漲價勢不可當農業錢途無量(附股)

2010年08月08日 12:14證券市場紅周刊【大中小】【打印】共有評論0條

編者按：近期不斷的洪澇災害促使農產品和豬肉價格明顯上漲，受此影響，農業板塊成為本輪反彈中的強勢品種，此外市場中存在的通脹預期和防御性情緒也對農業板塊形成有力支撐，預計農業板塊的強勢表現仍將持續一段時間。

減產預期激發農產品價增

受全球氣候變暖趨勢影響，近年來極端天氣事件時有發生，使全球和中國農業生產的不穩定性大增。從近期情況看，7月份北半球熱浪持續不斷，南亞地區深受洪澇災害影響，有研究稱預計2010～2011年度全球谷物產量為17.53億噸，供應缺口升至2100萬噸。受此影響，全球農產品價格快速上漲，小麥自6月低點反彈已經超過60%，上周國際市場多數農產品價格環比再次出現上漲。

國內方面，7月以來洪澇災害有增無減，雖然政府組織減災并對水稻實施搶收搶種，但依然無法保障今年全國秋糧增產豐收。目前我國農產品仍有一定數量缺口需靠進口彌補，今年上半年全國共進口糧食3253萬噸，同比增長21.6%，較1～5月同數據高出2.7個百分點，因洪澇災害將削減產量，6月份的食糖進口也有所加速，單月進口量便達19萬噸。因天氣災害導致的農產品減產預期正愈發強烈，推動著國內農產品價格持續上漲。

除供給因素外，7月份農業生產資料漲價對農產品價格的推動仍在延續。各類農資中，除農藥、尿素外，鉀肥與復合肥、農機具、農業服務、飼料等價格均穩步走高，農用機油價格也是先抑后揚。從6月份的價格指數看，整個農產品價格繼續保持快于農資價格上漲。

農業板塊投資策略

近期部分農業股股價在農產品價格上漲的刺激下走出一波強勁反彈，雖然短期內存在回調的風險，但從目前的宏觀形勢看，中期內依然存在較好的投資機會，一些尚未大幅拉升的個股短期仍可看好。在投資選擇上，我們以農產品不同品種的漲價情況為主線，建議重點關注種子、豬肉、水產品、農產品加工等，對已有較大漲幅的個股不建議追高。

1、種子股

今年的天氣災害成為影響秋糧產量的主要因素。6月份吉林的干旱和7、8月份東北的暴雨，可能導致今年的玉米產量低于市場預期。

今年以來，政府通過大量的玉米臨儲拍賣來平抑去年玉米減產帶來的供給壓力和快速上漲的玉米價格。然而在經歷高頻率的拍賣之后，玉米臨儲已經幾乎耗盡，因此在新玉米上市之前，政府可能會被迫通過拍賣中央儲備玉米和增加玉米進口來填補國內玉米供給不足，但這都會涉及國內糧食安全。因此在新糧沒有進入市場前，產量下調預期將成為推動價格上漲的因素，未來仍存在上漲空間。

在玉米等種子價格連續上漲，同時面臨進口危機的環境下，國內種子行業將受益于需求的改善和政策扶持等多方面因素，種子股具備中長期的投資價值。個股方面，短期內可重點關注登海種業、豐樂種業，而敦煌種業已漲幅過大，建議謹慎。

2、豬肉

在經過前期的滑坡探底后，養殖業在7月份開始復蘇，其中以生豬/豬肉價格漲勢最為迅猛，豬價連續8周上漲，在此帶動下，肉雞、禽蛋、原奶也不同程度上漲。肉價反彈的可持續性需借助消費需求的升溫，隨著需求回升，豬肉價格的報復性反彈行情還將持續，但在豬肉供應鏈上，旺盛的需求將主要存在于與消費升級直接相關的加工肉、肉制品領域，而非肉類消費總量的快速增長，因此預計未來的漲價空間并非很大。

個股方面，建議重點關注以種豬繁育與銷售的順鑫農業，此外還可關注生產畜牧飼料的正邦科技和大北農。

3、水產品

水產品屬于自然資源產品類，有很強的季節性特征，作為人類食物的重要構成部分，正越來越受到普遍的關注和重視。自2000年以來，我國水產品人均消費量增速不斷加快，2001～2006年的年均復合增長率為7.6%，而同期水產品的人均占有量增速僅為2.2%。

2003年以來，水產品價格指數一直高于CPI增速，主要是隨著海洋捕撈量近乎飽和，供給量停滯不前，而需求一直穩步增加，供求趨緊支撐水產品價格漲幅較大。在品種上，由于海產品生長周期長、營養價值高、物種稀缺性等特點，價格一直大幅高于淡水產品價格，因此以海產品養殖及加工的上市公司更值得看好。

在主要的水產品上市公司中，開創國際、中水漁業主要從事海洋捕撈業務；好當家、東方海洋、獐子島主要從事海產品養殖及加工業務；大湖股份主要從事淡水產品養殖業務；壹橋苗業、國聯水產主要從事水產品種苗業務。

從近期的市場走勢看，獐子島、壹橋苗業、國聯水產連創股價新高，上漲空間已經不大，因此短期操作中建議關注上升趨勢穩健的中水漁業、東方海洋、好當家，大湖股份和開創國際目前走勢相對平緩，可關注未來可能的補漲行情。

4、農產品加工

農產品加工業的上游是種植業，下游主要是零售商。種植業主要向農產品加工業提供原材料如大豆、玉米、小麥、番茄、蔬菜等，農產品加工業將制成品通過批發、零售等方式送達最終消費者。

從產業鏈結構看，農產品加工企業普遍規模偏小、設備工藝落后，沒有形成高附加值的農產品加工產業鏈，行業內競爭激烈，廠商主要以價格戰為主。而下游零售商以其廣泛分布的銷售網絡為依托，擁有較強談判能力，在產業鏈中占有最大的利潤份額。近期農產品價格快速上漲，加大了農產品加工業的原材料成本，因此農產品加工產品存在著強烈的漲價預期。

農產品加工業中主要有7家上市公司，中糧屯河、新中基主要從事番茄加工業務；東凌糧油從事大豆壓榨加工業務，豐原生化從事玉米深加工業務；金健米業從事大米加工業務；高金食品、華英農業主要從事禽肉制品業務。由于市場中對食用油價格上漲的預期最為強烈，因此建議重點關注東陵糧油，同時可適當關注新中基、高金食品。-