融資融券首批試點不考核一參一控中信廣發顯誠意

2010年03月19日 23:09華夏時報【大中小】【打印】共有評論0條

本報記者王兆寰北京報道

融資融券進入“讀秒”階段。

3月19日，證監會正式敲定融資融券首批試點名單。在11家提交申請的券商中，國信證券、中信證券、海通證券、國泰君安、廣發證券以及光大證券6家最終入圍融券融券首批試點。同時,由證監會發布的《證券公司融資融券業務試點審核工作情況》(下稱《審核情況》)中，強調了同業競爭、一參一控問題不作為試點證券公司的審核條件。

廣發證券自借殼上市至今不足兩個月時間，便成功“上位”，被業內稱為黑馬。“廣發系背景比較厲害，廣發證券從上市到爭奪創新業務的試點，步伐確實很大，作為后起的券商，管理層給予了更多的支持。”一位長期跟蹤券商業的私募人士李先生說，地方政府的力挺是不可小視的力量。

據《華夏時報》記者粗略統計，如果這6家成功拿下首批資格，初期將給市場供給近300億資金，隨著第二、三批試點的逐步推開，這部分增量資金有望帶市場走出低迷階段。

首批300億試水

“6家比較合適，作為一項創新業務，應有試點后再鋪開，不可能一下子全上。優中選優，從嚴把關是正確的。”上述私募人士說，幾道關卡中只有專業評審是量化的，指標很硬，比較客觀。

在《審核情況》中，記者第一次看到了11家備選券商的綜合評分和排序，分別為國泰君安(92.742分)、國信(91.202分)、中信(90.922分)、光大(89.865分)、海通(89.103分)、廣發(88.082分)、申銀萬國(87.832分)、東方(87.744分)、招商(87.714分)、華泰(86.922分)、銀河(86.064分)。

中信建投行業分析師魏濤在接受采訪時表示，從名單來看，證監會首批6家券商基本是按照凈資本的高低(信息系統故障等硬傷除外)來選擇。

魏濤分析稱，隨著首批試點券商明朗，市場焦點將逐步轉向第二批券商。按照凈資本由大到小來選擇，招商證券、國元證券、銀河證券、齊魯證券、華泰證券、東方證券、中信建投、方正證券等基本明確。而上市券商中，華泰證券、國元證券、招商證券、長江證券進入第二批的可能性比較大。

記者翻看公告初步測算，若按此6家券商入選首批試點名單計算，將有近300億元的總規模率先試水融資融券業務。其中，海通證券財大氣粗，融資融券業務總規模達到80億元，占凈資本的23%。而其他雖未明確披露，但按凈資本的20%保守估算，中信證券大致在70億左右；光大證券與廣發證券計劃拿出不超過50億元資金參與；國泰君安估計初期規模達到30億元；國信證券大致有20億規模。

東北證券分析師趙新安接受采訪時表示，盡管國際上在融資融券推出之時，市場多有10%的漲幅，但近300億的增量規模對市場整體影響不大，這會有一個漸進的過程，主要是對券商的影響很大，一些大的客戶將向試點券商轉移。目前，長江證券等第二、三批券商已經開始增資擴股，為此做著準備。

隨著未來融資融券試點的全面鋪開，增量資金也將源源不斷注入市場。

中信、廣發顯誠意

雖然剛剛出臺的《審核情況》指出，未將同業競爭和一參一控列為試點審核條件，但是可以看到，就在6家試點消息傳出的前夕，中信證券與廣發證券相繼發布公告，積極落實監管要求，解決同業競爭問題，變被動為主動。

中信證券表示，擬于近期轉讓子公司中信建投證券有限責任公司、華夏基金管理有限公司的部分股權。目前，公司擬轉讓上述股權事項已取得重大進展。公司將在具體方案確定后，分別提交董事會、股東大會審議。

廣發證券則公告，擬轉讓所持有的廣發華福證券有限責任公司60.35%的股權，以解決與廣發華福之間存在同業競爭的問題。目前，上述事宜正在按計劃推進之中，已有多家機構向公司表達了洽購廣發華福股權的意向，具體方案確定并履行必要的內部程序后報監管部門批準。

“中信證券和廣發證券在股權問題上還是略有瑕疵，不過他們解決一參一控的表態對于管理層而言，已經獲得認可，拿到試點已經不成問題。”某創新類券商行業分析師姜小姐向記者分析，隨后股權問題解決的進展如何影響已不大。

可以看到，自兩家公司發布公告后，中信證券成為各大機構力薦的香餑餑。

國金證券行業分析師李偉奇指出，在融資融券試點即將啟動的關鍵時刻，中信建投和華夏基金的股權處理進展開始浮出水面，是一種微妙而積極的信號。股權處理的提速無疑將從實際上和市場預期上提高公司獲批試點資格的可能性。在估值優勢和新業務的催化之下，公司股價有望迎來一次反彈行情。

值得注意的是，事實上，廣發證券在借殼上市的吸并報告書中已經承諾，將在2010年12月31日前以市場價格轉讓廣發華福全部股權，以解決同業競爭問題。在解決之前，廣發將不向證監會申請新業務、新產品和新網點。

相關專題：

國務院同意開設融資融券試點