博時單日損失或超7000萬 同行欲抄底上藥

2012年05月24日 04:08
來源：每日經濟新聞 作者：魏玉卿

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上海醫藥昨日暴跌，持有該股的博時新興成長、鵬華價值優勢兩基金遭遇重創。從盤后數據來看，三機構席位拋售該股超過2億元。

不過有基金經理對記者表示，拋售與否取決于公司價值，只要公司基本運營沒有問題，股價平穩后可以買到比博時、鵬華更便宜的價格。

機構席位大幅賣出

雖然上海醫藥相關人士否認正在被證監會調查的報道，但投資者的反應仍然劇烈。

公司A股股價開盤下挫，午后封住跌停，換手率達5.89%。H股市場股價更是遭遇重創，盤中一度大跌超過35%，尾盤略微回升，收盤仍大跌24%。上海醫藥的大跌，顯然讓重倉的機構投資者再度受傷。

數據顯示，一季度機構集體買入上海醫藥，兩只公募基金位列其中。其中，博時新興產業基金連續兩個季度加倉上海醫藥，至一季度末，共計持有6339.93萬股，居十大流通股東第三位。此外，鵬華價值持有850萬股新進成為第十大流通股東。

昨日上海醫藥下跌1.19元/股，博時新興產業單日損失或達到7544萬元；鵬華價值優勢單日損失也在1000萬元左右。

昨日上交所的交易信息同時顯示，三家機構席位位列賣出榜前三，累計拋售套現超過了2億元，占到昨總成交量近三成，其中一機構席位賣出金額高達1.08億元，列賣出榜首位，與此同時，有一家機構席位昨日買進了1117.64萬元。

業內人士表示，由于博時新興成長和為鵬華價值優勢份額都超過100億份，對兩只基金的單位凈值的影響不會很顯著。

基金經理：拋售不是好選擇

對于此次“踩雷事件”，博時基金表示，媒體對上海醫藥相關報道的內容尚待證實；在該股票的投資過程中，博時嚴格履行了相關的投資研究程序；未來將積極持續跟蹤公司的基本面變化情況。

鵬華基金方面稱，雖然旗下基金進入上海醫藥前十大流通股東，但由于基金資產規模較大，該股占基金持倉比例不多，對凈值影響不大。

與當事基金公司的謹慎相比，基金內部對拋與不拋的觀點還是有所分歧。

“基金公司都有處理類似情況的應急方案。現在出現上海醫藥這樣的情況，我們都是在分析清楚具體的原因以后才給出后期的具體操作方案。現在上海醫藥還沒有發布相關信息，所以還需要等待。”上海某基金公司的基金經理對《每日經濟新聞》記者說。

“拋還是不拋，完全取決于公司的價值。如果當前的市場狀況并沒有影響到后期公司的基本運營，股價的突然下跌一般都是很好的買入機會。對于國內很多企業來講，都存在治理結構的問題，特別是信息披露的不透明導致的股價下跌。我認為上海醫藥更多是內部矛盾的爆發，既然不影響當前的業績，當股價平穩后就可以買到比博時、鵬華更便宜的價格了。”一位不愿意透露姓名的深圳某位基金經理這樣說。

“在很多股票缺乏長期投資價值的情況下，買得便宜成為很多基金的投資策略，如雙匯發展、中恒集團都因為治理結構上的問題帶來股價的短期快速下跌，但后期都出現了回穩上漲，很多基金在后期都加入到買入的行列。目前上海醫藥的情況似乎有所類似，急于拋售并不是很好的選擇。”上述基金經理最后說道。

·基金觀點

監管懲處不夠 助長上市公司不良行為

某業內資深人士對記者說，作為上市公司，上海醫藥在股價出現異動后應該在第一時間進行停牌和說明，以防止對投資者的傷害。

某券商的醫藥分析師也認為，公司的內部治理結構問題很難改變上海醫藥的基本價值，當前的股價下跌是投資者在不明就里的情況下的必然反應。因此，缺乏透明度是分析師很難對公司股價給出更合理判斷的重要原因。

《每日經濟新聞》記者昨連線的某基金經理稱：“這樣的(黑天鵝)股票很多，我們無法一一避免。當我們把握住了公司的行業和經營情況，卻不能避免公司在信息披露上的問題，更難影響公司的治理結構。這可以歸結為體制上的問題，但也可以說是監管上的懲處不夠，助長了上市公司的不良行為。”

“從總體上看，我國仍然是非成熟的市場體系，無論是管理體制、市場運行，還是產業化、企業運營，都決定了投資者難以具有穩定預期，這就注定了市場的波動性要遠大于成熟市場。同時，黑天鵝總是不期而至，使得正常的分析邏輯在我們的市場很難行得通。”上述人士說道。

“既然上市公司的黑天鵝無法避免，我們更注重對藍籌股的投資。治理結構的完善需要時間的積累，我們只有通過長期跟蹤一批經營業績穩定、在競爭性領域成長起來的公司，這是股市上的稀缺資源。”某基金公司的基金經理道出了在黑天鵝頻出的市場下的生存之道。