人民幣升值對上市公司財務影響逐漸淡化

2011年08月16日 02:04
來源：中國證券報－中證網 作者：李少林

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分析人士認為，對于匯率升降所帶來的風險，不少上市公司會采用NDF(無本金交割遠期)等多種手段來加以防范，人民幣升值對上市公司的財務影響逐漸淡化，但人民幣升值帶來的宏觀經濟環境變化卻要復雜得多，對宏觀經濟的影響不應被忽視，出口型企業面臨較大壓力。

積極采取措施防范風險

長航油運近期公布2011年上半年財報顯示，公司產生匯兌損失3801.63萬元，比公司去年全年的匯兌損失3644.48萬元增加4.3%。

長航油運證券部人士表示，今年外貿航線收入增加以及人民幣升值是公司匯兌損失增加的主要原因。公司中報數據顯示，今年上半年長航油運的外貿航線營業收入15.54億元，同比增長17.75%。長航油運的外貿航線多以美元計價。人民幣對美元升值將導致公司匯兌損失。

但這種影響可以采取措施降低甚至抵消。家電制造商TCL集團今年上半年匯兌收益2.06億元，比該公司去年全年的1.97億元匯兌收益還要高，位居已披露中報的上市公司首位。TCL集團證券部人士表示，公司在做NDF(無本金交割遠期)，對匯率進行鎖定，從而降低人民幣升值對公司的影響。

資料顯示，NDF市場起源于上世紀90年代，它為中國、印度、越南等新興市場國家的貨幣提供了套期保值功能，規避匯率風險。

紡織企業中紡投資今年上半年產生匯兌損失204萬元，而該公司去年全年實現匯兌收益175.9萬元。盡管公司匯率變化在財務費用上并未給公司帶來多大的影響，但公司相關人士表示，人民幣升值對公司的影響更多變現在出口競爭的加劇，近期人民幣較大幅度升值將導致公司的出口量下降。

分析人士認為，對于匯率升降所帶來的風險，多數上市公司會采用套期保值等手段來加以防范，但人民幣升值帶來的宏觀經濟環境變化卻要復雜得多。特別是，人民幣升值對出口型企業的影響較大。有業內人士認為，人民幣升值將對家電、紡織、玩具等出口行業產生較大影響。

進口型與外債型公司受益

受益人民幣升值的公司主要為進口大量原材料和背負大額外幣負債的公司。包括中國國航在內的航空公司，以及要進口原材料的寶鋼股份，去年都實現了數億甚至十幾億元的匯兌收益。今年這種情況并沒有改變。

重慶水務近期公布的半年報顯示，公司上半年實現匯兌收益2081.74萬元，而公司去年全年實現匯兌損失1.06億元。該公司證券部相關人士表示，公司匯兌損益的變化主要是因為匯率波動。這導致公司一筆日元貸款由此產生匯兌收益。重慶水務的招股書顯示，公司有一筆149.8億日元的貸款，是日本國際協力銀行向“重慶環境示范城市項目”的貸款。

招商地產的半年報顯示，公司上半年產生匯兌收益1.56億元，公司去年全年產生匯兌損失2452.11萬元。招商地產證券部人士表示，公司的匯兌收益主要因為人民幣對美元升值，公司約有3億美元外幣借款，因此形成匯兌收益。

盡管人民幣升值有利于公司外幣借款，但業內人士透露，根據央行7月的統計數據，包括美元在內的外幣借款并未出現大幅度增長。

[責任編輯：lizy] 標簽：上市公司 財務費用 人民幣升值 

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