桂浩明：資金面不寬裕 市場以中小盤股為主

2012年03月16日 22:40
來源：鳳凰財經

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簡福疆：桂老師，我們看到本周各類的估值主要都受到溫總，樓價遠遠沒有到合理價位嚴重的影響，連續兩天重挫，但今天在收復的30天線，并且占上了2400點，向5天線進發，但是滬市的成交比昨天減少近兩成，前期跌幅比較大的中小市值品種現在快速拉升，地產股現在也普遍反彈。從今天的表現來看，是不是說明前幾天的暴跌，是市場誤解了溫總談話，明顯的恐慌過度，經過調整以后大盤是不是還可以再恢復上漲的動力？

桂浩明：我覺得前兩天的下跌確實有點恐慌，實際上做房價調整沒有到位，房地產調控不能松懈，這不是現在在講，今天一直在這樣講，而且市場輿論也一致認為，今年房價應該總體是看跌的，所以并沒有出現新的利空，但市場對這樣一個利空，或者只是重述一個事實卻表現比較過度，但是過度已經大家冷靜回來看看，似乎并沒有什么值得這樣下跌的，所以今天的市場，昨天已經發出了止跌信號，今天明顯止跌以后有回升。

如果從市場來看，如果周邊市場也是繼續趨穩，我們的貨幣政策各方面預調微調總的一個政策方針沒有發生變化的話，應該說市場在企穩以后還會繼續延續前期的上漲行情，當然由于市場當中的交易重心出現了一些變化，市場熱點也會出現一些變化，所以上漲以及這當中個股的熱點，可能和以前不會完全相同。

簡福疆：是，你剛剛也特別提到，現在上漲板塊重心已經有所變化，現在資金明顯轉移到防御性比較強的大消費類股，包括像釀酒、食品、商業百貨、生物醫藥還有農業化肥等等板塊，所以短期是不是還是這些板塊資金追捧的一個重心，另外小市值品種我們看到它跌得比較快反彈也非常快，你預計小市值品種是不是該是可以持續領漲大盤？

桂浩明：我覺得不能排除這這樣一種可能性，因為前期的進攻性品種，比如說房地產等等，實踐證明從目前來看，它遠沒有到一個基本面改變這樣的程度，所以前期的超跌反彈有它的道理，后來越漲越高，實際上有些不切實際的預期，現在經過這一陣它應該說是需要整理了，而反過來前期對于消費等等，可能防御性品種關注不多，現在本身就具備了補漲的要求，而這種要求我覺得還會進一步延伸，可能考慮到總體市場的資金鏈仍然并不是很寬裕，所以要總體的把大盤股往上拉一個臺階不現實，還只能是以中小市值股票為主，這就導致了目前這樣一個比較奇特的格局，市場上沒有特別強勢的有號召力的領漲板塊，而個股都是各行其道。

簡福疆：我們看到去年事實上滬深兩市下跌超過2成多，造成投資者虧損慘重，當然社保基金也不例外，因為根據全國社保基金理事會最新披露說，去年基金投資已實現的收益是431億元，首先的收益率是5.58%，交易類資產則浮虧了375億元，全年資金的投資收益是74億，但是投資收益率還有0.85%，主要是因為有近7成的社保基金投資匯報都是來自于未上市企業的直接投資，還有PE的投資。

如果把時間拉長一點，社保基金8年來它投資股票資產的累計收益是有超過1300多億，占全部投資收益的46%，這是不是也印證了郭樹清主席講的，就是說投資中國股市，事實上只要在合理價位去買股票，堅持長期投資的話，事實上它可以獲得比固定收益產品更高的收益呢？

桂浩明：應該說社保8年來實踐累計證明，如果選對了股票，踏準節奏，買股票的收益應該說并不是很低的，遠遠不是8年來沒有收益甚至負收益。當然社保操作也有它一些特別的優勢，比如說早期社保都做戰略投資者，以比較低的價格陪送到大盤銀行股等等，而這些股票上市以后，應該說比它帶來比較大的浮動能力，有的正在逐漸套現，所以我們不能簡單說，社保的盈利模式就可以簡單的照搬到普通個人投資者。

但不管怎么說，從中國資本市場來勢，由于中國經濟的快速發展，資本市場對此還是有所體現，只要堅持長期投資、理性投資、謹慎投資這樣一個原則，我想有足夠的時間，我們的投資者還是能夠分享到一定的收益，在這里我覺得投資理念和投資決策是十分關鍵的。