歐美聯(lián)手打出了大兇牌 血色一周全球股市三“國(guó)”殺

2011年08月07日 01:18
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：楊可瞻

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每經(jīng)記者 楊可瞻2010年5月6日，北京的地鐵中，一個(gè)電話將筆者頓時(shí)驚醒：美國(guó)股市盤中暴跌千點(diǎn)！

一年之后歷史重演，本周四(2011年8月3日)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)一夜雪崩超過500點(diǎn)，創(chuàng)金融危機(jī)以來最大跌幅，歐洲股市受累遭暴力拋售。中國(guó)A股，昨天上證指數(shù)盤中跌破前期低點(diǎn)2610點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新低。

股市不是牌桌，但歐美卻聯(lián)手打出了“大兇牌”，這使得A股亦深受其害。還記得《每日經(jīng)濟(jì)新聞》年初投資特刊的《2011全球經(jīng)濟(jì)的三“國(guó)”謎局》嗎？這一周來，資本市場(chǎng)上的三“國(guó)”殺(美國(guó)、歐洲、中國(guó))已慘烈上演。

從天堂到地獄，有時(shí)只需要眨一下眼。

慘烈的紅色

上周五，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收?qǐng)?bào)12681點(diǎn)，若再上漲1.4%即可創(chuàng)出年內(nèi)新高。

當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)為8月2日美國(guó)兩黨達(dá)成國(guó)債上限協(xié)議，將解除美股繼續(xù)上漲的最后一道屏障。蹊蹺的事情發(fā)生了。

本周一，道指低開近10點(diǎn)，全天跌幅0.09%，連續(xù)7個(gè)交易日走低。仔細(xì)觀察可發(fā)現(xiàn)，當(dāng)晚10時(shí)，美國(guó)公布的7月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，不僅跌至兩年最低點(diǎn)50.9，其最近4個(gè)月的降幅更是創(chuàng)下2008年9~11月以來累計(jì)跌幅新高。

周二的情況更糟：美國(guó)6月個(gè)人消費(fèi)支出下降0.2%，低于預(yù)期值0.2%。同期，6月核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)上升0.1%，低于預(yù)期值0.2%。當(dāng)天，道指收跌2.19%至11867點(diǎn)。美國(guó)股市實(shí)際上已悄然跌至6月時(shí)的最低水平。

真正的“海嘯”來自于周四的就業(yè)數(shù)據(jù)。美國(guó)勞工部報(bào)告顯示，經(jīng)季調(diào)后，截至7月30日當(dāng)周的首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)僅減少1000人，至40萬人。此前一周這一數(shù)據(jù)為減少2.1萬人。同時(shí)，截至7月30日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的四周移動(dòng)平均值為40.78萬人。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，只有在每周首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至40萬人以下，就業(yè)崗位才會(huì)超過裁減的就業(yè)崗位量。

就業(yè)數(shù)據(jù)的公布時(shí)間為當(dāng)晚8時(shí)30分，正好提前于美股開盤約1個(gè)小時(shí)。9時(shí)30分，道指開盤。出人意料的是，其開盤僅下跌3點(diǎn)。這很難讓人想象：首次申請(qǐng)失業(yè)金指標(biāo)如此差勁，特別是在周五公布7月非農(nóng)報(bào)告前，難道美國(guó)股市已經(jīng)利空出盡？

隨后出現(xiàn)的一幕讓眾人徹底驚呆了！

在開盤前2個(gè)小時(shí)內(nèi)，道指以每5分鐘下跌近10點(diǎn)的速度，猶如一列脫軌的列車向下橫沖直撞，幾乎所有的成分股都遭遇殺跌，特別是前期遭遇信用危機(jī)的中國(guó)概念股。電腦屏幕上，盡是泛著慘烈的紅色。看看這串名單吧：谷歌暴跌3.9%、蘋果跌3.87%、雅虎、IBM分別跌7.8%和4.1%。銀行股方面，美國(guó)銀行跌7.4%、花旗與高盛分別暴挫6.6%和4.4%。連安全邊際最高的可口可樂都被大肆拋售。

中國(guó)概念股更是被當(dāng)眾扯下了“遮羞布”。新浪跳水9%，網(wǎng)易和搜狐跌幅均在7%以上，優(yōu)酷、人人和暢游平均跌幅竟接近13%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，i美股中概醫(yī)藥指數(shù)大跌5.7%，成分股全線收低；中概TMT指數(shù)大跌7.8%，成分股全線收低；中概太陽(yáng)能指數(shù)狂瀉10.4%，成分股全線收低。

截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌4.31%至11383.91點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌幅5.08%，報(bào)2556.39點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌幅4.78%至1200.10點(diǎn)。值得警惕的是，衡量市場(chǎng)恐慌情緒的指標(biāo)VIX，周四狂拉35.41%至31.66點(diǎn)，創(chuàng)下52周新高。VIX曾經(jīng)于2008年雷曼銀行破產(chǎn)后飆至80以上，反映恐慌拋盤已達(dá)到極限。

