
總體而言,除春季或有主題股機會外,其余大多時間股市走勢仍可能較弱。預計2013年股市投資可能經歷三個階段。第一階段是春節前的兩個月,股市環境依然不好,保持低倉位、用地產去防御;第二階段是傳統意義上的“春季躁動”。[詳細]
股市反彈空間仍決定于市場資金面好轉狀況以及新一輪經濟體制改革的推出時間和力度。從資金面看,債券發行收益率是否下降以及外匯占款是否回升是兩個重要觀察指標。從經濟體制改革層面看,投資者需關注改革紅利的提升。[詳細]
2013年中國經濟將站在歷史新起點上,出現蓄勢式增長,預計GDP增長8%,全年CPI約為2.5%,一季度降準的可能性較大。2013年上證指數核心運行區間下限在1900點,上限在2500點,全年行情的演繹將分為四個階段。[詳細]
目前要說國內市場已經見底還為時過早,必須要出現驅動性事件?,F在大家問宏觀經濟有沒有見底,沒有意義。要問的是,人們對宏觀經濟的預期是否已經樂觀?,F在來看,由于有太多不確定性,對中國未來宏觀經濟并不是太過樂觀。[詳細]
市場特征一:趨勢收斂。1)貨幣政策趨于平緩、利率產品豐富化、A股流通市值擴大,使得估值對流動性的彈性下降;2)需求改善平緩、費用剛性制約凈利率,使得盈利見底回升的拐點鈍化;3)QFII進入加速、解禁擴容、轉融通推出下,市場供需市場化、交易立體化,使得波動率下降。[詳細]
當前國內中觀層面缺乏牽引經濟新一輪中周期的助推力。從產業周期的角度來看,目前絕大多數行業都沒有處于成長期。從過去創造過輝煌的行業來看,不少已經步入了衰退期,如鋼鐵、煤炭、房地產,這類行業長期趨勢下行的態勢毋庸置疑。在一些新興行業方面,國內則仍然處于幼稚期。[詳細]
結構性來看,中小盤和大盤之間的估值差異較大,其中滬深300和上證A股的估值水平拉低了整個估值水平,如果剔除滬深300,其他A股的整體估值還在35倍左右。因此未來A股也會出現一個結構性“雙向運動”,這樣的過程會導致未來處于震蕩期。[詳細]
節奏上把握年初的博弈性機會和下半年的右側機會。雖然經濟見底預期可能仍不明確,但年初的博弈行情值得期待。一季報披露前后,市場再度面臨調整風險。下半年隨著凈資產收益率反彈,市場將迎來右側機會。重點關注周期股的階段性機會。[詳細]
從市場趨勢看經濟需求難超預期,去杠桿加大資金壓力,股市回落趨勢沒有改變。2013年節奏將比結構重要,明年一季度和三季度是重要反彈時間窗口。其中三季度由于去杠桿、去產能進程加快,反彈的持續性和可操作性都將好于一季度。[詳細]
市凈率估值結構仍有壓力,目前可比公司2倍以下市凈率的占比為40%,低于歷史低點時60%以上的數據,即當下指數類似于2245點到998點過程中的1200點到1300點時的情景,市場仍需以時間和凈利潤增長來化解估值的結構問題。[詳細]
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