桂浩明：房企面臨融資難 樓市嚴(yán)冬未見轉(zhuǎn)機(jī)

2011年12月02日 21:58
來源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視12月2日《股市風(fēng)向標(biāo)》節(jié)目播出“桂浩明：房企面臨融資難 樓市嚴(yán)冬未見轉(zhuǎn)機(jī)”，以下為文字實錄：

簡福疆：中國證券報今天報道說，截至11月底四大國有銀行新增貸款只有1400多億，預(yù)計金融機(jī)構(gòu)全月新增貸款是250千億元左右，低于市場預(yù)期的6000億。報道更說人行釋放流動性，但是在資本充值率還有存貸比的限制下，信貸的活水很難輸往經(jīng)濟(jì)實體，但是一般認(rèn)為釋放流動性，可以緩解中小型銀行日漸削弱的信貸能力，所以我們看到今天股份制的銀行仍然是翻紅的，這是不是表示政策比較利好一些中小型銀行股？

桂浩明：應(yīng)該就是這樣，現(xiàn)在中小型的股份制商業(yè)銀行，它的整個市場競爭當(dāng)局當(dāng)中，相對要比四大行相對比較弱勢的地位，他們的吸收能力不如國有銀行那樣強(qiáng)，包括像存款準(zhǔn)備金率等等都會對它構(gòu)成制約，如果在這方面政策上的松動，可能首先是有利于這些股份制商業(yè)銀行。

反過來我們也看到，上個月之所以信貸投放比較緩慢，除了有銀行體系內(nèi)升性的制度以外，也一個由于經(jīng)濟(jì)向下運(yùn)行的態(tài)勢，這使得很多企業(yè)的求貸能力也就是在貸款的需求恐怕不那么旺盛，或者說銀行對它們能否有效的償還債務(wù)也有一些擔(dān)心，這樣的一些因素就使得銀行的放貸即便有錢，恐怕也不敢隨意的放，這也表明中國經(jīng)濟(jì)在這里確實是遇到了一個發(fā)展上的困境。

簡福疆：但另外我們看到人行在網(wǎng)站上面發(fā)表一篇報告說，地產(chǎn)開發(fā)投資跟貸款增速雙雙回落，房價現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了端倪，他認(rèn)為銀行應(yīng)該可以承受房價下跌3成的沖擊，但是要關(guān)注房價下跌引發(fā)的這種恐慌性的拋售。現(xiàn)在市場也憧憬說，增加的流動性往往會流到回報率比較高的房地產(chǎn)領(lǐng)域，特別是房地產(chǎn)商面臨資金鏈緊張的情勢之下，地產(chǎn)股會不會因此受惠呢？

桂浩明：我想這種可能性幾乎不存在，應(yīng)該說現(xiàn)代第一，銀行的信貸還非常的緊張，他還沒有能力足夠大規(guī)模的往外放貸，現(xiàn)在降0.5個百分點，不過就是放了3700億元，對整個市場來說，規(guī)模是非常有限的。

其次應(yīng)該說現(xiàn)在嚴(yán)格控制下房地產(chǎn)企業(yè)貸款，房地產(chǎn)企業(yè)直接融資無門，間接融資阻力也很大，在通過信托融資，利率高達(dá)20%，在這種情況下，商業(yè)銀行是否敢于或者大膽的向這些房地產(chǎn)商投放貸款，特別是投放增量貸款，我覺得是值得懷疑的。

恐怕在目前這樣一個政策導(dǎo)向以及窗口指導(dǎo)下，商業(yè)銀行寧愿少占不少，也不敢大量的向房地產(chǎn)投放資金，所以信貸松動當(dāng)然對整個經(jīng)濟(jì)有好處，房地產(chǎn)也不能說不受益，但是這些信貸增加，恐怕我估計不會流到房地產(chǎn)上，也就是說房地產(chǎn)的嚴(yán)冬還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有開始，還沒有遠(yuǎn)遠(yuǎn)到出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的時間。