2010年10月26日 22:12鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰衛視10月26日《股市風向標》節目播出“胡一帆：美聯儲未必會推出量化寬松政策”，以下為文字實錄：

簡福疆：美國聯邦儲備局在下個星期二就要召開議息會議，市場關注說屆時聯儲局可能會推出新一輪的量化寬松政策，根據路透社在本月初曾經訪問美國的多位經濟分析員，他們都一致認為美聯儲會在會后推出新一輪的量化寬松政策，而且大部分都預期說規模可能是在5000億到1.5萬億美元之間。首先我們就要請教一下中信證券首席宏觀經濟學家胡一帆女士來為大家分析這個話題。胡女士我們看到下個星期美聯儲就要推出議息了，您覺得下個星期美聯儲會不會推出量化寬松的政策，如果推出的話，您怎么判斷它的量化寬松的規模還有方式？

胡一帆：我們覺得美聯儲在這次會議上面不一定會推出量化寬松政策，第二，即使推出，可能量化寬松的規模不會太大，可能以購買國債的形式來推出。第三，我們覺得分段推出的可能性更大。因為我們現在在看，從它上一次褐皮書上面看，它現在對經濟的判斷，經濟在恢復，但是恢復的比較慢，但是整體還是比較向好，但是也有些具體的問題存在，所以它的判斷是比較溫和的。第二方面，我們看到上一次會議記要當中，各個委員之間實質上對這個問題的看法，差距還是比較大，差距其中在幾點，首先要不要推，要不要推量化寬松，這上面有分歧。第二，推了之后，以什么樣的形式推，也有分析。如果繼續有量化寬松的話，我覺得更主要給市場的信心，就是告訴大家美聯儲還沒有退市，還會繼續支持經濟的發展。

簡福疆：另外美國財政部在昨天發行了100億美元五年期通貨膨脹保值國債，它收益率是負0.55%，這是美國財政部推出這類國債以來，首次出現的負收益率，不過由于這種國債的本金還有收益會隨通脹率上升而增加，所以最終還是可能會獲利，這也反映出投資者仍然認為美國的通脹在今后會上升，所以在這次美聯儲議息會議之前，有分析認為說美聯儲它是想要引導市場對未來通脹預期，從而帶動企業增加產能，所以你認為美聯儲是不是要從這個方面來下手？

胡一帆：我覺得是這樣的，通脹實際上是和通脹結合在一起，當時這個需求不太旺盛，但是實際上在最近幾個月，我們看到私人部門的需求已經都有漸漸明顯回升的趨勢，無論從私人的消費還是從私人的投資，所以我覺得量化寬松政策并不能直接導致增加需求的措施，但是量化措施配合需求的增加可能會比較有效。

所以我們覺得美國的經濟在慢慢的復蘇，因為現在基本上已經銀行不愿意放貸，如果銀行漸漸開始愿意放貸，這樣的話，實際上也不需要量化寬松就能夠把整個經濟激活。現在美國經濟，我們總體判斷，當然還有很多問題，但是總體判斷，我覺得還是總體的趨勢向好，還是非常明顯，所以我們覺得通脹隨著私人的需求，還有私人的逐漸起來，市場有非常充裕的流動性，然后又隨著大宗商品的價格，慢慢的進入上行通道，確實是通脹有可能回頭的。

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