長虹CWB1首日行權(quán)近四成 “最后權(quán)證”可望圓滿收官

2011年08月15日 03:42
來源：上海證券報 作者：田立民

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記者 田立民 ○編輯 裘海亮

上周五，滬深兩市現(xiàn)存最后一只權(quán)證——長虹CWB1認股權(quán)證迎來行權(quán)期的首個交易日，雖然當天正股四川長虹下跌了1.47%，收于3.35元/股，但仍比2.79元/股的權(quán)證行權(quán)價高出20.07%，全天有近4成長虹CWB1權(quán)證成功行權(quán)。市場人士認為，由于存在套利空間和超過20%的正股較行權(quán)價溢價空間，且正股四川長虹目前估值偏低，5.73億份長虹CWB1認股權(quán)證有望在五個交易日內(nèi)全部行權(quán)。

除了正股價與行權(quán)價格之間較大的溢價空間，對四川長虹投資價值的認可，也是權(quán)證持有人行權(quán)的重要因素。記者采訪多家機構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)，市場普遍判斷四川長虹目前已經(jīng)凸顯投資價值，主要有三大看點。第一是四川長虹的主業(yè)經(jīng)營已經(jīng)出現(xiàn)拐點，對應今年預計突破500億元的銷售規(guī)模，公司還有很大的盈利提升空間；第二是四川長虹目前的整體市場估值在行業(yè)內(nèi)偏低；第三是大股東的增持計劃給市場帶來了想象的空間。

據(jù)市場人士的分析，四川長虹圍繞產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)形態(tài)和商業(yè)模式探索的整體3C產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)到位，公司當前向高端制造、服務業(yè)以及國際化的轉(zhuǎn)型正在加快推進，彩電、白電和IT通訊三大主業(yè)形成了全面支撐公司盈利增長的態(tài)勢。一個月前，控股股東長虹集團提出三年銷售突破千億的計劃，并稱這一計劃將完全可以依靠現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)內(nèi)生式發(fā)展實現(xiàn)，而在集團的千億目標中，除軍工、地產(chǎn)業(yè)務外的絕大部分產(chǎn)業(yè)均在上市公司四川長虹。

四川長虹此前預告由于主業(yè)銷售規(guī)模增長較快和高端產(chǎn)品銷售占比明顯提升，公司上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年同期相比增長440%至515%，約為2.2億元至2.5億元。由于2010年四川長虹的凈資產(chǎn)收益率僅為2.95%，仍處于較低水平，因此機構(gòu)普遍認為，隨著公司不斷改善經(jīng)營，盈利拐點已經(jīng)出現(xiàn)，未來四川長虹的盈利增長空間很大。

此外，控股股東長虹集團上個月增持四川長虹股票，并計劃在長虹CWB1認股權(quán)證成功行權(quán)后12個月內(nèi)，將繼續(xù)增持不超過四川長虹總股本5%的股票，這也顯示了控股股東對四川長虹未來發(fā)展的信心。