創業板平均凈資產收益率降40% 向日葵ROE墊底

2012年08月29日 03:53
來源：證券日報

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創業板絕大多數公司為輕資產類公司，而輕資產類公司的ROE大幅下降，則更為明顯地體現出創業板整體盈利能力下降的嚴重程度

-本報記者 于 南

凈資產收益率(ROE)作為杜邦分析體系的核心指標，能夠綜合地反映公司盈利能力，在公司財務分析中具有重要作用，亦是投資者判斷上市公司價值的重要參考之一。

截止8月27日晚間，創業板347份2012年中報悉數出清(太空板業、聯創節能除外)，上市公司最新財務數據一覽無余。而通過ROE的橫縱比較，投資者不僅可以掌握各公司盈利能力，更可對創業板整體處境了然于胸。

《證券日報》記者據同花順數據統計，2012年中報期創業板上市公司平均ROE為4.3949%，較2011年同期的7.295%減少了2.9001%，降幅逼近40%。這意味著，在宏觀經濟疲弱的大環境下，創業板上市公司的總體盈利能力正在出現衰退。

據記者統計，今年，創業板上市公司共發布347份中報，ROE平均值為4.3949%；2011年，創業板上市公司共發布315份中報，ROE平均值為7.295%。

而在ROE平均值體現出創業板整體盈利能力下降的基礎上，今年創業板僅出現了20家上市公司ROE超過10%的情況，占發布中報創業板上市公司總數的5.7%。而在2011年，共計71家創業板上市公司ROE超過10%，占比22.5%。

與此同時，今年創業板ROE低于1%的上市公司共計29家，占到發布中報創業板上市公司總數的8.4%；在2011年則僅有8家創業板上市公司ROE低于1%，占比2.5%。

更加嚴峻的是，理論上，個股ROE值越高就意味著公司的盈利能力越好。這就好比用1元錢賺到1元錢的ROE值達到100%，而用10元錢賺到1元錢的ROE值僅有10%。但依照慣例，輕資產公司(例如1元錢的投資)ROE值普遍偏高，而重資產公司(例如10元錢的投資)如果擁有較高的ROE則尤為難能可貴。

事實上，作為支持科技發展的資本市場，創業板絕大多數成員為科技型企業，屬輕資產類公司。那么，輕資產類公司的ROE下降幅度竟也如此之大，則更為明顯地體現出了創業板整體盈利能力下降的嚴重程度。

個股方面，金卡股份以27.5744%的ROE值摘得創業板2012年中報期ROE排行榜桂冠，而向日葵則以-11.9866%的ROE值墊底創業板。

與ROE的情況如出一轍，向日葵2012年中報顯示，期內公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.68億元，較上年同期大幅下降了227.47%，基本每股收益為-0.33元/股，公司陷入虧損泥潭。

可以想象，處在光伏“寒冬”期的向日葵正面臨著怎樣的嚴峻考驗。正如其中報董事會報告所述，期內光伏產品銷售價格比去年同期大幅下降，同時，歐元匯率大幅下跌。

而為扭轉這一局面，向日葵也積極尋求新興市場，其中，新開拓了澳大利亞市場并取得了一定成績，截止報告期，公司對澳大利亞市場銷售超過2000萬美元。