2010年11月14日 15:12鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網財經訊 2010年11月14日，由中國股權基金協會、北京市金融工作局、北京市朝陽區人民政府、北京股權投資基金協會聯合主辦，國際上26家股權基金協會支持、協辦的第三屆“全球PE北京論壇”在北京國貿大酒店隆重舉行。

淡馬錫首席投資官兼高級董事總經理蘇慶贊在下午的分論壇上發表了精彩的演講。蘇慶贊指出，中國的LP有一個特殊的優勢，就是對當地市場豐富的經驗，還有本國LP對于中國的關系網絡，這有利于他們更好的選擇與之合作的GP。

他提出，國內LP還有一個優勢，就是風險評估方面比外資有優勢，他們還可以在國內現場監督，和國外的LP比起來，他們更本地化，參加會議，還有外資LP，只是能有限的來訪問中國。

另外國內LP還有一個優勢，就是可以建設性的提供建議，包括幫助GP提供一些有附加值的這種意見。

以下是蘇慶贊發言實錄：

蘇慶贊：我個人的觀點是，從市場的前景來看也是如此。我想不論是東方還是西方的LP，我們都希望實現兩個目標或者說兩方面。第一方面就是業績。每個LP都希望GP和他們投資的基金有業績，這當然是投資最基礎的一點。第二個，因為在亞洲，PE還是一個新興行業，就是職業性、專業性。專業性是至關重要的。因為LP不和GP那樣有日常的，每天都會在一起工作。所以對LP來說，它要決定支持哪只基金，哪只基金支持的力度大一些，哪些基金想等一等，看一看業績如何決定投資。

從我個人對中國的觀察來看，中國的LP有一個特殊的優勢，就是對當地市場豐富的經驗，還有本國LP對于中國的關系網絡，這有利于他們更好的選擇與之合作的GP。國內LP還有一個優勢，就是風險評估方面比外資有優勢，他們還可以在國內現場監督，和國外的LP比起來，他們更本地化，參加會議，還有外資LP，只是能有限的來訪問中國。

另外國內LP還有一個優勢，就是可以建設性的提供建議，包括幫助GP提供一些有附加值的這種意見。對我們國內的LP來說，我們在中國待的時間比較長一些。我們應該從2003年開始在國內就比較活躍，在國內有投資，這包括有直接投資，也包括通過基金進行投資。對于像我們這樣的國外LP來說，最重要的就是要了解本地的LP機構的能力。我們都深刻的知道中國的PE行業還比較年輕，所以國外的LP有的時候通過國外的GP進行投資，因為國外GP在中國市場還有一些資產。

對我們而言，我們也考慮剛起步的GP，畢竟這是一個新行業，而且發展很快。那么專業人員還是有限，我也聽說國內有100多只基金。當然這些基金發展狀態都不平衡，從03年開始，04年我個人就認識到我們一定勇于承擔一些風險，要承擔一些風險才能進入這一行業，為了實現這一目標，我也資助了或者是部分資助了一些剛起步，就是第一次做的基金。那么這幾只基金的業績遠遠超出了我的想象。所以，你要有這種能力能夠識別這樣的專業人員。這也是我們要做的一些事情，要花點時間，要找到這些合適的經理人，一旦決定了之后，全力支持他們。總結一下，這幾分鐘的時間我想強調機構能力，這種機構能力的發展在中國市場上會繼續，這也是LP希望見到的，希望看到的趨勢。國內外的LP都希望看到國內PE市場上這種機構能力得到加強。

另外還有管制機構、可持續性。最后一點也是很重要的一點，就是合伙人的這種機制。這對GP團隊也是一個挑戰，這包括薪酬架構的設計。我也知道中國LP在積極地繼承學習很多外國的做法，但是我預期很快中國自己會成為一種驅動力，會推動一些變化，會領導這個市場，帶領整個PE行業的發展，中國國土面積很大，很年輕，充滿活力，而且不斷地在發展變化。

最后兩點我想強調，所有LP都重視這種職業性，沒有業績是不可行的，必須要有業績。

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2010全球PE北京論壇

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