2011年03月31日 02:21
來源：第一財經日報

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周小雍

在融資融券上線一周年之際，截至3月29日，滬深兩市兩融規模突破200億元，達到203.95億元。展望未來，分析人士認為，目前融資融券業務仍存在諸多瓶頸，未來隨著轉融通推出和標的證券的擴容，兩融規模出現爆發性增長值得期待。

中原證券分析師謝佩潔向《第一財經日報》記者表示，其業務推廣方面仍面臨諸多問題，目前主要問題集中在標的證券范圍狹窄、試點券商范圍較小、轉融通業務尚未開閘等問題上。

據悉，最早三批試點的25家券商的千億備用資金絕大部分仍沉淀在賬戶上乏人問津。不少券商融資融券業務部未能完成總公司的考核目標。

分析人士指出，盡管融資融券開閘以來，兩融余額持續增長，突破200億元，但由于沒有“轉融通”機制，融資融券發展遇到瓶頸。特別是融券規模占總規模的比例只有1%至2%的水平，這與推出融資融券業務的初衷有所背離。

但隨著融資融券上線一周年，轉融通推出的時間窗口臨近。業內人士普遍認為，雖然轉融通沒有具體時間表，但相關部門正在緊鑼密鼓地推進，最快上半年就會推出。而預計推出轉融通業務后，由于券商可以向證券金融公司融入資金或證券，可供融資的資金及可供融券的股票數量都將是現在的幾十倍甚至幾百倍，帶來融資融券規模的大幅提高。

此外，標的證券品種的限制，也是融資融券規模難以獲得突破性增長的原因之一。目前滬深兩市可融資融券的標的證券只有不到100只，并且大部分為藍籌股。

謝佩潔認為，目前只有25家券商擁有融資融券業務資格，只占全部106家券商中的很小一部分。預計未來隨著業務范圍的推廣，對券商凈資本要求也會相對有所降低。預計今年獲得資格的券商數量或會攀升至一半以上。融資融券標的也會逐步擴大范圍。

分析師普遍預計，隨著券商家數、融資融券標的的逐步擴大，今年融資融券的規模會大幅度攀升。據某券商分析師保守估計，今年融資融券余額也會在500億元以上，甚至會超過七八百億元的規模。此外交易量也會有大幅度提高。倘若融資融券成為券商的常規業務，再加上轉融通推出和標的證券的擴容，未來兩融規模出現爆發性增長值得期待。