有人會(huì)將這次崩盤和2010年5月那次作對(duì)比。但毫無疑問，這次更加暴力和赤裸。最重要的是，盡管上次道指在尾盤被程序化交易擊碎，但隨著低位買盤不斷搶籌，收盤僅下跌3.2%。這一次，道指在尾盤幾乎沒有迎來任何買盤，反而在最后60分鐘內(nèi)被狂甩120點(diǎn)。

“太慘烈了，25年來，我從來沒目睹過這一情況。”在紐交所工作的某資深交易員如是感嘆道。

衰退恐懼和不信任

衰退恐懼和不信任，是美國(guó)股市周四崩盤的兩個(gè)關(guān)鍵詞。

事實(shí)上，在過去的幾次美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議上，伯南克并沒有承認(rèn)經(jīng)濟(jì)有任何衰退風(fēng)險(xiǎn)。只是說經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)情況令人失望，政策利率會(huì)在未來較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持不變。盡管如此，美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻著實(shí)讓人脊背發(fā)涼。

美國(guó)商務(wù)部上周五公布，二季度GDP折合年率增長(zhǎng)1.3%，低于此前預(yù)期1.8%；一季度GDP增幅大幅向下修正為0.4%，遠(yuǎn)低于修正前的1.9%。記者發(fā)現(xiàn)，推動(dòng)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素是投資和出口。相比之下，二季度消費(fèi)支出僅增加0.1%，創(chuàng)兩年來新低。

雪上加霜的是，摩根大通周四的一份報(bào)告，卻將美國(guó)三、四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期大幅下調(diào)。其中將三季度GDP預(yù)期下調(diào)1%~1.5%，四季度下調(diào)0.5%~2%。如果摩根大通最終是對(duì)的，那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然可能會(huì)避免衰退，但其復(fù)蘇基本上就是“原地踏步”。

這絕對(duì)不是伯南克想看到的。從第一輪量化寬松以來，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)向市場(chǎng)注入了超過2萬億美元的“紙鈔”，以壓低長(zhǎng)期利率并刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。結(jié)果又如何呢？記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，從2009年第一季度開始，美國(guó)單季GDP曾在2009年四季度，即QE1開始不久后達(dá)到峰值，為5.7%。隨后便一路走低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年以來的6個(gè)季度，美國(guó)GDP平均增長(zhǎng)2.3%。這意味著，盡管經(jīng)歷了QE2多達(dá)6000億美元的強(qiáng)力注入，今年前兩個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)卻嚴(yán)重“拖了后腿”。

美國(guó)財(cái)政和貨幣刺激的“不作為”，逐漸滋生了“不信任”。美國(guó)政府究竟還能否將經(jīng)濟(jì)帶出低速增長(zhǎng)的泥潭？事實(shí)上，這并不意味著人們會(huì)怎樣去斥罵白宮無能，而是將能變現(xiàn)的資產(chǎn)全部換成了現(xiàn)金。對(duì)此，一向無比精明的大鱷索羅斯已經(jīng)潛下了水面。

據(jù)外電報(bào)道，索羅斯基金旗下總資產(chǎn)255億美元的量子基金，已將75%的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金并等待更好機(jī)會(huì)。而據(jù)美國(guó)銀行一份最新調(diào)查顯示，包括對(duì)沖基金在內(nèi)，約有18%的投資人均開始偏向持有現(xiàn)金，相比5月提高了6%，為一年來最高水平。為此，紐約梅隆銀行甚至不得已增收存款管理費(fèi)，以面對(duì)急增的短期存款。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，經(jīng)濟(jì)二次探底預(yù)期，是本周美國(guó)股市暴跌的罪魁禍?zhǔn)住Ｊ聦?shí)上，受貿(mào)易萎縮等因素干擾，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅沒有實(shí)質(zhì)復(fù)蘇，更是幾乎沒有好過。預(yù)計(jì)三季度美國(guó)GDP就有負(fù)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)，為此美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)推出QE3。目前美股情況，和2010年那次股市探底差不多。一方面，經(jīng)濟(jì)探底壓縮企業(yè)盈利空間，導(dǎo)致股指不可能出現(xiàn)大行情；另一方面，美股在經(jīng)歷恐慌性拋盤后，短期下行空間已有限。預(yù)計(jì)標(biāo)普500下行空間不會(huì)超過10%。整個(gè)市場(chǎng)需要面臨一次重估。

過去10年內(nèi)，美國(guó)股市一共遭遇了兩次大崩盤。分別是2000~2002年時(shí)的網(wǎng)絡(luò)危機(jī)，以及2007~2009年的次貸危機(jī)。相比之下，目前美國(guó)無論是財(cái)政或貨幣政策都已囊中羞澀。財(cái)政赤字方面，2000年時(shí)美國(guó)聯(lián)邦預(yù)算整體盈余，2007年時(shí)赤字僅2000億美元。目前赤字卻超過1萬億美元。基準(zhǔn)利率方面，2000年時(shí)是6.5%。經(jīng)歷格林斯潘瘋狂降息后，最終利率降至1%左右。2007年時(shí)，基準(zhǔn)利率為5.25%。而目前呢？這數(shù)字為可憐的0~0.25%。