希望兩地股市多點互通，尤其當時兩地股市估值相差甚遠(指同一中資企業在內地的A股從市盈率到股價和市值，都遠高于在港上市的H股)。然而這個題目相當敏感，要小心處理”。市場焦點最后落在難產了的“港股直通車”，但陳家強指出，比起“港股直通車”，ETF是更為“穩陣”兼早已有之的產品，可研究成為中港兩地股市互動的第一步。

稱ETF較“直通車”穩陣

指數ETF即是以跟蹤模擬某指數的表現為主要投資目標，所跟蹤的指數可涵蓋單一股票市場或股票市場中某指定分類部分。港股指數ETF，就是追蹤港股指數的基金，在內地交易所掛牌，供內地投資者以人民幣買賣。

作為AH股橋梁 市場定價

陳家強指出，若內地對恒指ETF需求大，導致價格上升，會推動香港同樣的恒指產品也上升，達致同一產品兩地同一價值，只是人民幣和港元報價上有匯率差異。如果指數成份股中包含同時在兩地上市的A、H股，則“理論上會拉近了兩者價格的差距”。不過，這種通過指數產品的套戥，影響是間接的，始終不是A、H股之間的直接互動，加上港股ETF的額度不會太大，不足以影響個別港股的定價，港股和恒指產品的定價將仍然主要由香港市場的交易決定。

除了拉近兩地股市，陳家強認為，港股指數ETF的意義在于讓內地投資者認識及參與香港股市。

額度難估 料使用QDII余額

他又透露，港股指數ETF，最終拍板批出額度的是中國證監會，現階段難以估計具體金額。內地早有QDII(合格境內機構投資者)產品，港股指數ETF應會使用QDII下的配額，料首批港股指數ETF額度不會太大。

編者按：若中、港兩地股價趨于一致，H股股價較A股有折讓的，理論上會有資金由內地流入，但由于股價受眾多因素影響，不能保證那些H股股價會上升。反過來，若果日后開通的RQFII(人民幣合格境外機構投資者)，日后會用來在香港推出買賣A股實貨的ETF，H股股價較A股有溢價的股份，便可能會有資金由香港流出。