2011年01月11日 07:54證券時報網大中小【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

通脹壓力擾動市場

對于2011年的投資展望，在多數基金經理看來，未來一段時間內，股市走勢仍將深受政府調控政策的影響，而且未來一段時間內通脹壓力仍將持續，這也將對股市形成較大制約。

東吳基金預計全年CPI維持在4%以上，翹尾因素可能會使通脹呈現出前高后低的走勢。因此，防通脹政策會在上半年密集出臺，如繼續加息、收緊流動性等，這將對上半年A股走勢有較大抑制作用。

與東吳基金預判相左的是，南方價值基金經理談建強認為，現在全球還沒有走出金融危機，新一輪的經濟增長可能要到今年下半年或者明年才能開始。但是整個市場的資金流動性比較好，供應資金還是比較多，3到6個月內由于資金的推動市場還會有向上的空間，但中長線以后就要看整個經濟基本面的變化，現在來看還有很多不確定因素，所以對6個月后的行情比較謹慎。

華商盛世基金經理孫建波則認為，2011年還是牛市孕育期。他指出，回首最困難的2009年和最復雜的2010年，再想想2011年，或許是起起落落，但最終歸于平淡的一年。2011年是“十二五”規劃元年，經濟在轉型中逐步展開中周期復蘇，但未到全面繁榮。體現在股市上可能是震蕩為主，趨勢向上。2011年還是牛市的孕育期，真正的精彩可能從2012年開始。

摩根士丹利華鑫基金投研團隊認為，當前經濟與政策信號交互影響資本市場，有利、不利的因素左右市場情緒，反映在股市走勢上就是上下兩難。但上周五銀行、地產板塊的突然拉升似乎為市場接下來一段時間的關注點提供了部分思路，房地產銷售較為強勁或為地產產業鏈相關板塊帶來一定機會，這一點是值得進一步跟蹤和觀察。

東吳基金投資總監王炯認為，由于中國處在一個GDP增速下降、經濟結構轉型期，資金量處于中性偏緊狀態，市場會處于一個波瀾不驚的窄幅震蕩之中，底部可能會被逐步抬高，比較大的指數獲利空間是很難存在的，因此今年仍然是一個結構化的行情，但是收益空間會縮窄。由于高通脹背景下政策收緊的預期始終存在，防通脹政策可能會在今年上半年密集出臺，如繼續加息、收緊流動性等，需要密切關注。

王炯同時指出：2011年跟2010年可能有一些比較大的區別。在2010年，行業布局顯得十分重要，通過布局消費和新興產業，能取得不錯的收益；但在2011年的市場行情中，僅僅通過行業布局，很難獲取超額收益，還需要找到牛股，并且踏準時點。(上海證券報)

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