2010年12月24日 16:10羊城晚報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

券商研報公信力遭遇危機

勝景山河事件也波及券商，券商研究報告的獨立性遭到質疑，原因是多數券商發表的研究報告并非建立在調研基礎上，嚴重依賴公司招股說明書，此外，券商研報大多充滿“溢美之詞”而缺乏必要的風險提示。

《第一財經日報》報道稱，無公司調研、風險提示、馬虎等是新股定價報告的常態，券商對于新股價值的研究嚴重依賴公司招股說明書和主承銷商的研究報告。

而某券商食品飲料行業研究員就勝景山河事件接受羊城晚報記者采訪時也透露，他并未赴勝景山河公司實地考察過。“一般來說，上市公司的招股說明書有保薦人核實過，會計師事務所也出具了獨立的審計報告，要造假可能性不大，招股書當然會成為我們撰寫報告時的重要參考”，該研究員表示。

另外，券商研報在新股定價時往往存在對某一公司“集體看好”的情況，所給出的定價區間也基本跟公司發行價所差無幾，而對風險的提示往往不夠。以勝景山河為例，13家出具新股定價報告的券商中，標題全部突出公司的優勢和競爭力所在，比如上海證券所出的《勝景山河:新型黃酒領軍企業》、中信證券《創新能力較強的區域黃酒新軍》、國都證券《區域黃酒龍頭,產能擴張帶來業績增長》等等，而報告行文中諸如“先鋒”、“龍頭”、“領軍企業”、“典范”等用詞則為數更多。

而風險提示方面，13家券商中僅用一句話描述或索性不提風險的券商有8家之多，相比通篇的溢美之詞，寥寥幾句的風險提示儼然是蜻蜓點水。

吳海飛

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