三農新政催生農業牛股

2010年01月10日 18:09投資者報【大中小】【打印】共有評論0條

《投資者報》記者蘇慧

2010年“一號文件”還未推出，但新年伊始，國家領導人在河北農村考察時宣稱將“出臺一批新的強農惠農政策”，給歷年一季度都擁有投資性機會的農業板塊以強援。在這一刺激下，新年來的頭兩個交易日，農業板塊整體性上漲。盡管第三日沖高跳水，卻并不乏有強勢股表現。

政策刺激農業個股復市急升

港股方面，從事生產及銷售植物助長劑及殺蟲、殺菌劑的浩倫農科，在新年第一個交易日毫不理會大市疲弱，股價狂飆近40%，兩日累計升幅約50%。主營尿素和復合肥的心連心化肥也于開盤第一日急升33%，第二日再升7.85%至4.67港元，兩日升幅超過40%。

滬深方面，受此消息刺激，不少中資農業概念股升幅高達1~3成。新年首日，主營農作物種子兼營農副產品及其衍生品的豐樂種業盤中一度漲停，盡管尾盤大盤跳水，但仍上漲6.03%。

與此相似，1月6日，在園林景觀設計和園林綠化工程施工行業里突出的東方園林盤中一度上漲9.15%。同日，諾普信直逼漲停價32.5元。

實際上，在2009年12月22日大跌之后，農業概念相關個股均有不同程度的上漲，農林牧漁板塊也稍稍跑贏大盤，新年惠農政策口風更為這種上漲壯大了聲勢。

但是，新年開市兩日連升之后，6日農業板塊即告沖高回落，并沒有表現出大幅超過大盤的能勢，國信證券農業分析師張如解釋為這是板塊正常的脈沖效應。對于農業板塊來講，短期在1、2月份都是利好，但是目前股市波動情況下，階段性的脈沖調整也是比較正常的。

和往年一樣，在今年農業仍是被高度關注的焦點，“調結構、防通脹”作為2010年政策方針，國家對三農的投入力度會進一步加大。這既可以保障農產品的供應穩定，避免食品型通貨膨脹，也可以增加農民收入，改善農村的消費環境。眾多機構都表示，農業板塊一季度上漲概率和獲取超額收益的幅度遠超其他。

券商看多進攻型農業板塊

國信證券認為，農業板塊是典型的牛市品種，進攻型強于防御性。

從過去的盈利水平靜態的看，農業板塊的估值水平偏高。但動態來看，并非不合理。由于行業毛利率水平不斷降低，農業企業治理水平改善明顯。一旦產業政策開始傾向于中游，企業盈利能力將可迅速改善。

畜牧行業與種業將在5年內成為行業高速增長最大的推動力。預計農業行業未來5年平均增速將達到9%~12%，與目前行業5%左右的增速有一倍以上的提升空間。

國元證券的研報則突出了農業板塊“季節旺季和惠農政策的預期”。該報告認為，二級子行業中，種子和水產養殖的季節性明顯，種子旺季在于四季度和一季度、水產養殖為四季度，兩子行業投資機會也在每年11月到來年2月，上漲時往往能領先于行業指數。林業主要表現在受政策刺激時，強于行業表現。

而山西證券則認為，中央農村工作會議、中央經濟工作會議，以及2010年中央一號文件的出臺將會帶來又一個惠農政策的密集推出期，給投資者又一次帶來對于相關政策的憧憬。

另外，2010一季度農產品價格將有望處于上漲和通脹預期明顯上升的階段，因此今年一季度農業板塊獲得超額收益的可能性最大，投資者可具體配置價格上漲確定性相對較大的品種如糖、棉花、玉米、豬肉，而受益于農業政策出臺的板塊代表性較強的品種如種子等農資也同樣值得關注。

深度挖掘農業股價支點

張如對記者表示，目前，農林牧漁受政策刺激的情勢已經基本告一段落，接下來看農業板塊的走勢要看后續政策會在哪些方面出臺。

“專注于農業本身的概念其實還是糧食，水稻提價對于糧食行業來講是利好。但是現在農業涉及的范圍越來越廣，很多和糧食、農業沾邊的行業也將是今后的發展方向。包括農機、農業流通都可以關注。”

從農業股本身質地來說，估值優勢并不明顯。但一方面農業股有通脹預期下的產品價格上漲預期，另一方面則由于農業股的消費類主題投資的溢價預期，可適量賦予一定的估值溢價預期。

當然，在估值優勢不明顯的情況下，更需要找到新的股價支點。如具有一定的資源稟賦優勢，如獐子島的海域資源優勢；新業務擁有良好成長前景，整體來看，多元化發展更能成為企業未來的增長點。但目前來看，業績表現依然尤為重要，申銀萬國農林牧漁板塊行業分析師趙金厚表示，業績是否優良將直接決定企業的分化。而6日上漲的十幾只農業板塊個股，如東方園林、建峰化工、廣弘控股、冠農股份、山下湖等也無不體現著上述特質。

今年中央農村工作會議提出的統籌城鄉發展最終落腳點是增加糧食產量、保持糧食價格穩定和改善農村民生。

東興證券農林牧漁分析師王昕認為，夯實農業基礎的落腳點是水利建設、機械化和種業戰略。今年農業工作重點將是保持糧食穩產，提高單產，由此將給偏科技型農業公司尤其是種業公司帶來機會。

保民生所帶來的農村基礎設施加速是今年農村工作看點，配合國家“家電下鄉”、“三農”投入增加等，帶來住房、電網、醫療衛生和教育等行業機會。在夯實農業基礎方面，將給農業機械行業、節水灌溉行業、種子行業帶來機會。