日本經濟苦盼轉正 日元成X因素

2011年08月16日 05:21
來源：證券時報 作者：吳家明

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日本GDP連續三個季度下降，但二季度降幅低于市場預期

摩根士丹利對新興市場股票的配置比例上升至2009年4月以來的最高水平，原因是新興市場股票估值正處于歷史低點，未來表現將好于發達國家股市。

證券時報記者 吳家明

受大地震的嚴重影響，日本二季度經濟增速連續第三個季度下降，但下降幅度低于市場預期，給市場注入信心。受此提振，亞太股市昨日普遍上漲，歐洲股市也小幅高開。

三季度經濟

增長率或轉正

日本內閣府昨日公布的初步數據顯示，扣除物價變動因素并經季節調整后，今年第二季度日本實際國內生產總值(GDP)環比下降0.3%，按年率計算下降1.3%。數據顯示，日本經濟內需對GDP的貢獻為0.4個百分點，而外需的貢獻為負0.8個百分點。受大地震的影響，第二季度日本經濟的內需增長主要依靠公共支出拉動。

由于影響出口的零部件供應鏈問題已得到很大程度恢復，今年第三季度日本經濟增長率由負轉正的可能性較大。日本經濟財政大臣與謝野馨昨日表示，在與地震相關重建需求的推動之下，日本經濟將在今年晚些時候實現高增長。日本財務大臣野田佳彥也認為，日本經濟有望在第三季度恢復增長。

日元升值成

經濟新風險因素

盡管與謝野馨和野田佳彥都看好日本經濟前景，但兩人都對強勢日元感到擔憂。數據顯示，由于汽車等主要出口行業生產下滑以及日元持續升值，日本第二季度出口下降5.9%，對當季GDP的下滑影響較大。有分析人士表示，日本災后重建對內需的拉動作用值得期待，但如果日元持續升值，企業可能加快向海外轉移的步伐。日元升值導致的出口減少以及全球經濟增速放緩給日本經濟帶來了新的風險因素。

日本內閣府昨日公布的報告顯示，政府誓言在必要時對日元匯率過度波動采取果斷措施。與謝野馨也表示，日央行需維持寬松貨幣政策立場，作為應對日元升值的舉措。

亞太股市普漲

日本經濟數據提振了市場信心。昨日，亞太股市普遍上漲，MSCI亞太指數上漲1.9%，日經225指數上漲1.37%，創下近兩個月以來的最大單日漲幅。中國香港恒生指數報收20260.1點，上漲3.26%。澳大利亞基準S&P/ASX 200指數上漲2.6%，報收4282.9點。歐洲股市小幅高開。

分析師表示，如果美國和日本的經濟數據繼續向好，全球股市還是會往好的方向發展。不過有市場人士認為，歐債問題的加劇或讓股市反彈就此止步。不過，摩根士丹利對新興市場股票的配置比例上升至2009年4月以來的最高水平，增持原因是新興市場股票的估值正處于歷史低點，未來表現將好于發達國家股市。