2010年03月26日 05:56成都商報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

融資融券已經(jīng)可以開(kāi)戶了，不管是融資還是融券，費(fèi)率到底是多少？現(xiàn)在券商終于給了市場(chǎng)一個(gè)交代。

昨日，國(guó)信證券給出的答案是：融資利率為7.86%，融券費(fèi)率為9.86%。記者還了解到，除國(guó)信證券外，光大證券也基本確定了費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，不過(guò)該公司融資和融券的費(fèi)率都相同，在8%左右。

據(jù)了解，之所以券商定下如此高的費(fèi)率水平，主要是參考了海外市場(chǎng)的平均水平。其中，融資利率一般比同期貸款基準(zhǔn)利率高3個(gè)百分點(diǎn)。目前，央行六個(gè)月以內(nèi)(含六個(gè)月)的短期貸款利率為4.86%，上浮三個(gè)百分點(diǎn)后7.86%的水平與國(guó)際慣例接軌。而融券的費(fèi)率，則與融資利率相近，或者更高。

成本太高 客戶望而卻步

面對(duì)如此高的融資融券成本，市場(chǎng)各方究竟作何反映？

“這個(gè)成本，的確有點(diǎn)高”一位在國(guó)信證券開(kāi)戶的投資者黃先生向記者表示，“融資利率7.86%，融券費(fèi)率更高，將近10%了，與其向券商融資，不如找銀行，或者搞民間借貸了。”

黃先生表示，如果按照國(guó)信的標(biāo)準(zhǔn)，融券費(fèi)率達(dá)到10%的話，這是否意味著投資者融券賣出的股票必須要超過(guò)一個(gè)跌停板，才能獲利？

業(yè)內(nèi)人士表示，上述費(fèi)率，實(shí)際上是一個(gè)年化的利率，也就是說(shuō)如果客戶和券商的借貸關(guān)系時(shí)間達(dá)到1年時(shí)，才按照這個(gè)費(fèi)率收取費(fèi)用。不過(guò)，融資融券客戶的授信期限最長(zhǎng)只有半年，因此，最終收取費(fèi)用時(shí)，還要按照客戶實(shí)際借貸時(shí)間來(lái)計(jì)算費(fèi)用。

不過(guò)，即便是按照這樣的理解，黃先生依然覺(jué)得，融資融券對(duì)他的吸引力并不高。黃先生表示，對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，如果有渠道，可以通過(guò)銀行借貸，或者其他民間借貸的方式來(lái)炒股，其成本要低得多。

券商憂自身風(fēng)險(xiǎn) 不鼓勵(lì)融券

此外，一個(gè)值得注意的問(wèn)題是，根據(jù)國(guó)信證券的方案，融資利率為7.86%，而融券費(fèi)率達(dá)到9.86%，為何融券的成本相對(duì)融資高這么多？

齊魯證券研究所金融工程部分析師張雷表示，之所以融券成本更高，主要還是由于融券使券商面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，因此并不鼓勵(lì)投資者融券操作。

因?yàn)椋谌灰祝壳爸荒芟蛉倘谶M(jìn)其自營(yíng)買入的標(biāo)的證券(標(biāo)的證券僅限上證50成分股和深證成指成分股共90只股票)。也就是說(shuō)，客戶如果要融進(jìn)證券，需要券商首先自營(yíng)買入標(biāo)的股票。券商融券給投資者，最多也就只能按照費(fèi)率收取傭金，但是如果市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌，而客戶再融券賣出，可能使股價(jià)進(jìn)一步加大跌幅，而此時(shí)，券商自營(yíng)股票市值的損失將非常大，這也是券商提供融券業(yè)務(wù)最大的風(fēng)險(xiǎn)所在。記者 曾子建

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