鳳凰網財經 > 會議報道 > 2010全球PE北京論壇 > 正文

單祥雙：在國內做PE需把賺錢放到第二位

2010年11月14日 14:48鳳凰網財經【大中小】【打印】共有評論0條

鳳凰網財經訊 2010年11月14日，由中國股權基金協會、北京市金融工作局、北京市朝陽區人民政府、北京股權投資基金協會聯合主辦，國際上26家股權基金協會支持、協辦的第三屆“全球PE北京論壇”在北京國貿大酒店隆重舉行。

中科招商董事長單祥雙在本屆分論壇上發表精彩演講。單祥雙指出，GP有3大關系需要處理，而在國內做PE，需要把賺錢放到第二位。

第一是GP與LP的關系，而LP的主要目的就是讓GP用事實說話。他舉例說中科招商在江蘇的基金，一支基金投8億，明年有7個上市的，有一個投砸了，我們10%收回來了，那些投資人的回報是變成10倍到15倍的預期回報。

第二是GP如何與民營企業家的關系。因為企業家并不了解PE市場，在決策的時候，中科招商會要求大的投資人，前四位要出任投資決策委員會委員。如果誰這對這個項目不看好，便可以放棄。

第三是GP如何與區域經濟共成長，怎么樣支持區域經濟轉型升級和調整的問題。

最后單祥雙表示，要想在中國把PE做好做大，把賺錢放到第二位，把推動區域經濟發展，為股東創造價值放到第一位。

以下是單祥雙發言實錄：

單祥雙：我確實在這個行業從事時間比較長。作為本土的專門做人民幣基金的，應該說中國招商是最早的。但是，就像金部長剛才說的，我非常贊成，現在PE行業在中國，在本土市場蓬勃發展，它已經變成了一個大行業了。為什么說它變成了一個大行業了？PE基金不光是在北京、上海、深圳一線城市做，現在連二線城市，縣里面，甚至在江蘇的農村都成立了PE基金。這里面我也跟大家披露，在江蘇的一個農村，中國招商在上半年成立了首期到位資金7.5億的PE基金。這個鄉鎮為什么做PE基金？鎮委書記跟我講，主要原因有幾點：第一點，我們原來是搞農業的，一改革開放搞工業，我們搞出三家上市公司，產值上來了，區域財富也上來了，但是我再搞發現有問題了，沒有資源了，沒有空間了。然后傳統工業又要轉型升級，在這個時候怎么辦？我后來跟他們講，第三階段應該叫資本周莊。區域經濟發展到今天這個階段，中國的尤其是沿海發達地區應該進入經營基本階段了，我們經濟發展到這個過程中的必然需求，社會的沉淀資金并沒有轉化為創新性資本，怎么轉化為新興資本，要把沉淀資金引領出來轉化為新興資本的工具和平臺，就是基金。這個理念接受以后，周莊要求我發第三期基金了，現在項目已經開始陸續要上市了，就一個周莊，像這樣的村鎮，在中國千千萬萬的，你就想中國的PE市場有多大。這是第一個體會。

第二，我是GP，我是管理別人錢的。我管理的資金，像方總剛才講的主體資金全是民營企業家，全是富有的個人。這些人他是怎么考核我的？關注我的？因為這些人跟我見面，他說你別給我講多，你別給我把你這個東西給我搞的學術化，也別搞理想化了，也別搞復雜化，他就想簡單了解幾個東西，我知道我這個錢給不給你。我問他，我說哪幾個東西？第一點，你今年、去年投了哪些項目告訴我。這些項目里你是牽頭投資還是跟投？這些項目市場競爭情況下，如果是跟頭投資，哪些機構跟你一起投資的？他說第一點看這個。第二點，你投的項目，你今年有哪些企業上市了？上市了多少家？第三點，你現在手里儲備的項目是哪些？這個基金設立了，我們投哪些項目？三個問題回答完了，我跟這些投資人見面超不過半個小時，我最近到江蘇一個村莊，因為不便披露。PE選中國招商，中國招商也進入了選LP，選投資人的階段了。我們在市場上發的基金門檻比同類公司高的多，資金門檻，還有一個文化門檻，你不能光有錢，光有錢跟我們的對話理念不相通，這是這個市場。我剛才跟金部長講，光江蘇地區，我們到位資金超過50億，全國的基金到位資金，當年到位資金超過100多個億。明年我可以肯定地說，肯定超過200億，這是毫無疑問的。今年項目投資，我們1到10月份投了50多個項目，投出資金60多億。上市企業，到現在有9家上市了，到全年我保守估計10多家。

投資人作為LP來講，實際上它很簡單，它就是讓GP用事實說話，我們在江蘇的基金，一支基金投8億，明年有7個上市的，有一個投砸了，我們10%收回來了，那些投資人的回報是變成10倍到15倍的預期回報。我那天跟他們開玩笑，我們現在的LP，比我們員工都愛中科招商。為什么？他特別關心我們，感情特別好，到了這個階段了。這是從我們跟LP關系。

另外一點，我們怎么樣跟民營企業家，他并不了解PE市場，我們怎么跟他和諧共處，讓他參與，讓他多參與，無非決策的時候，中科招商，我們設的所有基金，我要求大的投資人，前四位要出任投資決策委員會委員，你對這個項目不看好，我可以放棄，他總得知道投了什么項目。這種安排，中科招商自始至終的安排，使得我們跟投資人很和諧。

第三點，我們做基金，必須要知道這個問題，就是怎么樣與區域經濟共成長的問題，怎么樣支持區域經濟轉型升級和調整的問題。在中國做PE，做基金，如果贏得不了政府支持，你就贏得不了企業支持，贏得不了企業支持，你就贏得不了項目的支持，也就是說你在一定程度上必須站在區域解決發展角度上來考量，站到政府角度上來考量。7.5的資金，馬上投完，我們半年就投完了，投完了之后，三年估計連本帶利就收回來了，20%稅收留在周莊，等于周莊辦了多大一個工廠，而且給當地經濟社會財富總量增多了，當地周莊資本這么一個紐帶，分享了全國各地區優質項目的收益，用資本這個紐帶，把周莊的資源延伸了。它可以投大全國其他地區，用其他地區的土地、人力資源、原材料資源，賺的錢又賺回來了。同時在當地設這個基金，面對面培育當地的企業，支持它成為上市公司，比如說周莊，我們最近又投一個周莊本地企業。

所以，我感覺到做這么多年的一個基本體會，要想在中國把PE做好做大，把賺錢放到第二位，把推動區域經濟發展，為股東創造價值放到第一位。這是我的一點體會。謝謝大家。