舜天船舶IPO被疑暗藏腐敗 自然人殷堅買賣股權皆異常

2011年06月20日 10:15
來源：經濟導報

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◆導報財經研究員 石憲亮

風險投資入股擬上市公司的目的是博該公司可以上市，以便在上市后獲取巨額收益。但即將于20日上會的江蘇舜天船舶股份有限公司(以下簡稱“舜天船舶”)卻出現明顯有違常理的現象，自然人股東殷堅在上市前夕，將自己所持的110萬股股份全部轉讓給公司高管。

業內資深人士分析，這種反常現象背后應該有某種難言之隱，如股份代持、利益輸送或者是其他腐敗行為。

殷堅與獨董吳越關系密切

舜天船舶擬招股書中并沒有披露殷堅的個人簡歷，對其身份也沒有任何表述。但經濟導報財經研究員通過公開資料發現，“殷堅”是江蘇著名的風投專家，擔任多家風投公司總經理及其他高管職務。

19日上午，導報財經研究員從南京博慧通投資管理有限公司網站看到，“殷堅”為南京博慧通投資管理有限公司總經理、江蘇大通投資顧問有限公司總經理。

根據上述網站的介紹，“殷堅”是蘇州大學物理系學士，南京大學商學院碩士，2003年之前在江蘇省教育廳、商務廳工作。2003年后創辦江蘇大通投資顧問有限公司，一直在國內外資本市場上組織并參與多個資本項目，具有豐富的政府工作閱歷和成功股權融資案例，特別是在國內外資本市場上積累了深厚的資源和經驗。

值得關注的是，在博慧通公司精英團隊中，還出現舜天船舶獨立董事“吳越”女士。不過，博慧通對吳越的介紹與舜天船舶的介紹并不完全相同。

博慧通網站顯示，吳越女士，注冊會計師，畢業于黑龍江商學院(現哈爾濱商業大學)，學士學位。現任江蘇大通投資顧問有限公司審計部經理，舜天船舶獨立董事。

而在舜天船舶擬招股書中，吳越的簡介為：吳越女士，中國國籍，無境外永久居留權，41歲，本科學歷，注冊會計師，現任江蘇東恒保險代理有限公司財務部經理、本公司獨立董事。在博慧通網站19日上午顯示的股東案例中，舜天船舶名列其中。

那么舜天船舶的股東殷堅是否就是博慧通總經理“殷堅”呢？導報財經研究員曾于17日-19日多次致電舜天船舶證券部詢證此事，但電話一直無人接聽。雖然如此，通過以上公開資料以及吳越與“殷堅”同在大通投資公司任職的聯系推斷，兩個“殷堅”應為同一個人。舜天船舶對吳越在大通投資的任職一字未提，似在隱瞞一條復雜的人際、資本關系鏈條。

三高管半價轉讓股權

舜天船舶擬招股書顯示，殷堅2007年始獲得該公司股權。同年3月28日，自然人股東王軍民(舜天船舶董事長)、李玖(舜天船舶總經理、董事)、翁俊(舜天船舶副總經理) 分別將各自持有的0.48%、0.40%和0.12%的股權轉讓給自然人殷堅，轉讓價合計為100萬元，其中，王軍民獲得48萬元，李玖獲得40萬元，翁俊獲得12萬元。

據導報財經研究員統計，2007年3月28日的股權轉讓，王軍民轉讓股權為16.8萬股，李玖轉讓股權數為14萬股，翁俊轉讓出的股權數為4.2萬股，總共為35萬股，每股轉讓價格為2.86元。

幾乎在同一時間，舜天船舶還有另外一筆股權轉讓。擬招股書顯示，2007年3月25日公司召開的股東審議通過，舜天集團于2007年8月8日協議受讓了舜天機械所持公司6%(210萬股)的股權，協議轉讓價格為1233.27萬元，每股轉讓價格為5.87元。

殷堅能以半價從舜天船舶董事長、總經理、副總經理3人手中取得35萬股股權，這里面又隱藏多少背后的交易呢？

股改后殷堅持股成本僅為0.69元/股

在殷堅2007年3月低價獲取股權后，舜天船舶旋即進行股改，為上市做準備。2007年10月，江蘇舜天船舶有限公司以2007年8月31日經天衡會計所審計后的凈資產人民幣1.34億元，向股東分配人民幣2415.42萬元后，按照1∶1的折股比例整體變更為舜天船舶。

股改前，舜天船舶的總股本為3500萬股，股改后，公司的股本擴大為1.1億股，殷堅的持股數也從2007年3月份的35萬股變為同年10月份的110萬股。此外，在半年的時間內，殷堅還獲取了每股0.69元的分紅收益。

除掉分紅，股改后，殷堅110萬股權的成本為0.69元/股。而2008年，舜天船舶的每股收益為2.63元/股。這進一步說明王軍民等3名高管2007年3月向殷堅低價軟讓股權肯定存在某種背后交易或者利益輸送，甚至很大程度上存在殷堅替某些關鍵人物代持股權的可能。

殷堅退出或為防止“秋后算賬”

在上市前夕，殷堅卻突然獲利了結，賣出股權，作為資深風投人士，其行為令人費解。

舜天船舶擬招股書顯示，2010年2月28日，殷堅將其持有的110萬股分別轉讓給王軍民、李玖和翁俊等3名高管，每股轉讓價格為2009年12月31日的凈資產7.58元。王軍民、李玖和翁俊分別向殷堅支付400.32萬元、333.60萬元和100.08萬元，分別受讓52.80萬股、44.00萬股和13.20萬股。

入股3年，殷堅2007年10月股改時獲得分紅24萬元，2010年2月獲得股權轉讓款834萬元，扣除2007年入股時的100萬元，凈利潤為758萬元。

雖然退出獲利豐厚，但對殷堅而言，退出并不劃算，如果不退出，在舜天船舶上市后，以公司2010年每股收益2.01元的20倍市盈率計算，舜天船舶的股價為40元。殷堅持有的110萬股市值將高達4400萬元。