桂浩明：房企面臨融資難 樓市嚴冬未見轉機

2011年12月02日 21:58
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視12月2日《股市風向標》節目播出“桂浩明：房企面臨融資難 樓市嚴冬未見轉機”，以下為文字實錄：

簡福疆：中國證券報今天報道說，截至11月底四大國有銀行新增貸款只有1400多億，預計金融機構全月新增貸款是250千億元左右，低于市場預期的6000億。報道更說人行釋放流動性，但是在資本充值率還有存貸比的限制下，信貸的活水很難輸往經濟實體，但是一般認為釋放流動性，可以緩解中小型銀行日漸削弱的信貸能力，所以我們看到今天股份制的銀行仍然是翻紅的，這是不是表示政策比較利好一些中小型銀行股？

桂浩明：應該就是這樣，現在中小型的股份制商業銀行，它的整個市場競爭當局當中，相對要比四大行相對比較弱勢的地位，他們的吸收能力不如國有銀行那樣強，包括像存款準備金率等等都會對它構成制約，如果在這方面政策上的松動，可能首先是有利于這些股份制商業銀行。

反過來我們也看到，上個月之所以信貸投放比較緩慢，除了有銀行體系內升性的制度以外，也一個由于經濟向下運行的態勢，這使得很多企業的求貸能力也就是在貸款的需求恐怕不那么旺盛，或者說銀行對它們能否有效的償還債務也有一些擔心，這樣的一些因素就使得銀行的放貸即便有錢，恐怕也不敢隨意的放，這也表明中國經濟在這里確實是遇到了一個發展上的困境。

簡福疆：但另外我們看到人行在網站上面發表一篇報告說，地產開發投資跟貸款增速雙雙回落，房價現在已經出現了端倪，他認為銀行應該可以承受房價下跌3成的沖擊，但是要關注房價下跌引發的這種恐慌性的拋售。現在市場也憧憬說，增加的流動性往往會流到回報率比較高的房地產領域，特別是房地產商面臨資金鏈緊張的情勢之下，地產股會不會因此受惠呢？

桂浩明：我想這種可能性幾乎不存在，應該說現代第一，銀行的信貸還非常的緊張，他還沒有能力足夠大規模的往外放貸，現在降0.5個百分點，不過就是放了3700億元，對整個市場來說，規模是非常有限的。

其次應該說現在嚴格控制下房地產企業貸款，房地產企業直接融資無門，間接融資阻力也很大，在通過信托融資，利率高達20%，在這種情況下，商業銀行是否敢于或者大膽的向這些房地產商投放貸款，特別是投放增量貸款，我覺得是值得懷疑的。

恐怕在目前這樣一個政策導向以及窗口指導下，商業銀行寧愿少占不少，也不敢大量的向房地產投放資金，所以信貸松動當然對整個經濟有好處，房地產也不能說不受益，但是這些信貸增加，恐怕我估計不會流到房地產上，也就是說房地產的嚴冬還遠遠沒有開始，還沒有遠遠到出現轉機的時間。