全國社保基金理事會表示：養老金委托投資≠入股市

2012年03月22日 05:23
來源：京華時報 作者：敖曉波

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本報訊 昨天，全國社保基金理事會針對其受托投資運營廣東省部分養老金一事表示，不應把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”，或理解為入“股市”。分析人士認為，全國社保基金并未明確這1000億元資金中是否會有部分進入股市，但這種可能性是存在的，不過即便是有也將保持在較低比例。

長期以來，地方管理的養老金主要用于購買國債和存入銀行，收益率過低，不利于養老金保值增值。全國社保基金理事會受托投資運營廣東省部分養老金，將采取更為審慎的投資方針，該項資金將主要投資于國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的產品，委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。

□業界聲音

入市資金有限 利好著眼未來

對此番社保基金解釋稱不要把委托投資運營誤讀為委托入市的說法，市場專家也發表了各自的觀點。

“地方養老金通過委托投資進入股市是必然趨勢，短期來看，這對在低迷的二級市場提振投資者信心具有重大作用，盡管先期入市規模可能有限，但信號作用無疑更重要。”華東師范大學國際金融研究所所長黃澤民說。

信達證券研發中心副總經理劉景德表示，此次廣東養老金率先入市，是開啟全國養老金入市的良好開端，對股市將會有短期利好，但是長期利好還是要結合實體經濟、政策等各方面因素綜合考慮。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，解決養老金長期投資收益是養老金入市后所要面臨的一個問題，另一個問題在于要有多樣化的品種在養老金入市后進行組合式的投資，資本市場需要在各個方面進行完善達到能夠長期留住養老金的目標。由于目前僅僅是廣東一個地區的1000億養老金委托社保管理，因此，入市資金有限，利好在中長期才能得到體現。

□三大懸念待解

1

懸念

其他地方是否隨之跟進

此次廣東千億元養老金采取委托全國社保基金理事會投資運營的方式在業內人士的意料之中，其他地方養老金投資運營是否會隨之跟進？華東師范大學國際金融研究所所長黃澤民認為，推進地方養老金投資運營是大勢所趨，全國社保基金在養老金投資運營方面擁有豐富經驗，其他各地也很可能采取相同的辦法。各地養老金集中起來投資效果也會好一些，當然也要考慮到各地的差異。

2

懸念

投資何時有章可循

有章可循無疑對實現養老金保值增值至關重要。在我國實行的基本養老體系中，全國社保基金、企業年金均已被允許投資運營，且都有明確的法規對其投資行為進行規范。

“應盡快出臺地方養老金投資運營的相關規定，規定多少比例的養老金可以投資運營，投資金融資產的比例配置是多少。在廣東先行先試的基礎上，總結經驗，發現新問題及時糾正。”黃澤民建議。

3

懸念

風險如何有效防范

從今后趨勢來看，地方養老金在投資運營中將會擴大投資范圍，那么，究竟該如何防范風險？從國外經驗來看，資本市場和社會保障互惠互利、共同促進的效果往往非常顯著，美國養老金中有相當比例投資股票等金融產品。

一般來講，養老金投資各類金融資產通常會限制一定的比例。例如，全國社保基金進行股市投資的比例是最高40%，境外投資的比例是最高20%，而企業年金投資股市的比例最高為30%。

中央財經大學金融學院教授郭田勇指出，養老金投資運營的目標是保值增值，應該選擇低風險、低收益的投資產品，目前主要投資固定收益類產品是比較合適的。

本報記者 敖曉波 綜合新華社電

滬指探底回升

勉強收紅

本報訊 (記者敖曉波)雖然有長線資金入市利好刺激，昨天A股表現卻不盡如人意。滬深兩市雙雙高開，滬指震蕩上行突破5日線后一度逼近2400點，隨后各板塊加速下行，股指震蕩走低。午后在權重板塊輪番拉動下，滬指震蕩上行勉強翻紅。

星石投資總裁、首席策略師楊玲表示，投資者對證券市場制度紅利的短期兌現滿懷憧憬，促使一季度行情超預期。這其中的風險包括：若政策預調微調沒有立即帶來經濟環比改善，炒經濟復蘇的“早周期”股票會重新估值；政策的寬松和制度紅利若沒有想象的有力度，資金避險情緒將再次高漲。今年的機會還有很多，不必太過關注確定性不強的短周期市場。