養老金或在市場低潮入市 18家機構欲分食千億蛋糕

2012年03月27日 01:52
來源：每日經濟新聞 作者：魏玉卿

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養老金的 “委托投資運營”引起了社保基金管理人的高度關注。按照慣例，包括公募基金在內的社保管理人將會受托管理大部分社保組合，為了應對這塊大蛋糕，各家基金公司在做著哪些準備？

在千億養老金撩動資本市場的神經后，一位接近管理層的人士對《每日經濟新聞》記者表示，養老金不會在市場狂熱的時候宣布入市。

“不會在市場狂熱時入市”

對于養老金可能在何時入市的問題，上述接近管理層的人士向《每日經濟新聞》記者表示，“可以肯定的是，一定不會在市場狂熱的時候宣布入市。”

上述人士表示：“當前A股市場存在幾方面原因，一方面有宏觀經濟造成的影響；還有重融資、輕投資者保護的制度也制約了股市難以有上漲的表現，從企業的角度看，對上市融資的饑渴程度持續不減。從投資者的角度看，博取差價依然是主要的獲利方式。”

“現在的A股市場上，發行股票似乎是免費的午餐，眾多企業圍繞有限的上市機會激烈爭奪，千方百計謀求上市。而且，企業一旦通過了層層行政審核，面對投資者又處于強勢地位，幾乎不用擔心股票發不出去。像重慶啤酒這樣的案例，為什么會發生？上市公司大股東處于強勢，手里握著大部分籌碼，而機構投資者僅占一小部分。”

“千億養老金的入市問題，市場一來就誤讀了，即便是投資到股市，也有它的喜好和投資偏重，這部分資金量大且集中可以起到分散上市公司股權、增加機構投資者話語權的作用。”

“在這樣的背景下，批準社保基金投資運營地方養老金，正是有著這樣調整上市公司治理結構的意義，地方養老金入市這或許可以稱之為是一場重大改革。”上述接近管理層的人士最后說道。

千億蛋糕基金準備好了嗎？

隨著社保基金千億養老金投資運營工作的逐步開展，對具有社保管理資格的公募基而言，無疑是巨大的“蛋糕”，各家基金又正在做著什么準備？

3月15日，社保基金召開第四屆理事大會第二次會議，理事長戴相龍在會議上作報告時指出：“截止到2011年底，社保基金會投資運營總資產8689億元，其中，直接投資資產為5042億元，占58.03%；委托投資資產為3647億元，占41.97%。到2011年底，各大類資產的實際比例分別為：固定收益占50.66%，股票資產占32.39%，實業投資占16.31%，現金及等價物占0.64%。”

記者了解到，社保基金在國內的委托投資主要是通過18家管理人實現，前兩批管理人有10家機構，分別為南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實、易方達、招商、國泰9家基金公司和中金公司，在2010年又增選了第三批8家機構，包括大成、富國、工銀瑞信、廣發、海富通和匯添富7家基金公司和中信證券入選。

2011年5月份，《每日經濟新聞》記者獨家獲悉，社保基金給新選定的8家基金管理人權益投資資金為60億元(6家各10億元)、債券投資資金為40億(兩家各20億元)，總計劃撥款資金為100億元。

公開數據顯示，目前社保基金共計有59個組合，當中4個組合由全國社保基金理事會自己管理，另外3個由中國國際金融公司管理，剩下的52個組合分別由9家基金公司管理。

可以看出，社保組合的資金大部分都交由選定的管理人運作，這也意味著此次千億養老金的投資運營很可能也將是由管理人來進行運作。

從《每日經濟新聞》記者了解的信息來看，具有社保基金管理資格的16家基金公司準備工作并不一致。據媒體報道，有些基金公司受到了上報產品方案邀請，正積極準備上報產品。

而北京一基金公司產品開發部總監則向《每日經濟新聞》記者表示：“目前就我知道的情況來看，公司還沒有對此做相關產品設計或者開發。”深圳一基金公司金融工程部負責人也向記者表示，公司也沒有接到上報產品的邀請。

另據記者獲悉，在3月底，社保基金將召開管理人研討會，屆時各家管理人的高管、投資總監等將出席。

•背景閱讀

養老金入市 目標跑贏定期存款利息

3月20日，全國社會保障基金理事會(以下簡稱社保基金)發布公告稱，已受到廣東省政府委托，投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。資金將分批到位，委托投資期限暫定兩年。

消息一出立刻撩動資本市場的神經，一些接近管理層的人士表示，“這將會給市場注入新鮮血液”，“對股市起到提振作用。”

不過，社保基金對此則解釋稱，市場把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”，且理解為入“股市”，是不準確的。受托投資運營的廣東省部分養老金將主要投資于固定收益的產品如國債、銀行存款、企業債、金融債等，委托人收益可獲得不低于同期銀行定期存款利息。

據財政部、勞動和社會保障部發布的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》第二十八條，全國社保基金的投資比例中證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

盡管如此，“國家隊”社保基金作為市場的風向標，為什么會選擇在這個時候宣布“委托投資運營”？也是投資者相當關心的問題。