2010年01月10日 10:00每日新報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

隨著融資融券和股指期貨的獲批，券商股成為最大的受益板塊和最大的贏家。

“券商將從兩個方面直接獲益于股指期貨。”國泰君安研究指出，國外經(jīng)驗表明，不少市場特別是東亞地區(qū)市場其股指期貨交易額已經(jīng)超過股票市場交易額，券商將直接獲得傭金收入；而期貨市場將成為券商自營對沖風(fēng)險和博取差價的重要場合。參照境外的經(jīng)驗，這類投資的年化投資收益率可望達到10%~15%。

國泰君安預(yù)期，在推出初期，期貨交易額為現(xiàn)貨交易的30%，期貨交易傭金和投資收益合計將達到60億-90億元、凈收入貢獻度為5%~10%；而全面鋪開期間，期貨業(yè)務(wù)收入可達到500億元，對凈收入貢獻度約20%。

在股票的選擇上，根據(jù)國泰君安的測算，中信證券、海通證券和廣發(fā)證券對股指期貨的收益規(guī)模最大，海通證券、廣發(fā)證券、長江證券等對股指期貨的敏感度最高。

中信建投表示，綜合股指期貨和融資融券這兩項創(chuàng)新業(yè)務(wù)，受益程度相對最大的是國元證券、華泰證券、光大證券、海通證券和招商證券等。2010年券商將邁入平穩(wěn)發(fā)展階段。創(chuàng)新業(yè)務(wù)短期內(nèi)為券商業(yè)績作出一定貢獻，但將極大提升證券業(yè)的估值水平，維持對證券業(yè)的增持評級。

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