劉新華：內幕交易本質上是對資本市場的“偷竊”

2012年05月26日 03:01
來源：證券日報

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與內幕交易對市場造成的危害，特別是違法犯罪分子獲取的不法收益相比，對內幕交易違法犯罪的打擊和制裁力度還不足以震懾不法分子

- 本報記者 朱寶琛

中國證監會副主席劉新華日前表示，內幕交易行為直接違反和破壞信息公平原則，本質上是資本市場的“偷竊”，它對證券市場運行根基造成的顛覆性破壞是任何純粹的經濟分析方法都無法進行精確評估的。他同時表示，與內幕交易對市場造成的危害，特別是違法犯罪分子獲取的不法收益相比，對內幕交易違法犯罪的打擊和制裁力度還不足以震懾不法分子。

劉新華是在接受《人民日報》采訪時作出上述表示的。他表示，內幕交易是證券市場的一種伴生現象，是資本市場的痼疾和頑癥。即便是經歷了多年發展的成熟資本市場，也不時曝出內幕交易丑聞。因此，打擊內幕交易是市場監管永恒的主題。我國資本市場自股權分置改革實現全流通以來，并購重組活動增多，內幕交易呈現易發、高發的態勢。內幕交易案件占比上升明顯，成為監管執法的主要矛盾。

他介紹，近年來查處的內幕交易案件表現出三方面特點：一是上市公司并購重組領域是內幕交易的“重災區”；二是內幕信息呈爆炸式傳遞，內幕交易主體“群體化”、“裙帶化”，形成一批“窩案”、“串案”，內幕信息在親戚朋友之間層層傳遞，擴散范圍廣，速度快；三是一些黨政領導干部在研究或審批企業改制、產權交易、資本運營和經營管理過程中，卷入內幕交易，以權謀私。

“盡管我們打擊內幕交易方面做了很多努力，但投資者直觀感覺對內幕交易查處打擊力度還不夠，一個重要原因是，與內幕交易對市場造成的危害，特別是違法犯罪分子獲取的不法收益相比，對內幕交易違法犯罪的打擊和制裁力度還不足以震懾不法分子。”劉新華說。

近日，最高人民法院、最高人民檢察院出臺了《關于辦理內幕交易、泄露內幕信息刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》。此前，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部和證監會出臺了《關于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見》。

對此，劉新華表示，兩個司法文件對癥下藥，較好地解決了內幕交易調查認定難的問題，進一步完善了行政執法和刑事制裁的有效銜接機制，對于打擊內幕交易等證券期貨違法犯罪具有重要意義。

與此同時，劉新華表示，證監會將配合司法機關，積極主動做好貫徹落實工作。抓緊制定或修改內幕交易行政處罰認定指引、稽查辦案規則、流程以及涉嫌犯罪案件的移送標準等配套制度，調整和改進內幕交易案件調查、處罰和移送的思路、重點和方法，使前端行政執法與后端刑事司法標準和要求相互銜接。

在執行層面具體制定和完善調查取證、案件移送和行政認定等機制，在積極爭取公安司法機關支持證券監管執法工作的同時，統籌協調證監會、交易所和行業協會等系統資源，積極在案件辦理、人員培訓和普法宣傳等方面為公安司法機關提供專業支持。

深入開展業務培訓，不斷提高監管部門和司法機關辦案人員的專業素質和執法水平，從線索發現、分析立案、調查審理等各個環節入手，力求做到“六及時”，即及時發現、及時立案、及時調查、及時處罰、及時移送、及時公布，保證案件查辦效果。

要加大執法力度，始終將打擊內幕交易作為監管執法工作重心，集中執法資源，狠抓大案要案查處，充分利用內幕交易行為的認定規則，進一步加大行政處罰的力度，一旦涉嫌犯罪，發現一起，移送一起，配合公安司法機關追究刑事責任，始終保持對內幕交易的嚴打和高壓態勢。

要廣泛宣傳教育。證監會將積極會同最高法、最高檢和公安部，通過多種形式進行集中宣傳。特別是加強案件的披露和宣傳工作，不僅要及時公布和宣傳已經處罰的案件，處于立案環節、調查環節的案件也要及時披露和宣傳，以有效震懾違法犯罪分子，讓內幕交易成為全社會人人喊打的“過街老鼠”。

此外，劉新華表示，隨著市場不斷創新發展，內幕交易等危害市場基礎、侵害投資者合法權益的違法犯罪會以各種新的形式表現出來，從而對監管執法工作提出更多挑戰。要應對這些挑戰，必須拿出敢于創新、大膽改革的精神，不斷提高監管執法的有效性。