保險三巨頭持倉十只股票浮虧11億 平安押注大行股

2012年08月31日 06:56
來源：21世紀經濟報道 作者：劉振盛

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中報過后，上市險企上半年的持倉路線浮出水面。

8月30日，記者整理中國平安(601318.SH)、中國人壽(601628.SH)以及中國太保(601601.SH)的中報發現：雖然三家公司都看好銀行股，但布局思路卻又有不小差異，平安更喜歡大型銀行，其余兩家則對股份制銀行青睞有加。

太保也表示，上半年大力調整權益類資產結構，加強對具有長期投資潛力和分紅實力的大盤藍籌股投資。

另一方面，記者通過梳理上市公司十大流通股股東的名單發現，三家保險資金都不約而同將更多目光放在醫藥、零售等大消費概念股中。

十只股票浮虧11億

A股持續低迷，三家保險巨頭在股票、基金等權益類投資也更偏向防御和謹慎。

記者發現，金融類是三巨頭首選的“重頭戲”。如中國人壽的十大持股公司中，有6家銀行股，分別是民生、建行、招行、工行、農行及浦發。除銀行股外，還有中國平安、中信證券以及白酒龍頭——貴州茅臺，另外重倉的還有中國建筑。

從初始投資金額、期末賬面值及報告期損益來看，國壽“不幸”在建行、招行、浦發等銀行股上被套。另外，僅這10只股票，在報告期內對合并凈利潤的影響就達到-11億元。

太保也較為偏重銀行股，但與國壽相比，在行業分布上要分散許多。在銀行股中，除戰略入股的浦發外，還持有工行、建行、招行以及農行。其他股票則涉及鐵路、建筑房地產、電力以及酒類。

平安的口味和國壽相差不大，甚至在持有前十大上市公司中，6只與國壽重疊，還同時持有貴州茅臺這只消費“標桿”價值股。

但三家巨頭對銀行股亦有不同偏好。從單個股票的初始投資金額看，國壽和太保在股份制銀行上下注更多，國壽分別向民生銀行和招行投下66.69億元和43.09億元(A+H股)，而建行、工行和農業銀行單個股票投資僅有30多億元。

相反，平安更青睞農行、工行以 及建行三家國有大行，譬如農行的初始成本達到145.85億元，遠勝對浦發和民生的投資。另外，平安資產管理公司還認購了交行非公開發行股票。

穩定的分紅能力，或許是平安青睞大行的重要原因。倘若以今年的分紅情況計算，目前農行、工行及建行三家股價所對應的股息率分別達到4.7%、4.75%和5.3%。當然這一狀況要想持續還必須加上一個條件，即銀行股的盈利在下半年乃至明年，不會因為受資產質量下滑、利率市場化沖擊而出現滑坡。

對于這一點，中國平安首席投資執行官陳德賢似乎頗有信心。他前不久向媒體表示，上半年已超配銀行股，銀行股票資產規模已達400億元，約占其股票資產的50%。同時，他還看好銀行股的中長期投資價值，其持有的銀行股已累計貢獻26億元分紅收益。

做多大消費

記者根據Wind資訊不完全統計，截至目前，平安共出現在上市公司十大流通股股東中的次數累計是133次，比一季度末增加17次；太保僅有41次，減少16次；國壽共有267次，比上期減少55次。

在太保退出的十大流通股股東名單中看到，主要包括部分公用事業股，如桂冠電力、重慶水務等；另外還有鋼鐵、水泥、化工、造紙、工程機械等強周期的傳統行業。

而在持有的名單上，除了前面提到的銀行股外，比較明顯的就是房地產、交通運輸以及大消費領域的零售、醫藥、食品飲料等。譬如在零售方面，就包括大商股份、新世界等5只個股。

國壽、平安也青睞符合經濟結構轉型的消費類股票。

在持股市值達1億元以上的個股中，國壽與太保類似，也持有不少零售、食品飲料以及醫藥等大消費類個股，以及房地產、交通運輸。

值得一提的是，國壽對IT產業似乎情有獨鐘，進入9只股票，其中倉位最重的是中興通訊和航天信息，其前者十大流通股股中，國壽占了三席，在二季度還增倉7.76萬股，總共持有15667.97萬股，后者在二季度也增持136.67萬股。

與前兩者相比，平安對大消費品種也很看好。除了前面提到的零售、醫藥股外，還包括食品飲料行業、紡織服裝等。以食品飲料為例，共進入酒鬼酒、青青稞酒等5只股票中。

雖然上半年收縮在銀行、消費等防御性強的股票品種當中，但險資依然強調下半年的波段操作，中國人壽副總裁劉家德在29日的業績說明會上表示，下半年股市仍存在不確定性。下一步仍要積極把握結構性機會，波段操作要更主動。