2011年03月25日 08:19
來源：深圳商報

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在兩市延續窄幅箱體震蕩的大背景下，ST類個股近期整體表現不俗。自1月26日以來的近2個月時間，大智慧ST板塊指數從2677點一路飆升到昨日收盤的3228點，漲幅高達20%，遠高于同期滬指漲幅。

分析人士表示，ST 類股票作為市場的一個特殊群體，其往往被市場忽略。然而，一旦ST類公司的ST 屬性被拿掉，也理應重新獲得市場的認可。伴隨著ST 屬性的消失，制約其股價表現的風險因素也得以消除，上市公司的聲譽效應、融資效應等方面所帶來的潛在重估價值將會吸引資金面的重點關注。

統計發現，年度業績預增預盈的公告往往是一只具有摘星摘帽前景股票市場良好表現的開始。年報披露前一段時間是三個時間段里面表現最好的時期，尤其是近年的表現最為突出；中間時間段則次之，而后期的表現往往不佳。在摘星摘帽當日以及當日前面的短期內，股價往往會有不俗的表現，尤其是當日的表現。

據統計，ST 類股票的表現往往圍繞著一個時間段而展開，那就是每年的1 季度，以最近三年ST 類股票整體與全部A 股整體的表現對比來看，ST 類股票在1季度的表現遠遠超越了同期的整體市場。2007、2008、2009 年的市場運行是單邊市，而在單邊市中，摘帽類公司均獲得了較大的超額收益。這也就意味著無論是從進攻性還是防御性上來講，摘帽類公司均具備較大的配置價值。在2010 年1 季度的震蕩市場中，摘帽類公司同樣獲得了較大的超額收益。

“ST 類股票所具備的殼資源概念使其成為并購重組事件的密集區，而并購重組類股票的表現也是遠遠超越同期指數的表現的。在擇股上，選擇摘帽可能性最大的股票。”長江證券分析師鄧二勇表示，“摘帽公司在三個階段至少有一個階段會出現明顯的超額收益表現。因此，如果某個摘帽公司在前期或者中期沒有什么表現的話，那么其后期的表現就值得期待了。在時間策略上，從現在開始布局，到摘帽前后的大幅表現開始賣出應當是一個較好的策略。但在這個過程中要密切跟蹤上市公司的變化和股價是否已經充分反映了這種摘帽預期。”

對于 2011 年的摘帽行情，長江證券建議以組合的方式去參與。在組合的構建上，選擇的方向是確定性的ST類個股，主營收入轉歸正常是主要的篩選方向，推薦的標的主要有ST 新太、ST 科龍、ST 昌河、ST 三農、ST 國農、ST 珠江、ST 金瑞、ST 百花、ST 泯電、ST 新材、ST 春暉。

(張歡 周翀)