2010年03月22日 11:00鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

中信證券轉讓股權迎戰融資融券

中信證券曾全資擁有中信金通證券100%股權、控股中信萬通證券91.4%的股權、控股中信建投證券60%股權，形成國內一個龐大的“券商系”。

此前，中信證券為符合監管部門“一參一控”要求，以區域子公司的模式，已成功完成了對中信萬通證券、中信金通證券的整合，中信金通證券主要負責浙江、江西、福建三省經紀業務，中信萬通則負責河南、山東兩省的經紀業務。

3月13日，中信證券發布公告稱，根據《證券公司設立子公司試行規定》及相關監管要求，擬轉讓部分中信建投證券有限責任公司的股權，以解決與中信建投證券有限責任公司之間的同業競爭問題。公告指出，上述股權轉讓事項已取得重大進展。

關于此次轉讓的傳聞不絕于耳。一種方案是中信證券分別向中金和摩根士丹利出售華夏基金25%和15%的股權，同時作為中金和中信建投股東的建銀投資將手中持有的中信建投40%股權轉讓給中信證券；另外一種傳聞就是中信證券將持有的45%中信建投股權轉讓給北京市國資公司，轉讓價格約為70億-80億元。

而后的傳聞是，中信建投的接盤者不是此前的緋聞主角北京市國有資產經營有限責任公司(簡稱“北京國資公司”)，而是聯想控股。聯想控股將從中信證券手中接過其擁有的中信建投證券60%的股權，作價預估為80億至90億元。

最新的版本又更改為中信證券可能將旗下中信建投證券的部分股權轉讓給大股東--中信集團公司。

中信證券擬轉讓的51%華夏基金公司股權，有意向的買家包括中國人壽、摩根士丹利、高盛、美國基金公司TRowePrice等國內外公司。

美國基金公司TRowePrice，1937年創立，管理資產為2937億美元，是全球第二大上市資產管理公司。但據悉，可能不會傾向于出售給外資股東，這是中信證券最初決定出讓時就明確的原則。

中信建投2009年年報，當年實現凈利潤26.06億元，同比增加近五成,2009年中信建投經紀業務市場份額為3.36%，占中信證券合并份額的四成，而中信證券自身的經紀業務市場份額只有2.56%。

華夏基金作為國內管理資金規模超3,000億元的老基金，是中信證券營收的一大主要來源，它在中國共同基金市場占據了約10%的份額.

中信集團公司是中信證券的第一大股東，目前擁有44家子公司，其中包括設在香港、美國等地的子公司。業務主要集中在金融、實業和其它服務業領域。截至2008年底，中信集團的總資產為16,316億元，當年凈利潤為142億元。

“明天系”離“一參一控”還差一步

曾同時擁有恒泰證券、新時代證券、長財證券、太平洋證券和遠東證券五張券商牌照的“明天系”，是國內最大民營背景的券商方陣。經過整合，新時代證券吸收合并上海遠東證券，恒泰證券吸收合并長財證券。當前的“明天系”已“瘦身”為控股新時代證券、太平洋證券和參股恒泰證券三家的券商系，離“一參一控”還差一步。1月4日，太平洋證券發布公告顯示，明天控股正式將旗下控股的兩家公司泰山祥盛和世紀華嶸的所有股權轉讓，這意味著明天控股正式退出太平洋(601099)，“明天系”距達標“一參一控”只差一步。

根據太平洋發布的公告，明天控股于2009年12月29日與山東九羊簽署《股權轉讓協議》，將旗下控股的兩家公司泰山祥盛和世紀華嶸的所有股權轉讓給山東九羊。明天控股及其關聯方分別以13.5億元和9億元價格將泰山祥盛和世紀華嶸兩家公司100%的股權轉讓給山東九羊。由于泰山祥盛和世紀華嶸分別持有太平洋10%、5.77%的股權，上述交易完成后，山東九羊間接持有太平洋約2.37億元股份，占太平洋總股本的15.77%。轉讓完成后，明天控股不再持有太平洋股權。據悉，此次股權轉讓尚需獲得證監會批準。

之前，2008年11月，金融街集團花費14.6億元于2008年底從“明天系”手里接盤恒泰證券，明天系在恒泰證券的身份由控股變為參股。2009年10月，恒泰證券又正式收編長財證券，明天系旗下券商牌照進一步減少。

廣發證券出讓廣發華福

日前，廣發證券發布公告稱，擬轉讓所持有的廣發華福60.35%的股權，以解決與廣發華福之間存在同業競爭的問題。上述事宜正在按計劃推進之中，已有多家機構向公司表達了洽購廣發華福股權的意向。如廣發證券第四大股東香江集團的、廣發證券第三大股東中山公用均表達了有意進行金融機構股權投資的意向。

資料顯示，除廣發證券持股60.35%以外，廣發華福其余幾大股東分別是：福建投資企業集團公司(持股33.71%)、漳州市投資擔保中心(持股3.59%)、福州市投資管理公司(持股1.35%)和福建省華興集團公司(持股1%)。據悉，在同等條件下，廣發華福的其他股東對廣發華福有優先受讓權。

華福證券2009年經紀份額為0.72%，若轉讓后，按權益計算的廣發證券市場份額由4.42%降至3.99%；但按照市場價轉讓，廣發將獲得約50億元的現金，考慮到這部分現金的收益率，轉讓的綜合影響為-3%至-4%。

匯金系整合難度極大

在綜合治理期間，匯金公司和建銀投資作為實施政策性重組的平臺，通過注資、受讓股權等方式，對若干家證券公司實施了重組。匯金公司和建銀投資參與證券公司重組，是在綜合治理的特殊背景下作出的階段性政策安排，為化解證券公司風險、維護證券行業穩定起到了積極有效的作用。考慮到匯金公司和建銀投資參股、控制證券公司的特殊情況，證監會在‘一參一控’政策具體落實要求中對其規范期限作了相應安排，這是可以理解的。

當前匯金公司間接控股銀河證券、直接控股申銀萬國證券，并參股國泰君安證券；而建銀投資則全資擁有中投證券，控股了宏源證券、中金公司，并參股中信建投、西南證券、齊魯證券和瑞銀證券。

這就意味著“匯金系”控股和參股的券商各有5家，而這10家券商則占到了國內107家券商總數的近1／10，加之“匯金系”券商規模多在國內居前，因此“匯金系”要達到“一參一控”的標準，整合力度和難度都不言而喻。而匯金公司對旗下券商的整合，不僅會關系到匯金自身的投資戰略，更會影響到證券行業的未來版圖。

雖然有消息人士透露，證監會給匯金公司5年時間作為過渡期，而且匯金公司也已經明確肯定會退出一些券商。但由于整合時涉及的股東關系很復雜，券商高層人員協調以及轉讓股權價格等問題很難達成一致，業內人士認為該整合必然會經歷會較長時間。建銀投資向匯金公司轉讓中投證券和齊魯證券股權的舉措，表明“匯金系”已經開始了整合動作。最終建銀投資將控股宏源證券、參股西南證券，其他將上交給匯金公司或向其他機構進行轉讓。

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