銀國宏：人行續(xù)對稱降息 松動政策刺激經(jīng)濟

2012年06月07日 22:34
來源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視6月7日《股市風向標》節(jié)目播出“銀國宏：人行續(xù)對稱降息 松動政策刺激經(jīng)濟”，以下為文字實錄：

簡福疆：國宏我們來看最新的消息，就是人民銀行剛剛宣布從2012年的6月8日至明天開始要下條金融機構(gòu)的人民幣存貸款基準利率，那么金融機構(gòu)一年期的存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，那么一年期的貸款基準利率也下調(diào)0.25個百分點。其他各檔次的存貸款基準利率，還有個人住房公積金存貸款利率也相應(yīng)會做出調(diào)整。

那么另外呢，這次比較特別地方還說，就是說同日起會將金融機構(gòu)的存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍，還有將金融機構(gòu)的貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍，那么這也表示出央行有意讓最新放貸批發(fā)存款流失的銀行可以吸收更多的存款，貸出更多的款項。

首先你是不是先分下一下您怎么看這次人行減息的一個內(nèi)容，還有動作。

銀國宏(東興證券副總經(jīng)理)：首先我覺得從整個降息的內(nèi)容來講的話，實際上就是跟市場此前的預(yù)期似乎稍微有一點點錯位。

降息加速存款流失 通脹再度升溫？

其實市場此前來講的話，更期待的是看到一種叫不對稱降息，如果是不對稱降息的話，也就是把貸款利率降一些，然后存款利率可以維持不動，這樣來講的話會更高的去匹配整個通脹的一個水平。但是這一次從內(nèi)容上來講還是一個伍一次對稱的降息，但是從浮動利率的角度來講有一定的調(diào)整。

從降息時間的窗口來看的話，我覺得其實之前整個市場，其實特別是債券市場收益率表現(xiàn)來講，已經(jīng)暗含有這樣一個0.25個點的這樣一個降息的這樣一個空間。

那么最后來講的話，我覺得從整個降息背后所折射出來的一個經(jīng)濟運行的狀況狀態(tài)來講的話，我覺得至少說明這樣幾個問題。

降息對刺激經(jīng)濟增長作用有限？

第一個問題來講的話，實際上現(xiàn)在來講近代需求的不足，僅僅通過這種數(shù)量型的準備金率的工具確實已經(jīng)不能夠完全解決問題，必須要啟用這種像利率這樣一種價格型工具，來去降低整個社會使用資金的成本，才有可能去出發(fā)一些現(xiàn)代需求這種恢復。

我覺得第二個來講的話，實際上也進一步地標志著，實際上整個從財政政策到貨幣政策全面進入到一個政策松動，以刺激經(jīng)濟，維持穩(wěn)定增長的這樣一個狀態(tài)，要用通過這樣一種組合的政策，從項目的審批到準備金率的下調(diào)，再到利率的下調(diào)，最終希望能夠?qū)_經(jīng)濟下滑的風險，確保整個經(jīng)濟維持在8%以上的漲幅。

我覺得第三個來講的話，從整個降息的結(jié)果來看的話，我覺得對于整個這種資本密集型的行業(yè)的確還是能夠形成一個比較好的利，好的作用。

降息加速存款流失 通脹再度升溫？

但是來講，對整個企業(yè)的利潤來講的話，不會產(chǎn)生特別明顯的作用，因為實際上從大多數(shù)企業(yè)的財務(wù)費用的計提來講的話，因為這個降息要到明年才能實施新的利率基準，所以說對全年的利潤不會產(chǎn)生特別明顯的影響。